今年第一季度，南向资金超记录流入港股，前三个月累计净流入4000亿港元。南向资金

今年第一季度，南向资金超记录流入港股，前三个月累计净流入4000亿港元。南向资金在港股每日交易中的参与度从2024年的34%升至2025年3月的56%。从这个角度看，确实正在拿下港股的市场定价权。 咱们来看看，净买入金额最大的五家公司是谁呢? 阿里巴巴-W:净买入533亿港元，最大化受益于本轮AI爆发以及云计算布局。 腾讯控股:净买入172亿港元，AI应用落地与游戏业务复苏驱动。 小米集团-W:净买入100亿+港元，智能硬件与汽车业务受关注。 中国移动:高股息防御属性吸引险资配置。 中芯国际:半导体国产替代逻辑，获资金加仓超90亿港元。 这五家公司除了移动属于险资偏爱的高股息外，其他四个基本都是恒生科技的主要成份股。换句话说，南下资金今年加仓的主要方向依然是以AI为大背景下的科技公司，并且以互联网科技公司为主。 从资金的趋势来看，目前南下资金的逻辑依然没有改变。本次关税利空消化后，恒生科技、互联网科技等相关指数有望继续延续上涨趋势。