美联储通过高利率吸引美元回流，成功了。

但与此同时，拜登也想吸引制造业回流，却因为美联储的高利率，失败了。

而且在未来一段时间，还有可能出现美国产业资本加速逃离的现象。

其实美国逐步强大起来与制造业曾经称霸全球有很大的关系，曾经在某一段时间里，美国可以像下饺子一样快速生产大量的海军所需要的舰艇，这足以反映当时美国制造业的强大。

这在西方国家的发展历史上，几乎是雷打不动的定律，英国、德国等国家称霸世界，其制造业都有过非常辉煌的时期。

但现在的美国还有制造业吗？

美国的造船业早已不是霸主，在美国之后，日本、韩国都曾经成为造船业的霸主，而现在中国是造船业当之无愧的霸主。

美国的汽车业也正在慢慢衰落，德国、日本、韩国的汽车业都在不同的时间段对美国汽车业造成严重的威胁。而现在中国成为了全球汽车出口的第一大国。

美国的中低端制造业早就已经向亚洲等其他低成本国家转移了，所以美国呈现出了制造业的空心化。这些年来美国之所以还能保持强大，是因为美国的金融化。

这两年美联储不断加息，就是为了巩固美国作为金融大国的地位。美元指数不断提升，导致了大量资金涌入美国。

但是这些资金之所以涌入美国，完全是因为可以在美国轻松地获得更高的利差。

举一个很简单的例子，可以以极低的利率借入日元，然后将资金转化成美元享受美元的高利率，同时还享受美元的升值。

到投资周期结束时，将这些美元换回日元，由于汇率的关系可以换得更多，所以偿还了日元的本金和较低的利息之后，这些金融资本可以狠狠地赚一笔，几乎做到了空手套白狼。

所以进入美国的资金全部都是为了投机，而不是为了制造业或者实体经济。

正好相反，从事实体投资的产业资本，却因为美国的高利率不得不退出美国市场，因为融资成本太高了。

就连耗费了400亿美元加大美国市场投资的台积电也抱怨，此前只考虑到美国的工资成本较高，没想到美国的财务成本更加是一个无底洞。

在此之前，这些产业资金一直都在等待美国降息，然后才开始对企业加大投资，但是却一直没等来美国的降息，反而等来了加拿大和欧元的降息。

于是这些资金开始按捺不住，转向正在降息、融资成本逐步降低的其他西方发达国家。

所以，未来的几个月在美联储降息之前，随着欧元第二次降息，英国开始降息，还会有越来越多的产业资金逃离美国。

与此同时，却越来越多美国的普通家庭或者对冲基金等机构，冲着美债的高收益率不断地买入美债，结果是现在外资持有美债份额只剩下23%。美国联邦债务总规模的34.8万亿美元当中，有26.8万亿美元已经回流到美国手上。

耶伦也懵了，应该怎么办？