24日，证监会副主席王建军首次在接受媒体采访时提出“建设以投资者为本的资本市场”。27日，就是今天，新华社再度发文，证监会召开2024年系统工作会议，除了重提“突出以投资者为本的理念”，最引人注目的是一个新提法：“上市公司的质量突出体现在给投资者的回报上。”

这与之前一味强调融资，显然是一个理念上、方向上的重大转变。也就是说，支持实体经济发展，提高上市公司质量，只有“突出体现在给投资者的回报上”才是落到了实处，因此这才是一个“货真价实”的衡量标准，是一块试金石。

在资本市场，给投资者最明显最有说服力的回报是什么？就是股票价格上涨：上市公司市值增加了，实体经济发展了，投资者也得到了回报，自然投资者会更加积极地投入，从而形成良性循环：融资—股价上涨—市值增加—支持了实体经济发展，同时投资者获得回报—再融资……周而复始。

如今一目了然了：抓住了“上市公司的质量突出体现在给投资者的回报上”，就是牵住了资本市场的“牛鼻子”。这是我们付出了惨重代价得到的发展资本市场“真经”。16年来，A股跌跌不休，从上到下，大家看到的是：没有回报的融资是不可持续的，是无本之木，无源之水。相反，只有突出了给投资者的回报，融资才是可持续的，融资就会是“瓜熟蒂落”、“水到渠成”。

回想2007年的大牛市，不正是A股巨大的赚钱效应，形成了全国居民“储蓄大搬家”的空前盛况吗？

商务部把今年确定为“消费促进年”。如果投资者股市赚到了钱，除了2亿股民5亿基民及其7亿个家庭，相信最开心的，是商务部了，同时祝贺证监会立了头功。