前段时间，亚洲多国股市开启下跌模式。为什么会下跌呢？本质原因是日本那边加息，而美联储那边降息。

别看日本是美国身后的小老弟，可美国要是动起手来，可不管日本的感受。

在2019年，巴菲特开始借入日元，购买日本的五大商社股票，并持续持有了五年。随着日本股市的盈利与日元汇率的潜在升值预期，他可能会选择在汇率高位时抛售股票，将资产换回美元，从而在汇率上再赚一笔。

这种策略下，如果日元从160兑1美元升值至更低水平（如100或70），其汇率上的收益将是惊人的，同时也会推高日本以美元计价的GDP，给日本经济带来短暂的繁荣幻象。

若日元汇率真的如预期般暴涨，虽能为投资者带来汇率上的丰厚回报，但也可能对日本的核心制造业，尤其是汽车出口行业造成重创。汇率的急剧升值将削弱日本汽车的国际竞争力。

日本政府这回可是眼疾手快，趁着全球市场还没乱成一锅粥，赶紧出手救市。

现在的情况是，虽然日本央行手里握有好多可以流通的股票，并且没急着卖出去，但万一市场出现大波动，之前的救市努力可能就白费了。所以，保持市场的平稳显得特别重要。

日元汇率现在处在一个相对安全的位置，既有贬值的空间，也有足够的灵活性来操作。这使得干预措施可以更加灵活多变，以应对不断变化的市场环境。

日本政府能快速应对问题，这其实考验的是日本的综合国力。

虽然日本经济已不像过去那样高速增长，毕竟日本的积累的家底还在，人家现在还是亚洲的发达国家。

这一轮泰国股市受到了巨大冲击。8月5日，泰国财政部长阿空·拉查塔布在公开演讲中提到，泰国股市近期出现下跌，全球经济环境的不确定性和投资者对泰国经济前景的关注可能是导致股市波动的原因。

阿空·拉查塔布还宣布，政府计划在10月前扩大政府股权基金的规模，以应对股市的波动。

坦白说，泰国有点惨！为什么这样说呢？泰国严重依赖日本投资，本身并无科技能力。一旦市场饱和，就只能向下。 日本也一样，失去三十多年就是在信息时代毫无建树。

而且泰国的股市也堪称一个奇葩市场。我这么和大家说吧，泰国的房地产股票在股市上的表现，从1994年的高达2400多点，骤降到了1998年的区区18点。想象一下，如果你看到这个指数跌去了90%，心动想要抄底，结果发现它还能再跌90%，这真是令人咋舌。

对于海外投资者来说，情况更加糟糕，因为泰国的货币——泰铢，在这段时间对美元贬值了60%。这意味着，如果你用美元投资，你还得承受额外的汇率损失。

让我们来做个简单的计算：假设你在1994年投了1000美元在泰国的房地产股票上，到了1998年，这1000美元会变成多少呢？答案是，只剩下3美元。

泰国综合指数从1994年的1700点左右，骤降至1998年中期的210点附近，跌幅接近88%。而结合泰铢的大幅贬值，以美元计算的实际损失更是高达95%，这说明泰国这一波被美国狠狠收割。

在美元强势走强的背景下，日本政府还能出手干预股市和汇率，而这时候泰国根本无力阻止美元。

首先，泰国央行出手了，它搞了个紧缩货币政策的大招，目标很明确——给过热的经济降降温，把通胀这头猛兽给拴住，好让泰国在全球市场上继续保持竞争力。

然而，问题在于许多企业为了规避国内的高利率，选择以美元借款（部分或完全不对冲）。二是在市场需求减弱的同时，却有大量新的产能即将投入市场。这导致了更高的折旧费用和更低的产品价格，进而致使利润大幅下滑。这一状况在很大程度上是由股市的高估值推动的。在过去的大约六年里，股票的高估值促使了过度的资本支出，股票市场上的资产往往以高达其重置成本三倍的价格进行交易。在这种环境下，企业通过发行股票和债券来为资产扩张筹集资金的动机变得非常强烈。

怎么说呢？股市经济，很大程度上代表了一个国家的综合实力。如果说一个国家无法稳住股市和货币汇率，那么将会面临一系列难题。

股市的波动直接影响到企业和投资者的信心。大幅度的股指下跌意味着企业市值的缩水，这不仅影响到企业的融资能力，还可能引起投资减少、生产缩减，甚至裁员等负面效应。

货币汇率的不稳定会进一步加剧市场不安。本国货币贬值虽然可以短期内提高出口竞争力，但同时也会提升进口成本，增加国内通货膨胀压力。更重要的是，持续的货币贬值可能会导致资本外流，外国投资者为规避风险而撤资，这将对国家的外汇储备构成严重压力，甚至可能导致金融危机。

这一轮亚洲多国股市下跌，跟换原因还是在于央行日本央行决定加息，促使政策利率从从0%至0.1%提高至0.25%，这个加息幅度非常大，超过了全市场的预期。日元对美元的汇率在短短时间内从约154的低位强势反弹至当前的142附近。

零利率借款去投股市，结果借的银行突然要加息，一部份投美股的遇到要降息。资金要么进美债要么进国债。短期不要想着会进股市。因为你一进去，就会被美元收割掉。

为什么为什么日本加息不能吸引全球的资金而是股票大涨呢？美国却能通过加息使全球的资金流向美国，而股市大涨？

这个问题其实也不难理解，因为日元没有美元强势。美元这几年在全球金融市场上的影响力有所下滑，可美元依然还是全球主流货币。

所以，以后大家要想不被美元牵着走，唯一的办法就是加快去美元化的进程。不知道大家怎么看？