买基人最怕听到什么!爸妈叫你给他们做理财,算是一个吧。
小倍最近就遇到了这个。不是说不会买,而是这钱妥妥的不能亏啊,这高标准直接给整不会了。
父母之命不能明目张胆地违背啊。反正都高标准了,那就再贪心一点,绝不向债基低头!于是,经过筛选,小倍选出来这一只,稳的一批。
总体印象:曲线走势稳健先卖个关子:产品名字带有稳健增长字样。
大伙脑海里是不是浮现出来这种图形:小范围波动往上走,小碎步踢踏舞的感觉。
说回来,这产品资产配置情况,总体来说很均衡,小幅配比调整,长期股票略多于债券(股票40%-60%,债券30%-45%)。这配比,如果净值曲线呈现45°角小波动往上走,那简直是完美曲线。
那么,我们先来看该基金经理管理以来(2014年12月8日)的净值增长曲线情况。
傅友兴是属于好运来基金经理,天降财富,一接手就迎来牛市,牛市之后三年多,产品净值曲线感觉像躺平一样吃老本,直到19年又一次牛市来临,净值曲线才又开始前行了。
这个曲线总体来说,还是走的比较稳健,尤其是19年之后;
美中不足的是,18年的回撤看起来有点大了,对净值曲线的平稳造成了影响。当然这是我们的初步印象,具体回撤情况,我们要细致对比才能得出结论。
超额收益判断一只基金产品好坏,最直接也是最有效的办法就是看超额收益,不管是上涨、震荡、下跌,只要它长期稳定的相对于基准都能跑赢,它就是一个好产品。
而这,其实是很难的。
超额,就要选一个基准。该产品设计成混合平衡型,就是为了不跑输市场的同时,提升投资者的持有感受,即能涨抗跌,当然我们要调低超额预期。
广发稳健增长,选择沪深300作为基准。
上涨阶段,长短期略跑输基准
从傅友兴上任以来,初出茅庐,15年牛市未跑赢沪深300,在17年上涨行情中,再次小幅跑输基准。
19、20年以来,上涨幅度、创新高速度也是不及基准,但凭借小幅回撤,收益曲线与基准打的有来有回,多数还是站在基准线之上,曲线更平缓,明显提升持有体验。
在今年明显偏向成长风的结构性行情中,均衡风格跑不赢基准,也是很正常,不过今年基民的口诛笔伐,也确实是一个不小的挑战。
下跌阶段,稳健,超额收益明显
在16年熔断和18年熊市中,这只产品明显表现出来抗跌属性,相比于基准沪深300,下跌超额收益超过 10%;
在20年疫情黑天鹅行情下和今年1季度核心资产暴跌时,产品也是一如既往的稳。
这些表现也与产品设计初衷十分吻合,在不跑输市场的情况下,获得更好的持仓体验,确实是做到了!所以,这只产品是用来防守的,而不是用来进攻的。
震荡行情超额不明显
半年以来,市场行情小幅震荡向下,该产品因优秀的回撤能力,一直位于基准上方,但超额收益不明显。
业绩小结:增强版沪深300
上市即牛市,初期业绩一般,近五年,在17年震荡市与基准你来我往不相上下,18年凭借出色的回撤能力,获得超额收益,从此甩开基准沪深300;
在19年上升市场中,基准差点翻身,但产品再次因为风控能力稳居上方,20年也一直稳居其上。
总的来说,这只产品,像NBA赛场上的真实写照,“进攻赢得比赛,防守获得总冠军”。
平时默默无闻,上涨不落下太多,下跌风控好获得超额收益,拉长时间,该产品有点增强版沪深300的味道,从回撤端增强。
基金经理傅友兴,平衡大师,性格保守,买他就要在平衡市和熊市,上涨行情期望不要太高。
稳字当头潜修炼
在加入广发之后,做了7年宏观策略研究工作,坐到了研究发展部总经理位置,在此之前还在其他基金公司做了4年研究员。长达11年的理论研究之后,到13年,终于开始接触钱了,从理论踏上了实践之路。
与他现在的平衡风不同,最开始接手的产品是一个混合偏股类,掌管时间是13.01-16.02,可以说是完整的经历了15年的牛市阶段,可是最后的业绩也确实不太亮眼。
可能是偏股产品波动太高,不适合他的性格,加上之前做了那么多年宏观分析,一来就遇到了罕见的牛熊市,一身本事也没很好应用;
起点高落差大,最后扛不住在下跌的最后阶段离开了第一只产品,转而换到了混合平衡-广发稳健增长。
稳健或许才是他的真格言,截止至今,他管理的产品,名字里都有“稳健”二字!
