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前言要点：

南方高温假集中，下游需求疲弱，ABS获利回吐，全线下调！据悉LG惠州ABS装置8月份计划轮流检修，预计检修损失量约12000吨！亏损持续收窄，上游原料价格高位承压，短期ABS市场将会如何？详情请看以下具体分析~

宏观因素

INTERNATIONAL SITUATION

国际情况

美国二季度GDP超预期，环比增长2.8%

美国二季度GDP超预期，环比增长2.8%，核心PCE物价指数环比降至2.9%，仍高于预期。美国经济保持强韧性，通胀较上一季有所回落，但略超预期。

美国上周首次申请失业救济人数23.5万人，低于预期和前值

续请失业救济的四周平均人数上升至185.35万人，达2021年12月以来的最高水平。

美国6月耐用品订单意外暴跌，环比初值下降6.6%

由于非国防开支暴跌，6月份耐用品订单下降6.6%，为连续四次上涨后的首次下跌。不包括运输和国防等波动性较大的核心资本货物订单增长1%，扣除运输类耐用品订单意外上行，环比增加0.5%。

DOMESTIC SITUATION

国内情况

中国央行月内第二次开展MLF操作，超预期降息20个基点

周四，央行公告显示，2024年7月25日人民银行以利率招标方式开展2000亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率2.3%，较此前下降20个基点。业内人士表示，此次增开MLF操作释放宽松信号，满足了金融机构中长期资金需求。此外本次MLF操作安排在本月LPR报价后，也体现了淡化MLF利率政策色彩的意图。

多家大行官宣：下调存款利率，3年定期利率低至1.75%，活期利率也降了！继周四六大行集体下调存款挂牌利率后，股份行火速跟进调整。业内认为，本次存款利率下调有助于银行降低负债端的成本，缓解净息差压力。而随着存款利率下调，有专家认为这或将带动更大规模的存款向理财“搬家”。

两部门：支持中小企业设备更新，提高新能源公交车及动力电池更新补贴标准

统筹考虑不同领域特点，降低超长期特别国债资金申报门槛，不再设置“项目总投资不低于1亿元”要求，支持中小企业设备更新。提高设备更新贷款财政贴息比例。提高汽车报废更新补贴标准。

上海市上半年进出口总值2.1万亿元创新高，船舶出口增长迅猛

上海市上半年进出口总值2.1万亿元创新高，船舶出口增长迅猛。船舶出口318.9亿元，增长92.3%，拉高上海市整体出口1.8个百分点。

『大宗商品市场总体情况』

2024年第30周(7.22-7.26)大宗商品价格涨跌榜中橡塑板块环比上升的商品共3种，涨幅前3的商品分别为PA66(0.79%)、PC(0.51%)、丁腈橡胶(0.16%)。环比下降的商品共有12种，跌幅前3的产品分别为天然橡胶(-1.27%)、PVC(-0.80%)、LLDPE(-0.64%)。上周均涨跌幅为-0.19%。

上周ABS市场价格阴跌。预计后期部分厂家可能增产叠加原油和苯乙烯市场弱势调整等拖累，市场避险情绪升温，部分获利盘回吐，现货交投继续转淡。周内上游苯乙烯价格下滑，丙烯腈波动有限，丁二烯小幅整理，成本向下驱动，厂家继续减亏；近期部分厂家开工调整增多，但行业产量仍有小幅下滑，供应暂时维持收紧趋势；需求尚处于传统淡季，由于南方部分高温假影响，下游补货数量不足，市场投机性需求走弱。截至目前，国产料主流价格参考10900-11750元/吨，低端价格较上周四下跌200元/吨，高端价格较上周四下跌100元/吨。

上游原料

原油市场分析

上周油价整体呈现波动下行走势，美原油波动区间为76-83美元/桶。上周油市消息面偏空：一方面，市场继续权衡美联储降息预期，美元止跌适度反弹，同时高利率环境引发的经济及需求担忧、以及美国选情引发的避险情绪，均对油市形成利空压制。另一方面，市场对加沙停火谈判关注度较高，地缘溢价有所减弱。宏观施压，原油价格震荡下行至六周以来最低，但产业方面仍有一定支撑，美国原油及汽油库存下降抑制油价跌势，油价适度反弹，摆脱六周低点。周五，预期加沙停火协议将缓解全球供应担忧，国际油价盘中波动后再次收低。

