市场持续走弱，量能下降，热点退潮。实际上，如今资金的观点很明确，就是防御策略。哪怕是在外盘活跃，乃至新高的过程中，唯A股保持拉锯，显然不是偶然，包括量能快速萎缩到8000亿元，还是非常值得注意的，同时伴随着题材股证伪压力的退潮，更偏向于有实质的，超跌的品种，不过整体还是收敛的。这种行为也并不是某一路资金如此，而是群体性的，这就是日历效应，也在提醒股民注意“自保”。

分析“日历效应”因素，春节后一个月，A股上涨的概率接近90%（10%来自于大熊市）。4月中旬到6月份A股下跌概率70%。为啥春节附近是拐点，容易形成热点变化和行情呢？主要是结束了1月业绩窗口后，市场迎来的真空周期，2月又是易涨难跌的，便于修复；而4-6月为何容易变盘？从消息真空期，又来到了业绩周期，所以，游资在4月中下旬固定撤离的，胳膊拧不过大腿的。近期题材股退潮就是典型。

我们固定对于行业进行研究，而思路依托的是盈利系统的底层、中层、顶层因素。这样不同的行业是为盈利系统服务，而不是单纯存在的，这个非常关键。这也就决定了，科技行业博弈就需要对应底层逻辑的配置，不能单独博弈；波段行业需要长期跟踪，熟悉其规律和按照节奏博弈，都有对应的要求。