最近，A股迎来了久违的大涨，有人说是9月18日美联储的降息带来的利好。的确，美元降息可以使部分资金回流，但美国不会因救中国股市降息。看一下美国宣布降息的日子，对中国来说，那可是著名的“九一八事变”纪念日。这个巧合，是美国有意为之，还是无心之笔，这次降息又意味着什么？下面，本人谈一些粗浅看法。

美元是美国富人玩弄世界的一种手法

美国是发达资本社会，也是富人的天下。从1983年以来，美联储已经经历了七轮加息，相应地也经历七轮降息。其中最高的一轮加息，把存款利率提高到11.5%。假如你有100万美元，存在银行每年利息11.5万美元。搁现在，美国的普通人一年收入也没这么多。何况这是1984年，第一轮加息时达到的利率。那个时候，美国能有100万美元存款的家庭肯定是富人，因为据瑞银《全球财富报告》显示，2022年底，美国有2270万人拥有100万美元的财富，仅占美国全部人口的十五分之一。美国是橄榄型社会，中产占比最高。也就是说，美国拥有100万美元的人，拿今天来说，也算美国的富人阶层。为什么要算这个账呢？因为美元加息，最受益的人群是富人阶层。

那么让美联储加息的依据是什么呢？如果从纯粹的经济规律来说，是美联储为了控制通胀和调节经济而采取的措施。其实，加息真相的背后远没有这么简单。我们看一下，美元加息后世界经济的反应。上个世纪70年代，美国成为“石油美元”，石油不仅是“工业的血液”，还是最大的战略物质。美元加息，以美元计价的石油必然贬值，因此最受直接影响的是石油输出国，这些国家主要集中在中东，还有俄罗斯。也因此，每一次加息基本上都有战争发生，这些战争要么发生在中东，要么在俄罗斯周边。这些年，中东战火连连，美国脱不了干系，它利用扶持和打压手段，让中东不得安宁。对于前苏联的俄罗斯呢，从1983年到1989年，两次大的美元加息周期，让经济体系单一的前苏联直接崩溃。因为前苏联主要靠买石油赚外汇，国家层面没钱了，逼得戈尔巴乔夫不得不改革，结果戈氏的改革激怒了既得利益者群体，致使前苏联一夜之间变天。

除了通过控制石油和挑起战争，美元加息还有一个目的，那就是薅资源匮乏的资本主义，和与美国关联度较高的落后贫穷国家的羊毛。比如德国、日本这些曾经的第二大经济体，都曾因美元加息跌落神坛，因为美元加息，这些国家必须用更多的钱兑换美元买石油，而资本大鳄呢，会趁机把美元存入美元银行，这就是经济学上说的资本向美国流入，导致这些国家经济萧条，资产贬值，等加息到一定程度，资本大鳄们开始收购廉价资产。这个道理，对于落后贫穷国家，也同样适用，只不过它们受害的是整个国家，美联储的一次加息周期很可能导致这些国家金融和经济体系的崩溃。

美元加息和降息对中国的影响

我国自加入世贸体系后，确切地说是改革开放后，我国与美国的关联度日益增加。其实从美联储第一轮加息，1983年的时候中国已经实行改革开放，只不过当时的中国，正处于人口、土地乃至政策与环境的红利期，美联储加息再高的利息不足以抵扣美元在中国的投资获利，也因此，一直到中国加入WTO，实际上美元加息对中国的冲击不大。2001年底加入WTO到2013年，中国与美国的关联度更急密切，但由于对人民币汇率的管控和房地产的崛起，这一时期无论美元是否加息，人民币对美元汇率实际上是上涨的。同时，也因为大量的出口，我国官方和民间储备了大量美元，购买了大量美债，美元加息降息对我国影响也不大。

