桥水基金瑞·达利欧的最新文章（4/24日）：美丽的中美再平衡
虽然并不意外，但我很高兴得知美国和中国将进行“关税谈判”，这将是远不止贸易的谈判。在我的梦想中，我可以想象美国和中国达成一种美丽的再平衡——将不可持续的过度行为减少到可持续的水平。
1. 问题与解决方案
回顾一下，由于诸多因素（我不再赘述），我看到的动态是：
- 美国人（以及其他国家的人）从中国购买廉价制成品，这些购买是通过美国向中国（以及其他国家）借款来融资的……
- 在这个过程中，美国失去了有效制造的能力，这加剧了底层60%人口的困境，同时对中国的制成品（以及其他国家）形成了地缘政治上威胁的依赖……
- 与此同时，中国（以及其他国家）对美国债务资产（以及其他美国资本市场资产）的回报形成了不健康的过度依赖。
这是一个不可持续的失衡，必须以某种方式结束——要么通过协调良好、妥善管理的方式，要么以崩溃的形式。
换句话说，由于这些过度行为，美国成为了世界上主导的消费者和借款者，从而使外国对向美国消费者销售商品以及美国债券和其他美国投资的回报形成了不健康的依赖；而中国成为了世界上主导的制造商和债权人，从而对向其他市场销售和借贷/投资形成了不健康的依赖。在一个相互依赖被视为威胁的世界中，这些都是威胁，因此必须加以纠正。
2. 需要做什么？
简单来说， 美国需要：减少财政赤字 提高制造业水平 降低消费 减轻债务负担
中国需要：减少贸易顺差 降低制造业水平 提高消费 减轻债务负担
在思考如何最好地实现这些变化时，每个国家都需要考虑：
a) 自身的国内问题；
b) 拥有足够的工具来妥善管理这种情况；
c) 管理经济的方式不同（例如，美国的生产主要由追求利润的自由市场参与者驱动，而中国的生产主要由政府、特别是地方政府追求产量驱动）。
这意味着，通过合作和有能力的决策，可以有序地取得重大进展，大幅减少这些不可持续的失衡。
因为双方合作可以通过多种方式实现美丽的再平衡，我现在不探讨具体可能性。我只想强调我的主要观点：这种再平衡在当前新世界秩序下尤为重要，可以而且需要以有序的方式进行。最重要的三个问题是：
- 双方能否良好合作，设计出大幅减少这些失衡的方案，以最少破坏的方式实现？
- 如何执行协议？
- 协议会被遵守吗？
