文/孔维宏 2024.08.23 1、8月22日，百度、网易等发布今年第二季度业绩报告，股价大跌。 2、股价大跌的原因，按媒体的说法，似乎就是因为“业绩不及预期”。 3、实际上，从披露的盈利数据来看，他们都是不错的。 4、所谓的“业绩预期”，它有“准确”的数值吗？这个所谓的“准确”的数值，又是怎么来的呢？ 5、如果一家企业并不是发生了根本性的变化，那么这时候的“业绩预期”相比对，似乎并不是一个“科学”的实践。 6、相反，从百度、网易等披露数据之后，他们的估值水平是在进一步降低。 7、因此，更客观地分析，假设企业没有发生根本性的转坏，企业主营业务的市场也没有发生根本性的转坏，而且企业估值在进一步降低，那这时候，它们的所谓的“业绩不及市场预期”，可能反而是市场砸出来的一个“好坑”。