2023年，ChatGPT引爆的AI浪潮席卷全球，A股市场也掀起了一波AI概念股的投资热潮。然而，随着市场情绪回归理性，叠加政策监管和业绩不及预期等因素，AI板块出现回调。与此同时，受益于政策支持和经济复苏预期，工业母机等周期股逆势走强，展现出明显的板块轮动效应。

板块轮动与经济周期

板块轮动 是指资金在不同板块之间流动的现象，通常与经济周期、产业周期和市场情绪等因素相关。

经济周期 是指经济活动扩张与收缩的交替波动，一般分为复苏、繁荣、衰退和萧条四个阶段。不同板块在不同经济周期阶段的表现存在差异，资金会根据经济周期变化调整投资方向，从而形成板块轮动。

复苏阶段： 经济开始回暖，周期性行业受益于需求回升，业绩改善预期增强，往往成为资金关注的焦点。

繁荣阶段： 经济高速增长，企业盈利能力提升，成长性行业受到青睐，科技股等板块表现突出。

衰退阶段： 经济增速放缓，企业盈利下滑，资金避险情绪升温，防御性板块如消费、医药等受到追捧。

萧条阶段： 经济陷入低谷，市场信心不足，资金观望情绪浓厚，板块轮动效应减弱。

AI与周期股：投资逻辑的转变

AI板块代表着科技创新和未来发展方向，具有高成长性和高风险的特点。周期股则与经济周期密切相关，盈利能力受宏观经济影响较大。

AI板块回调的原因：

前期涨幅过大，估值偏高。

政策监管加强，引发市场担忧。

部分企业业绩不及预期，盈利能力存疑。

技术发展尚处于早期阶段，商业化落地需要时间。

经济复苏预期增强，下游需求回暖。

政策支持力度加大，行业发展前景向好。

估值相对较低，具备一定的安全边际。

资金轮动效应，部分资金从AI板块流出，寻求新的投资方向。

投资逻辑转变：

从短期炒作转向长期价值投资。

从关注题材概念转向关注业绩增长。

从追求高风险高收益转向追求稳健回报。

关联股票

AI板块： 科大讯飞、海康威视、浪潮信息、中科曙光等。

周期股： 三一重工、中联重科、徐工机械、宝钢股份等。

解决方案

关注AI板块回调后的低吸机会，选择技术实力强、业绩增长稳健的优质公司进行长期投资。

关注周期股的业绩改善情况，选择受益于经济复苏和政策支持的行业龙头进行配置。

保持谨慎，控制仓位，避免追高。

分散投资，降低风险。

总结

AI板块回调与周期股崛起是市场投资逻辑转变的体现，投资者应根据经济周期变化和行业发展趋势，及时调整投资策略，把握结构性行情带来的投资机会。