导语：作为曾经东北城商行的“优秀生”，受恒大的影响，盛京银行早已褪去往日的辉煌，不仅在业绩方面出现大幅下滑，不良资产的处置也时刻牵制着该行的发展，如今盛京银行的股票也沦为仙股，要想重振二级市场和商业市场的信心，甩掉遗留下来的历史“包袱”，可谓步履维艰。

被恒大忽悠瘸的“优等生”

当一家银行开始被一家企业掌控绝对话语权时，那么离他出现风险也就不远了，盛京银行便是这其中的典型案例。当他决定与恒大进行深度绑定的一刻起，他的命运就注定面临着巨大的不确定性。

2016年，意气风发的许家印把目光投向了银行业，而他相中的正是东北城商行“一哥”盛京银行，随后，恒大集团动用众多资源开始向盛京银行发起收购，先是共斥资100亿元，拿到了盛京银行10亿股的股份，持股份额为17.28%，成为该行第一大股东。

随后，许家印还把刘銮雄一起拉进盛京银行，持股达到9.96%，可以说当时的恒大集团已经可以掌控盛京银行的一切运营工作，但在某些细节方面仍然受制于董事会的决定。

2019年，为了继续加大话语权，盛京银行以每股6元的价格向恒大定向增发22亿股份，总耗资132亿元，此次交易完成后，恒大持有盛京银行32亿股份，占比高达36.4%，甚至连当时的董事长都是恒大系出身。

至此，盛京银行也沦落为恒大的“提款机”。

据盛京银行历年财报显示，在恒大完全掌控前，盛京银行对房地产贷款业务显得极为谨慎，2018年，该行涉房地产贷款为289.5亿元，占比7.7%，2019年时，房地产业贷款总额是352.8亿元。

来源：盛京银行2018年财报

但在2020年，该数字便一举飙升到了700.5亿元，根据恒大的年报披露显示，在2020年及2021年间，盛京银行向恒大提供了325.95亿元的贷款。因此也不难看出，房地产贷款总额的飙升，增量中有较大一部分都是给了恒大。

来源：盛京银行2020年财报

令人不解的是，盛京银行在2021年的全年营收仅为121.7亿，但给恒大的贷款却总额接近公司三年的营收总和。

在此背景下，盛京银行的坏账率开始上升，尤其是房地产不良贷款率，从2018年的0.29%提升到了2021年的1.98%，三年时间飙升了6.83倍。

随着房地产寒冬的到来，盛京银行2020年-2022年的资产减值分别为106亿元、95亿元、92亿元。

总资产缩水，营收利润双下滑

尽管在恒大爆雷后，盛京银行积极采取行动逐步“去恒大化”，但是其根据盛京银行最新发布的2024年中报显示，截至2024年6月30日，各项存款7792.77亿元，增幅2.4%；各项贷款4927.08亿元，增幅3.1%；贷款占资产总额比例46.1%，较上年末提升1.8个百分点。

截至2024年6月30日，盛京银行资产总额为10683.05亿元，较上年末减少117.48亿元。而在2023年末该行资产总额为10800.53亿元，较2022年同期下降23.6亿元。而拉长时间线来看，盛京银行近年来资产总额均在万亿上徘徊，一直未有较大突破。

在LPR下调、市场利率低位、业务结构调整等因素叠加影响下，盛京银行今年上半年的营业收入大幅下降，净利差等相关指标处于行业较低水平，盈利能力有待提升。

2024年上半年，盛京银行实现净利润5.92亿元，同比减少25.1%；实现营业收入45.60亿元，同比减少36.2%。

今年上半年盛京银行实现利息净收入32.36亿元，同比减少27.43亿元，降幅45.9%，主要是由于该行利息收入同比减少48.57亿元。

来源：盛京银行2024年中报

在资产质量方面，盛京银行仍然承受着不小的压力，截至2024年6月底，盛京银行不良贷款为131.10亿元，较上年末的128.06亿元增加3.04亿元。不良贷款率为2.66%，较上年末的2.68%，微降0.02个百分点，同时拨备覆盖率上升7.05%，达到了146.43%，仍未达到监管标准的150%要求。

从贷款构成来看，公司贷款的前五大行业分别为：批发和零售业、租赁和商务服务业、房地产业、制造业及建筑业。

2024年上半年，盛京银行向上述五个行业的公司客户提供的贷款余额分别为2915.63亿元，占该行发放贷款和垫款总额的59.2%。

值得注意的是，批发和零售业的不良率已经高达4.85％，房地产不良贷率为2.36％，建筑业贷款不良贷率为2.54％。

来源：盛京银行2024年中期报告

在个贷方面，个人经营性贷款不良贷款率为3.17%，住房按揭贷款不良贷款率为3.03%。其中，信用卡不良率高达8.17%，明显远远高于其他同行。

在贷款的五级分类中，盛京银行的正常类贷款占贷款总额93.3%，占比低于2024年二季度末的行业平均水平96.22%，关注和次级类贷款占比分别为4%、2.2%，均高出2024年二季度末的行业平均值2.22%、0.63%。特别是关注类贷款的高占比在一定程度上预示了下一报告期盛京银行不良贷款加剧的高风险。

不良贷风险持续高位的背后，盛京银行不良资产出清难。虽然，恒大集团已经退出盛京银行股东之列，但是给盛京银行留下来的不良资产一直难以出清。

此外，在资本充足率方面，截至2024年6月30日止，该行核心一级资本充足率为10.26%，一级资本充足率为12.24%，资本充足率为13.93%。三项指标较2023年末均有所下滑。

来源：盛京银行2024年中期报告

为提高资本充足水平，9月6日盛京银行发布公告称，盛京银行发行二级资本债券（第一期），发行规模为人民币60亿元，品种为10年期固定利率债券。

盛京银行称，本期债券募集的资金将用于充实本行的二级资本，本期债券的成功发行，进一步提高了本行资本充足水平。

在处置不良资产的方式上，盛京银行采取了用时间换空间的方法，2023年9月底，盛京银行发布公告称，公司将自己手中价值1837亿元的债权类资产以1760亿元的价格折价卖给了辽宁资产管理公司（下文简称：辽宁资管）。

但作为接盘的辽宁资产，向盛京银行定向发行专项票据，票据的期限是15年，辽宁资管需要按照2.25%的年利率向盛京银行支付利息。本金支付完毕，合约终止。

这种操作方式虽然让盛京银行在短时间内的不良资产压力减少许多，但难以让该行的资产处置能力整体得到质的提升。2023年年报显示，盛京银行的本期核销5.3亿元，是期初余额的2%，2024年半年报中，该行的本期核销3282万元，占期初余额0.16%

今年伊始，数位拥有国企任职背景的管理团队成员开始逐渐上位，而他们又会将盛京银行引领至何处，只有时间能够给出答案。