4月14日,黄金股再度集体拉升，截至收盘，6只黄金相关ETF平均上涨近4.77%

4月14日,黄金股再度集体拉升，截至收盘，6只黄金相关ETF平均上涨近4.77%。其中，黄金股票ETF涨幅达5.83%。以近5日涨幅来统计，6只黄金相关ETF平均涨幅近18.1%，在整个ETF市场中涨幅居前。近期,受黄金在海外事件持续发酵，全球风险资产持续波动下，明显走强，成为市场资金避险的主要手段之一。而黄金股ETF成为市场热点，从量能数据上看，截至收盘，在近5日的连涨行情中，除基金规模最高的黄金股ETF4月7日录得年内第五高成交额记录外，其余5只黄金股ETF近日成交额均一度录得年内新高。 从基本面角度出发，近期全球地缘风险加剧，而央行已购金连续三年超千吨。金融属性方面，黄金与美债实际利率负相关显著，当前10年期TIPS收益率每降50基点可推升金价15%。货币属性层面,美元在全球占比从66%降至57.4%，美债规模突破36万亿美元，主权信用风险催生"去美元化"需求。商品属性中，2024年全球黄金需求4974吨创历史新高，投资需求增长24.7%，科技用金同比增6.9%。地缘政治风险指数每升10点，金价中枢上移2.3%。从长期配置角度，2005年至2024年间，黄金年化收益率达8.6%，波动率仅为沪深300的62%。在权益资产大幅回撤年份，黄金平均获得3.9%正收益。持有黄金1年、5年的正收益概率分别为68.8%、82.05%，凸显其避险属性。 中信建投认为，黄金价格再次刷新历史价格记录，短期主要的价格驱动是反复无常的关税政策催生的浓厚避险需求，海外政策的不确定性支撑着金价。此外，美联储处于降息周期中，长期通胀居高难下,实际利率的下行趋势为金价注入新的动力。更重要的是，全球经济体从合作走向对抗,全球央行购金为本币背书的行为还在持续。多因素驱动金价持续上行。 浙商证券认为，美债与黄金是动荡时期全球投资者的标的，但美债流动性危机使短期内美债避险属性已丧失，短期内具备避险属性的金融资产仅剩黄金。当美国国债存在流动性危机，黄金避险价值陡升，是近期黄金大幅上行的主要原因之一。