4月份，央行公布第一季度相关数据，其中M2数据首次突破300万亿，可能大家对300万亿没什么概念？唐门再此给大家做个对比，从我们自身内部M2增长速度来看，中国M2突破100万亿用了57年，从100万亿突破到200万亿用了7年，从200万亿突破到现在的300万亿只用了4年多一点。与国际主要对手经济体的M2对比来看，中国M2规模全球第一，是鹰酱国的2倍，是小日子国的5倍。 网上很多财经博主都在讨论:中国全力开动印钞机，M2疯长背后会导致大通胀和物价会飙升吗？人民币会大幅贬值吗？今天唐门就和大家来讨论一下这个话题。要搞清楚M2的增长会不会导致通胀，首先我们得搞清楚M2到底是个什么东西，它是怎样计算出来的？M2又叫广义货币，是基础货币乘以货币乘数得出的广义货币供应总量，在经济学中M2数据的衡量标准是商业银行中的定期存款和储蓄存款。 可能有人对货币乘数不理解，唐门再此举个例子：一个大学金融课堂上，教授让一个学生代表央行，其他几个学生代表不同的银行和储户。央行规定了存款准备金率为10%，也就是银行每收到100块钱，需要留存10块钱来应付储户的取现需求，不能把所有钱都放贷出去。现在央行把100块钱付给教授，教授拿到钱后，把钱放在商业银行里。商业银行A可以留下10块钱，把剩下的90块钱拿去放贷。比如借给了B，B不会一直拿着这笔钱，他如果存到另一个商业银行C，商业银行C又可以留下9块钱，把剩下的81块钱拿去放贷。钱就这样不断流通，最后会带来的结果就是，一笔100块的存款，按照10%的存款准备金率流通，最后可以让我们整个社会流通的钱达到1000块。而这个1000块就可以看着M2，1000块是100块的10倍，这个10就是货币乘数。 上面唐门说了，现在中国的M2已经是世界第一，这个里面有一个统计学上的差异，世界通用的M2统计标准是10万美元以上的定期存款是不统计在M2里面的，而中国是将所有存款，不管多少钱，全部计入M2之中。如果中国也把10万美元以上的存款不算了M2，那么我们的M2规模会非常少。根据招商银行的最新统计数据，在全国14亿人口当中，大概有2800万高端客户，大概占有116万亿存款，人均存款大概400万以上（60万美元），另外的13.75亿人口大概拥有27万亿存款，人均存款不到2万。如果中国的M2统计不算入存款10万美元以上的，那么中国大约有240万亿的存款都不会被算进M2，所以美国的M2远低于中国是统计口径不同导致的。 中国的M1（基础货币）约60万亿左右，M1根本就没有大家想象中的那么夸张，并且M2无法直接影响消费，更无法直接制造通胀。只有M1才代表购买力，因为M1代表流通当中的现金和企业活期存款，而M2=M1+企业定期存款+个人存款+证券保证金等等。所以想刺激消费，想制造通胀，就得扩大M1，就得把M2中的企业定期存款和个人存款转化为M1流通起来，不能躺在银行吃利息，这样市场上流通中的钱才会增加，消费才能够起来，这就是为什么国家一直在降利率，目的就是让企业和个人存在银行里面的钱基本没有利息可言，逼着企业和个人把钱从银行取出来。可现实是，不管银行如何降息，企业和个人的存款不但没有减少，反而每季度我国企业和个人存蓄都在创新高，这样就导致中国的M2也越来越高，M1总量起不来那就意味着M2在不断增加，从而导致M1与M2形成了明显的剪刀差。 M1在萎缩说明当下大家对未来经济发展的预期不明确，企业不敢贷款扩大生产，还把企业本身的活期存款转为了定期存款吃利息；老百姓更是不敢乱花钱，发了工资就存入银行，或提前还贷，或为应对未来不确定的医疗，教育等突发大额支出，所以大部分的钱没能够进入到实体流动起来，都堆积在金融系统里面空转，所以我们虽然看着印了很多钱，M2数量庞大，但大家并没有明显感觉到通胀，反而有点通缩的味道。 但是当今全球都处于一个非常割裂的状态，一边美元加息，一边黄金，大宗商品，美股也在猛涨，中国是一边降息降准，一边还在往通缩方向发展。但是如果有一天，国家找到了把企业和个人存款赶进实体和社会流通体系中的办法时，这些天量的钱就会蜂蛹而出，那个时候的通胀一定是会像脱缰的野马，对于普通人资产的踩踏无可避免。我们现在的这些天量储蓄就好比堰塞湖里面的水，现在还没有找到宣泄的缺口，等缺口出现，讲像洪水猛兽一样冲跨任何没有提前准备的障碍物。你有想到提前构筑起你自己资产的护城河吗？