有色金属有色整体呈现高位震荡格局，但是每个品种分化明显，波动的驱动因素也各有差

有色金属 有色整体呈现高位震荡格局，但是每个品种分化明显，波动的驱动因素也各有差异。

铜：号称铜博士名不虚传，工业血液，金属之母，是有色中最值得关注的品种。铜的驱动主要是工业需求强劲，世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2025年2月，全球精炼铜产量为230.37万吨，消费量为237.96万吨，供应短缺7.59万吨。沪铜在7.2万附近支撑强劲，持续下跌预期不强，是有色中最强的品种。

锡：锡的价格支撑主要是刚果和缅甸问题，短期供应紧张导致行情看涨，但是远期价格持续性尚待观察。锡流动性紧张可能会导致阶段性上涨行情。

铝：电解铝基本面或处于供需双增的局面，但亦不可忽视在国际贸易问题上，由于前期铝材国内退税的取消以及海外加征关税事件带来的出口贸易受阻引发的风险。铝整体上处于供需平衡，甚至供稍微大于需的状态，铝整体不缺，大幅炒作概率不高，但是持续跌也看不到。

铅：铅主要是做电池用，由于回收铅涉及环保，所以铅只出不进一度造成供应紧张，整体也不是很缺，但是稳重偏涨态势不改。

锌：锌上次炒作了一下短缺行情，但是锌的需求端不是特别广，应用范围小，供应紧张就看涨，供应宽松就看跌，整体偏供需双弱一些。警惕下游需求增加造成的短期供应紧张。

镍：镍主要是从印尼进口，这两年供应充足，导致不好炒作。镍上次因为逼仓事件以后，加大了供应，导致现在镍称为有色中最弱的品种。印尼政府PNBP政策实施也没能大幅刺激价格上行，短期还是弱势震荡。

有色目前的强弱基本上就是按照上面的顺序，逐步走弱，如果做多，尽量做铜锡，如果做空尽量高空镍锌，做震荡选择铅铝。