漫长的春节假期即将结束，明天就是甲辰龙年A股的第一个交易日。

节前我们经历了仅次于2015年以来的股灾，再到全方位救市行为，跌宕起伏过程当中，雪球崩、量化卒、融资爆，即打爆多头又威胁空头。

但需要注意的是，直到节前最后一个交易日，GJD才开始买入微盘股。从最开始的50和300，再到中科创，最后才轮到微盘股的2000，至此我们可以说A股的流动性危机告一段落了。

好在，春节期间，外围没有整出啥幺蛾子。反倒是恒生和A50期货指数都小幅上涨，明天高开是大概率的事情了。接下来市场该如何走才是关键。

首先，我们看节假日期间，国内公布的几项重要数据。

1月的社融数据，整体是不错的。但是我们要注意到，1月份有1万亿特殊国债中的5000亿下放，还有PSL的重启。

所以M1与M2之间的剪刀差缩小是特例还是常态？另外，新增4.92万亿的人民币贷款当中，住户贷款增加9801亿，中长期贷款增加6272亿，这对于房地产行业来说是一个积极的信号。

1月的CPI数据依然远低于市场的预期。再结合1月的社融数据，不难推导出M1的增速大概率是特例而不是常态化。

再看看国外，最令人关注的自然是美债和美元的走势了。

十年期美债，悄然攀升到4.2%

美元回归104.29

美元美债强势的背后，是美国最新的非农就业数据远超市场预期，加上近期美联储官员偏鹰派的言论，修正了此前5月份大概率降息的预期，如今5月份降息25个基点的预期已经下降到只有不到30%。叠加本周最新公布的美国CPI数据超于市场预期，通胀抬头，考虑的不是降息甚至是加息的预期。

综上。尽管节前GJD全方位救市，甚至村长都换了，但流动性危机过去之后，资金更多关注的就是基本面，经济本身的问题了。1月份整体的经济数据表现说不上多坏，但也不至于改变当前对于经济前景的预期，还需要熬。

而外围市场从之前的极致降息预期，如今转变成开始预期加息，当然美联储再次加息的概率不大，但是什么时候降息，2024年会不会降息，在美联储真正确定降息之前，会被市场反复炒作，对于A股来说，只有确定降息的那一刻，才算得上真正的利好。

所以，明天高开之后，大概率就难以为继了。

来看一下沪指的60分钟走势图：

现在深成指和创业板、沪指都面临着60分钟通道线的压力。60分钟以上的级别更不用说，自去年到现在只有去年7月底那一次是突破了60分钟通道线，当然最后告诉我们也是假突破。

至于这次能否完全突破？从60分钟级别的KDJ来看已经在持续的顶部钝化了，调整自然会是要调整，就看是横盘调还是直接下跌了。

回到期权市场

节前期权市场的主要波动来自于中科创，跌幅也大涨幅也大。其中中证500这次的反弹幅度最大，因此这三者的隐含波动率也要远高于50和300。节前最大的问题就是隐波在急剧放大，这导致无论是认购还是认沽都有溢价，如果节后市场的整体波幅缩小，那么自然隐波会开始回落，这就会导致2月份合约剩下的交易时间都会面临双杀的风险。所以，买方自然不如卖方好做。

主要成分股

期权方面，节前最后一个交易日，属于是冲高回落

50etf

300etf

500etf

创业板etf

隐波自然是回落的，明天如果小幅高开，隐波大概率也是高开的，当然盘中如果不能持续上涨或者下跌，隐波大概率明天就是全天回落的。

当前50etf期权隐波为21.05，10日历史波动率为20.72，20日历史波动率为19.66

当前创业板etf期权隐波为29.15，10日历史波动率为30.68，20日历史波动率为28.41

策略方面，接下来要以卖方为主，做空波动率。

日内关键价位和数据：

2月18日 50ETF 期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算）

目前阶段价格重心（买方最痛点）：2.300

上端压力价位：2.392

下方支撑价位：2.259

2月18日 创业板ETF 期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算）

目前阶段价格重心（买方最痛点）：1.650

上端压力价位：1.715

下方支撑价位：1.569

好了，祝下个交易日顺利！