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大家好，我是郑说市，在这里给大家分享热门的研报资料

近期爆火题材源源不断，从低空经济、合成生物、电力等等，至今的PCB也是流入大众视野，发酵的时间也有持续性。

到底是怎么一回事，郑说市带你一探究竟，了解消息面上的一些逻辑以及市场需求！

由于AI加持以及PCB高人气上行背景下，HDI赛道走热，其中不少龙头企业HDI产能和订单趋饱满，AI服务器PCB正在全面向HDI进化，未来AI有望带动HDI用量大幅增长。

订单的角度来看

订单饱和度较满，从订单预期和出货逐月变化情况来看，全球PCB行业景气度呈现上行趋势。

北美PCBBB值（订单出货比）已连续3个月在1以上，24年4月订单额和出货量当月同比同时实现正增长。

库存去化以及下游应用需求加速成长对PCB行业的影响似开始浮现，业内分析指出，PCB市场2024年恢复增长，有望进入新的增长周期。

发展周期来看

从应用领域来看，传统服务器从PCIE4.0到PCIE5.0迭代升级、AI服务器出货量长期看涨等因素驱动下，AI或为PCB带来可观增量需求。2026年服务器PCB产值有望达到125亿美元，21-26年复合增速高达9.87%。

服务器用的PCB和消费电子用的PCB在设计和制造上存在显著差异，服务器PCB通常具有高层数、高可靠性和高稳定性、高密度互连和高速信号传输等特点。

服务器PCB层数通常在10层以上，有些高端服务器板可能达到20层或更多，以满足复杂的电路设计和信号传输需求。

因服务器PCB需要在长时间高负荷运行下保持稳定、需要支持高速数据传输和高密度互连，故而对材料选择、制造工艺和质量控制要求更高，如采用更先进的技术如HDI（高密度互连）和高速材料。

往后展望，以 AI 服务器为代表的终端产品集成度、复杂度的提升，以及传输速率等性能指标的不断升级背景下，HDI 产品凭借散热、高传输速率等优势需求有望持续增长。

HDI PCB在2027年市场规模有望达到145.8亿美元，2023年至2028年年复合增长率达6.2%，高于行业平均增速的5.4%。

相关消息面已经普及，至于个股上，我也选出几家核心公司，一起来看看吧！

第一家：金百泽，

公司的募投项目在有序投建中，对PCB和EMS业务、数字化改造及相关产能利用率及效率都有一定提升，增强市场竞争力。

第二家：一博科技，

公司采购单独的PCB设计服务，或单独的PCBA制造服务，或同时采购PCB设计和PCBA制造的一站式服务。

第三家：明阳电路，

公司主营业务为印制电路板（PCB）的研发、生产和销售，拥有PCB全制程的生产能力，专注于印制电路板小批量板的制造。

第四家：30XXXX，

公司目前已具备HDI电路板的生产能力，专业从事印制电路板(PCB)的研发、生产和销售。是华为的二级供应商，供应的PCB主要应用于交换机、网关等产品。

第五家：我最看好的一家，

①PCB+光模块+机器人+汽车电子+军工概念，公司联合逸豪新材打出了1倍左右的高度，低位也有回补，这种趋势大板块，主要趋势核心

②主力机构流入1个亿，启动股价17元，本月回购资金15%，同时给股东分红，低位+低估值，底部启动，处于底部“黄金坑”，筹码峰高度集中。

③从技术面来看，经典多头形态，阳多阴少，强势站年线线，耐性抗跌，一阳穿多，主力高控盘，有望17元到117元。

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两家

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