因为这一时期，除了改革开放的那些红利，还有WTO对中国的有利政策， 加上房地产业的兴起，不仅美元没有因加息波动影响中国经济，相反人民币还帮助美元度过了危机。

奥巴马执政后，美国开始注意到中国正在赶超美国，奥巴马有意从中东撤军，开启亚太再平衡战略。至此，中国发展的黄金周期慢慢结束。随着特朗普上台，中美开启贸易战，中国经济的倾天支柱，房地产也从鼎盛期回落，企业债和地方债频频暴雷，中国经济的危险已经开始出现。

其中，最明显的就是中国股市，这十几年来中国股市一直在3000点左右徘徊，除了经济调整，确实与美元加息周期有关。因为在这之前，美联储无论加息与否，美元在华投资都有不错的受益。这些钱在制造业、房地产都有不错的收益，相应的也有一部分流入中国股市。而股市对资金的敏感度是最高的，有钱流入就涨，资金流出就跌。因为这一时期中国进入转型发展期，房地产开始回调，又遇上美元加息周期，这时候美元在华投资受益达不到预期目的，聪明的资本率先撤走，其次是跟风的热钱撤走，再次是民间资本开始转移。但中国股市毕竟有第二大经济体支撑，没有跌得一塌糊涂，可是要想赚钱很难。

波及到经济层面，“赚钱难”成为这一时期大多数人的共同感受。虽然，这一现象看似与美元加息无关，但美元加息向来不是无缘无故，至少这一次美元加息对中国来说无疑是雪上加霜。好在美联储提前开启了降息周期，这对中国股市短暂会有积极影响，但对房地产影响有限。长期看，中国的经济环境并没有从根本上改变，决定未来股市的，还要看中国经济的基本面。

今后美元加息周期对世界经济影响有限

算起来，美元从“黄金货币”，到“石油美元”已经快80年了。虽然几轮美元加息对世界经济影响较大，但今后“年迈”的美元仅靠调整利率已经难以撼动世界经济了。这主要是由于三个原因。

第一个原因，美国债务太高了。一个本身很可能成为负资产的国家，它的利息高一点还是低一点，谁还会去买它的债，手中持有它的货币呢。而且这一次加息，美国的银行不得不赔本赚吆喝，因为美国自身经济也出现了问题，银行里的巨量美元贷不出去，害得美联储不得不继续举债维护这些金融机构运转，这种情况撑不了太久，这才有了“九一八”的大幅降息。

第二个原因，石油美元出现问题了。石油美元是美国与萨特签订的协议，并得到了OPEC其他成员国的同意，美元才与石油挂钩。如今萨特联合中东其它产油国，开始本币石油交易。石油美元地位受到挑战，而且随着贸易规模扩大，石油美元体系很可能倒下。一些国家为了投资安全，已经货币多元化储备。

第三，美国支持美元的“三大金刚”，已经不是独霸全球了。曾经美国以高科技著称，如今中国由于制度优势，让一些卡脖子的技术纷纷突破。如被美国卡脖子的芯片、光刻机等，中国已经实现量产并出口。美国的军事地位在在俄乌战争和巴以战争也受到挑战，如今两场战争打下来，美国不仅没有用强大的军事生实力取得压倒性胜利，而且还陷入了泥潭，出现了败象。甚至在中美隐形的军事较量中，美国也没有占到上风。一旦军事被压制了，还怎么谈全球霸权，没有了军事“霸权”，美元还怎么一家独大！

但美国的衰落，不是一朝一夕，美国会想尽办法收割世界。特别是当前全球经济正进入衰落期，之前的“三年疫情”期间，这一苗头已经开始。之后，相继爆发的战争再次把经济衰退的警报拉响，美国国内的矛盾也逐渐明显，曾经的世界是美国一打喷嚏，全球都感冒。如今，虽不至于全球感冒，但美联储加息和降息依据的自身规律，也是全球经济的反映。这个时候，就看各国的应对和自身实力了，当然了，也不除排大国之间发生一场战争的可能，因为垂死的骆驼不会自己倒下，还需要一棵稻草。

本文作者予言，源自公众号“思想者札记”（ID:SXZzhaji)