比亚迪今年一季度的财报披露了，增长非常恐怖，这让我忍不住的感慨，果然是大海航行靠

比亚迪今年一季度的财报披露了，增长非常恐怖，这让我忍不住的感慨，果然是大海航行靠舵手，王传福王总恐怖如斯。

接下来我将会对比亚迪一季度财报进行讨论分析

比亚迪第一季度营收1,703.6亿元，同比增36.4%

净利润91.5亿元，同比增100.4%

比亚迪第一季度营业成本1,628.5亿元，同比增长35%

研发支出142.2亿元，同比+34%

按照这个增长速度，比亚迪2025年全年营收将会突破一万亿，尤其可怕的是它的净利润，居然增长了一倍

从产品角度来说，比亚迪的增长驱动因素：新能源汽车销量强势（未披露具体数据但明确为主要驱动力），高端品牌（腾势、方程豹、仰望）占比提升至5.3%，海外销量20.6万辆（占公司总销量20.6%），成为重要增长点 。

从技术层面来说，刀片电池成本优势在碳酸锂降价周期进一步放大，DM-i混动系统持续替代燃油车市场，超级e平台兆瓦闪充技术落地，智能驾驶系统“天神之眼”覆盖7-20万元车型，推动“智驾平权” 。智驾平权，已经为比亚迪带来了进一步的增长驱动

最后，则是比亚迪股东所关心的比亚迪财务状况

由于大规模的海外建设，比亚迪的现金流确实有所收缩。目前比亚迪营活动现金流净额85.81亿元（-16.1%），主因海外渠道建设、库存备货增加（存货达1543.74亿元，+33.04%）及经销商账期调整 。

但是，汇兑收益对冲成本压力，比亚迪财务费用-19.08亿元（+883.88%），受益于人民币汇率波动，缓解了营业成本增速（+37.45%）高于营收的压力 。

最后总结:

比亚迪一季度财报验证了其“技术+规模”战略的有效性，但现金流和库存问题需警惕。长期来看，公司凭借垂直整合能力、全球化布局及高端化突破，有望在新能源车渗透率超50%的背景下保持领先。

若能在智能驾驶、海外市场及储能领域持续突破，估值逻辑或从“中国丰田”向“特斯拉”升级。短期需关注二季度销量数据及海外工厂投产进度 ，长期来说则需要关注技术在产品落地和海外市场进展

比亚迪比亚迪发布2025年第一季度财报