来聊聊全行业降费后降本增效的公募基金。

现如今，降本增效是很普遍的，并不是公募基金行业独有的。公募基金行业降本增效的一个大前提是去年开始的全行业降费。

近几年，降费是趋势，我们可以看到管理费是呈现下降趋势的，而销售服务费和托管费等费用也有所降低。市场竞争愈发激烈，费率战也不可避免。

而全行业的降费，则是直接推动行业前进一大步，同时也给到基金公司高质量发展的压力，毕竟基金公司就是靠管理费生存的，直接砍一刀，就是在砍收入和利润了。收支方面的平衡，是个考验。

大中型基金公司有些家底，不过股东方对于利润的要求可能也不低，所以还是要尽量保利润的；中小基金公司则是可能面临生计困难，毕竟本来收入和利润就不高，轻资产公司也不太扛得住亏损，若是资本金消耗需要股东增资，股东可能也不太容易拿得出钱来。

平衡嘛，要么扩大收入，也就是做大规模；要么减少支出，压缩成本。现在这个行情还比较难扩大规模，所以减少支出也就不可避免了，降本增效堪称年度主题。接下来即将密集发布的中报，或许将透露不少基金公司上半年的运营状况。

行业发展的压力增大，部分中小基金公司的压力更大。

多家中小基金公司的股权转让陷入困境，挂牌无人问津，拍卖折价也无人问津。

不过这也没有什么令人意外，中小金融机构，不仅仅是公募基金，都面临这样的困境。牌照没有那么香了，业绩也没那么香了。

现在想要获取牌照的新玩家稀少，而且新玩家入场显然也不会满足于获取部分股权，至少也得绝对控股，全资更加理想。

而转让的股权通常是部分股权，满足不了实力新玩家的需求，而作为财务投资，业绩并不好看，也没什么可投的，大股东借机增持股权的案例都很少，也充分说明这一点。

说了这么多，也没有必要过于悲观，困难都是相对的。确实，行业发展的难度比以前要大，但是要进步总不能一直都不上难度。再说了，整个资管行业都在上难度，谁比谁差多少呢？

要说难度，公募基金起步晚，天生弱势，一直以来难度就不低。能发展到现在这个地步，从来就没在怕的。拉出来公平公正的单挑，根本不怵。

扛得住越多的困难，未来才会站得越高。