过去三年，巨量资本涌入光伏行业，产能扩张加速，产业链价格大幅回落。如今，光伏硅片、电池价格均已触及历史新低，组件也一度徘徊于“8毛”线上。

恶劣的外部环境，倒逼企业持续扩充产能，以更低的成本勉强维持盈利，久而久之，产业链供需失衡形势愈发严峻。

光伏一季度财报能够说明许多问题，行业大面积亏损，细分环节诸位“一哥”也难以幸免。

据不完全统计，120家光伏上市公司中，有73家净利润下滑，其中57家光伏公司降幅在30%以上，46家企业降幅超50%，26家企业降幅超100%。

当股价高光时刻褪去，龙头企业家底深厚，尚且还有回旋余地，而那些早就危机重重的企业，不少已经显出疲态，有些甚至走到了退市边缘。

5月21日，ST爱康股价再遭跌停，A股光伏板块第二只股价低于1元的“仙股”出现。此前，老牌光伏概念股ST阳光的股价同样连跌，最新股价低至0.70元/股。

按照沪深交易所股票上市规则，连续二十个交易日的每日股票收盘价均低于1元，公司股票可能被终止上市交易。

新“国九条”之下，A股退市力度加码，ST类公司压力陡然升级，进入生死时速。

在国内光伏行业，爱康科技和江苏阳光的名声并不算小。

前者是国内首家光伏配件上市公司，成立至今，经历过多次战略转型，边框、支架、电池、组件均有涉猎；后者则是精通炒作的“毛纺巨子”，早在2006年，公司就宣称自己拥有世界第一的光电转换技术。2021年前后，又几次喊话要斥资百亿建光伏，但最后均未取得实质性进展。

2023年，爱康科技和江苏阳光双双陷入亏损。其中，爱康科技去年亏损8.26亿元，最近三年累计亏损金额超过20亿元，这一数字在2021年至2023年间呈现持续的负增长趋势；江苏阳光则亏损1亿元，为上市以来首次年度亏损。

而它之所以会被ST，主要因此前审计对其拟作出内部控制否定意见，也就是非经营性资金占用，属严重违规行为。据悉，江苏阳光曾支付给控股股东江苏阳光集团土地使用权转让款1.7亿元，但截至报告日，未按承诺完成土地使用权过户手续，形成非经营性资金占用。

值得一提的是，阳光集团本身就已经麻烦缠身。该集团近期因涉嫌内幕交易海润光伏股票案，将被证监会罚款约2.32亿元。截至5月24日收盘，江苏阳光股价已跌至0.70元/股，创历史新低。

相比之下，爱康科技的股价稍高一些，在遭遇15个一字跌停后，该股最新收盘价为0.82元/股。

经历过数次转型的爱康科技，如今正全力押注异质结赛道。

2023年，爱康科技先后在江苏苏州、江西赣州、浙江湖州和浙江舟山等地布局了四个高效太阳能电池组件生产基地，目前已实现3.8GW异质结HJT电池产能以及10.4GW组件产能，

此外，爱康还计划在2024年规划15GW的HJT电池产能，力争在高效异质结领域成为领军企业。

除经营层面外，爱康科技的内控问题也是其被ST的主因之一。根据会计师事务所的报告，在2023年，爱康科技的营运资金、应收账款和长期股权投资管理均未获得审计认可。

伴随着年报季落幕，沪深两市被实施风险警示的公司数量猛增。A股光伏板块“披星戴帽”的上市公司数量远远不止两家，且风险警示原因五花八门，有连年亏损，资不抵债的，如ST天龙、ST聆达、*ST嘉寓、*ST中利；有内部控制存在重大缺陷的，如ST聆达、ST航高；更有财务造假、诈骗发行的，如*ST红相。

利润下滑加剧行业洗牌，光伏板块“失意者”云集，诸多痛点背后，是整个光伏行业已在周期底部徘徊的迹象之一。中国新能源电力投融资联盟秘书长彭澎表示，随着行业内卷日趋严重，中低端产能过剩，行业竞争加剧，技术不够扎实、只想赚快钱的跨界企业必然会先被挤出行业。