原油收盘：周五(7月26日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2024年9月期货结算价每桶77.16美元，比前一交易日下跌1.12美元，跌幅1.43%，交易区间76.19-78.60美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2024年9月期货结算价每桶81.13美元，比前一交易日下跌1.24美元，跌幅1.51%，交易区间80.33-82.71美元。

苯乙烯市场分析

现货方面：上周苯乙烯市场弱势下跌。

上周价格走弱主要受商品市场氛围偏弱及国际油价下跌拖累影响，叠加苯乙烯近两周到货增多，缓解部分逼空情绪，但现货依然在补空需求支撑及正套操作支撑下偏强，较期货跌势偏缓。上周山东与江苏苯乙烯价差基本维持，随着价格下跌，市场买气减弱，工厂出货环比上周减弱，跟随江苏市场下调出厂价格。

供需关系

据小八统计：截止 2024 年 7 月 25 日，上周国内 ABS 行业总产量为 10.6 万吨，较前一周增 0.3万吨，行业开工 65.06%，较前一周提升 1.86%，上周 LG 甬兴、天津大沽、利华益等装置开工负荷提升，产量和开工率均上行。

据小八统计：截至 2024 年 7 月 25 日国内 ABS 成品库存量 16.9 万吨，环比增 1 万吨，增幅6.29%，上周厂家出货情况不佳，样本库存量增加。

需求简析

据调研，近期部分出口面包机、咖啡机、多士炉为主的大型小家电企业开工负荷8成-9成。因行业集中度不断提高，中小企业开工明显不足，部分在5成附近。

成本利润

上周ABS行业亏损较上期有所减少。周内ABS成本仍有下行，ABS实际出厂价部分小涨，行业亏损继续减少。截至目前ABS主流出厂价实际运行区间11100-11700元/吨，ABS行业周均利润在-405元/吨附近，较前一周亏损减少30.05%。

后市展望分析

供需方面

预计本周国内ABS总产量或环比略有小增，南方高温假集中，下游需求表现疲弱。据卓创资讯消息，LG惠州ABS装置8月份计划轮流检修，预计检修损失量约12000吨，具体关注后续动态。

成本方面

原油：本周来看，油价料将横盘整理，美原油均价78美元/桶，波动区间在76-81美元/桶。目前市场普遍预期美联储将于9月份开始降息，本周会议利率维稳可能性较大，由此引发的经济及能源需求继续施压油市，美国选情不确定性也加重市场避险情绪。产业方面美国需求提升及库存去化预期继续支撑油市，同时关注产油国补充减产执行情况。因此，宏观施压而产业仍有一定支撑，本周油价有望回归整理行情，下跌持续性或受限制。风险来看，一是美国石油累库明显，二是地缘局势再度恶化。

苯乙烯：预计本周苯乙烯市场或偏弱运行。从供应端看，随着青岛海湾、中化弘润重启后的稳定生产，本周产量预计增加2.36%；本周到货预计在3.52万吨，提货或维持本周水平，库存难继续宽幅累库。需求端来看，本周三S产量均有增加预期，需求端或小幅增加。成本端来看，原油或横盘整理，纯苯或偏弱运行，目前苯乙烯-纯苯价差在1000元/吨附近，高于年内均值654元/吨，故成本对苯乙烯影响减弱。本周供需结构供需双增，库存窄幅波动，对价格指引有限，但预计交割需求结束后，现货强势会减弱。预计本周江苏苯乙烯价格在9200-9400元/吨波动，均价预计在9300元/吨。

总结预测

因亏损持续收窄，少数装置或有增产动能，且暂无新增检修装置，本周供应量或有小增；季节性传统淡季，大家电等下游补货意向不高，市场货源转移速度受限，获利盘出货意向偏高，部分商谈或略显灵活。上游原料价格高位承压，供需结构或再度转弱，短线ABS市场或延续疲态（备注：上述预测仅供参考，不构成投资建议）。