春江水暖鸭先知
宏观分析出身,会做择时,保守的性格,让他不赚最后一分钱。在15年以来,几个关键的时间节点,傅友兴股票仓位都是有比较明显的变化。
还是以广发稳健增长为例,15年接手以来,已到牛市中后期,果断在减仓近20%,这部分完美逃顶;
在16年Q1熔断时期,反手加仓迎来上涨,17年Q4开始减仓,之后市场进入18年熊市,再一次逃顶;
到18年年底,逆向加仓12.5%,为19年上升行情加码;最近的,20年疫情黑天鹅,傅友兴也是加仓了,后面市场的上扬大家也是有目共睹。
沉着冷静,善于判断,敢于逆向操作,用40%-60%区间范围内的股票仓位做出了漂亮的择时操作。
行业配置多分散
敢说敢做,保守的性格让傅友兴持仓分散,行业集中度不高,单一行业配置比例会控制在20%以内;
同时,通过精选个股追上基准。365行,不可能都了解,这些年下来,傅友兴在食品饮料、医药等大消费行业还是比较偏好的,同时还涉猎科技、能源有色等。
正如他所说“认同巴菲特和格雷厄姆投资理念,买价值不断增长的公司”,所以,房地产、金融就不在他的考虑范围内。
有趣的是,他也买酒,但是不买白酒,而是买啤酒,原因是,自己不喝白酒,啤酒日常生活更常见,更熟悉,更偏大众消费。
这也看出他,不追热点,专心搞自己的价值风格,不过,我们站在后视镜的角度看,他不去研究下白酒真的是可惜了!
操作风格上,傅友兴换手率低,选定一家公司后就要陪着它一起成长,这个长拿的底气,就在于他对公司深入的投资,看好就坚定的长期持有。
小结排雷:短期投资者,可以直接pass掉他。
Mark:傅友兴平衡大师,“人如其名”,是用作防守而不是进攻的。
广发稳健增长,这只产品拉长时间来看,可视为增强型沪深300,通过回撤端进行增强。
要买他就要买在震荡市和熊市,上涨行情对他的期望不要太高,更不要看到他没涨就吐口芬芳。
第一印象确实稳健,18年回撤让净值曲线不完美了;上涨阶段,长短期略跑输基准;下跌阶段,稳健,超额收益明显;震荡行情超额不明显;
傅友兴,命里带财,稳字当头潜心修炼,多年研究员经历后才管钱;具有“春江水暖鸭先知”的能力,择时能力强;持仓风格行业分散配置,单行业低于20%。
最后,小倍想说,择时能力是一个比较玄学的事情,很多基金经理也都躺平了。
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广发稳健下跌,今年臭名远扬
买过这只鸡和高端制造,得亏杀的早,今年广发鸡都不太行
这是个拉基。想要稳,比存银行好一点的话,推荐华安安康灵活配置混合。
一个软广多少钱?
涨的时候是别人一半,跌的时候跟别人差不多[笑着哭]
有能力是一回事,肯不肯帮基民赚钱是另一回事,你是不知道高位接盘赚黑心钱的吧
买它还不如买广发聚鑫,那才叫稳如狗,傅友兴的股票仓位多,操作成这样,是得好好反思反思
要是知道什么时候是熊市,拿现金不是更好吗?
恒看成岭,侧看成峰
以前不代表未来,我亏了400块出来了
广发稳健增长,今年到目前为止收益率还是负0.6,果然跌的稳得一批[笑着哭][笑着哭]
中欧袁维德的基不错,很稳。