组合特点：选择了一些从业年限比较长、长期业绩较为稳定的资深基金经理，注重控制回撤，努力保持“跌的时候不比大盘跌得多、涨的时候能跟上”的一贯均衡风格，对估值有一定要求，总体看，配置上均衡略偏价值。

一、业绩情况

2024年8月，市场继续震荡下跌，沪深300指数全月微跌3.51%，上证指数跌3.29%，创业板指数涨0.28%，中证2000指数跌0.17%。

长跑老司基8月跌2.97%，同期沪深300指数跌3.51%，偏股混合基金指数跌3.59%，组合略微跑赢沪深300指数、偏股混合基金指数。

（注：今年以来收益率统计至8月30日收盘）

成立以来最大回撤为21.18%，同期沪深300指数最大回撤为33.6%，偏股混合基金指数最大回撤为37.32%，表现优于指数。

二、组合持仓与业绩归因

自23年8月后，组合一年内第一次调仓（详情见《一年来首次调仓，全市场业绩排名靠前的“老司基”看中了哪些基金经理？》），调仓后，组合的配置行业仍然比较分散，整体风格均衡偏价值，没有特别配置纯红利/高股息的产品。

此前对组合拖累较大的朱红裕和姚锦已经被调出，程琨、綦缚鹏等超额稳定性有所下滑的基金经理也被调出。我会继续跟踪组合的表现和成分基金的变动。

三、反思与展望

重申一下，老司基成立以来的表现没有太多槽点和瑕疵，回撤控制目标也基本符合预期；今年以来在全市场偏股投顾的表现也可圈可点，坚持住风格不漂移，就是最大的胜利。在府库老师的统计中，长跑老司基今年以来在权益投顾的排名继续位居第一。

老司基在今年的市场保持了较低回撤的同时，获得了一定的超额，它并不是一个特别价值的组合，也不是一个非常有弹性的组合，成立2年多以来，老司基对业绩比较基准的跟踪也是比较准的，但很遗憾，组合仍然是负收益，跟投的朋友们仍然没赚到钱。

对于基金组合的配置，仍然坚持稳健打底的思路，不追求过分的相对收益，而更关注绝对收益。这几年，整个经济进入到一个高质量发展的阶段，以往那种经济社会快速发展、新的投资机会不断爆发的环境不复存在了，往后就是整个社会稳步发展，所以稳健，才是下一个时代的特征，才是资管行业下一个时代的底色。未来组合的稳定性和低回撤仍然是关注的重点。

对于这类权益型组合，波动还是比较大的，老司基目前的配置和业绩比较基准决定了它仍然是一个跑相对收益的组合，尽管它已经在极力控制回撤、压低波动率。建议在自己的资产配置中，这类组合不要占太大的比例，要用长期不用的闲钱。

截至8月30日，我持有总金额为7.67万左右，亏12%左右。

市场的估值已经不高，只是缺乏向上的动力，我对市场中长期仍然谨慎乐观；但是，右侧投资的性价比可能更高。

（风险提示：基金有风险，投资需谨慎。不作为投资依据。投顾机构不保证以上基金投顾组合策略一定盈利以及最低收益，也不做保本承诺。）