钢矿周报原料成本支撑弱化,钢材价格继续上行空间有限

宾白评商业 2024-03-26 02:02:36

钢材:供减需增钢厂利润回升,原料成本坍塌

核心要点:

1、钢厂利润继续大幅回升:唐山环保限产供应受限,限产力度边际走弱,产量小幅回升;螺纹旺季处于消费旺季钢材供需格局向好,利润继续大幅回升,目前高炉螺纹利润达到700元/吨。

2、原料成本支撑走弱:受铁水产量环比大幅下降影响,铁矿、煤焦价格大幅承压下行,由于焦炭后续下跌空间有限、但铁矿价格处于高位下跌空间较大,对成材成本支撑大幅弱化。

综合来看:本周原料成本下降幅度小于钢材利润回升幅度,钢材价格继续上行,后续随着铁矿价格下跌,螺纹继续上行空间有限,预计在高位震荡。

操作建议:多螺矿比RB10/I09 投资评级:推荐

关注变量:环保以及政策对钢厂生产影响、终端需求强度

铁矿:震荡走弱

核心要点:

供需矛盾恶化,关注北方地区钢厂环保限产政策。从供需来看,铁矿石发货量和到货量处于一季度中性水平,在铁水产量环比大幅下降的情境下,铁矿有进一步下跌动力。

现货难趋势性下跌,大贴水背景下期货多空性价比都较低:环保限产力度边际走弱,在钢厂高利润的情形下,增产动能强劲,铁矿难以单边趋势性下跌,由于目前05、09贴水幅度较大,做空性价比较低,向上动力暂时没有,铁矿期货暂时观望。

近期展望:震荡走弱

操作建议:观望; 投资评级:无

关注变量:铁水产量、海外铁矿需求

钢材:成本坍塌、难创新高

铁矿:铁矿继续震荡走弱

研究员:信达期货黑色团队

臧加利(执业咨询号:Z0015613)

李涛(执业编号:F3064172)

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