国内骨科龙头威高骨科的一批运动医学类骨科耗材挤进了近期第四批高值医用耗材国采中选名单。

据粗略统计，这次集采的运动医学耗材平均降价幅度超70%，可以想见，威高骨科此次中标价格也是打了骨折的。

集采大降价对医药企业短期经营业绩的冲击已不言而喻，对威高骨科的短期影响也不例外。

作为我国骨科耗材行业产品线最完善、综合竞争力居前、覆盖国内4500逾家医院、在国内骨科厂商中市占率第一的龙头企业，威高骨科在2021年以来的各次高值医疗耗材集采中都颇有斩获。

但与此同时，随着2022年以来这些骨科类耗材集采逐步落地执行，威高骨科的营收利润也在“落地”。

2022年、2023年前三季度，威高骨科营业收入同比增速为-4.44%、-29.99%，归属母公司净利润同比增速分别为-12.98%、-74.82%。

相较其过去数年营收利润持续保持较好的双位数增势而言，这样的营收利润增速表现确实相差太多。

不难看出，在骨科集采初落地的这一时期，威高骨科营收利润增势、净利率水平都受到了较大的负面冲击。

当然，集采的另一面也应该被看到。

在这一轮医改中诞生的集采，一方面推动了医疗产品大幅下降，一方面也通过以价换量式采购为中标企业提供了快速提升市占率的机会。

从威高骨科来看，2022年随着关节类骨科耗材集采落地执行，其关节类产品手术量同比大幅提升了36.8%，2023年上半年随着脊柱类骨科耗材集采落地执行，其脊柱类产品手术量同比增长了17%，此外在2023年上半年其创伤类、关节类骨科耗材手术量分别同比增长了33%、26%。

随着市占率提升，在集采执行落地之后，综合实力领先的龙头的经营业绩完全有机会重回增长之路。

参比过往经验，相信这一次运动医学类骨科耗材集采落地执行之后，威高骨科的运动医学类产品需求量也会明显增加。

在目前的国内运动医学类骨科耗材市场，国产品牌市场占有率合计仅约10%-20%水平，且除纯运动医学产品厂商布局较早之外，国内综合骨科耗材厂商主要于近几年才开始布局，即便是在这一领域已基本布局完善的威高骨科也是在2019年才有运动医学产品首获产品注册证。

从营收贡献来看，威高骨科的运动医学类产品相较其旗下去年收入权重超4成的脊柱类产品、超2成的关节类产品、超2成的创伤类产品有所不同，这一类产品与骨修复材料、骨科手术器械等业务合计收入占比也只约15%，可以说目前收入贡献不大。

接下来随着其运动医学类骨科耗材后续集采落地执行，或许有机会看到威高骨科运动医学类产品的市场占有率和收入贡献都实现更多大的突破。