✔华泰策略 | 政策透视 以内部确定性为配置锚 ✅核心观点 4 月 25 日，中共中央政治局会议召开，分析研究当前经济形势和经济工作。定调上，“存量抓落实，增量有储备”基本符合投资者预期，以内部确定性应对外部不确定型的思路明确。具体结合抓手看，我们认为，面对外部压力加大的宏观环境，在持续用力化解地方债务、地产等重点领域风险的前提下，通过金融支持，打通就业→居民收入→内需→企业盈利的内循环。其中，会议重点强调的服务消费是这一循环中的关键中间变量，产生需求的同时创造就业。大势上，会议对股市风险偏好的影响略偏积极。配置上，哑铃型基准结构不变，建议边际增配港股服务消费及自主可控链中的高性价比品种。
