昨晚，京东发布了2023年全年和Q4财报，同时公告称将派送约12亿美元的年度股利，以及计划在未来3年内回购价值不超过30亿美元的股份。

较为平淡但符合预期的业绩，略超预期的分红，以及超预期的大额回购，三者共同推动昨晚美股京东大涨16%。

京东是典型的中概股，实际上，不仅仅是京东，其他中概股身上也普遍积累了越来越多的积极因素，但因为缺少催化剂，或是风口一直没有吹过来，所以股价一直趴在地上没动。

这些积极的因素，首先是业绩触底回升，从恒生科技指数(HSTECH.HI)的净资产收益率ROE走势图看，盈利已于23年年底触底，之后开始缓慢上升。

从已公布和预测的中概股公司业绩看，大多都还不错，比如小米、腾讯、拼多多、理想等。

股价足够低、估值足够低，也是一种很重要的积极因素。

自2021年初开始，中概股经历了一波史诗级熊市，以恒生科技指数为例，最大跌幅高达70~80%，从历史数据看，这已经是一只行业主题可能经历的最大级别跌幅了。

之后，恒生科技开始了漫长的底部震荡，形成了一个大型的W底，筑底的时间和过程都很充分。

股价持续趴窝，但是业绩却在回升，根据公式：市盈率PE=股价P/每股盈利Eps，这导致恒生科技的估值快速下降到现在不到20倍的PE。

最新PE是17.5倍，远低于历史上任何阶段。

由于港股市场的一些特殊情况，中概股没有被市场给予和基本面相匹配的合理股价，但不管如何，这些公司实际经营情况还很正常，对国内经济至关重要，短期也看不到快速衰落的可能，因而它们的业绩是有保障的。

虽然占市场主导地位的外资不认可它们，但是内资认可，南向资金源源不断地买入，企业自身也认可，所以腾讯、小米等才会这么大力的回购自身股份。

照这个趋势下去，迟早有一天，中概股的定价权会回到内资手上。

2021年在中概股历史高位时，有基金经理高喊"资金跨越香江，争夺定价权"，结果一地鸡毛，定价权没争夺到，大量资金化为泡影，而在现在这种中概股无人问津的时刻，反而是一个好时机。

股价跌幅大、下跌时间久、筑底充分，估值极低，业绩持续回升，以及监管政策缓和，中概股身上的积极因素越来越多。

业绩持续回升、南向资金持续买入以及中概股自身的大力回购，在持续作用着，量变终究会引起质变，虽然过程也许缓慢。

或者突然出现某种特别利好或催化剂，比如美联储降息、AI浪潮、政策支持等，也可能导致中概股行情突然到来。

恒生科技指数(HSTECH.HI)是典型的中概类指数，它的特点是，不仅包括腾讯、阿里等互联网公司，也包括小米、理想、小鹏等科技型制造业公司，更加均衡，而且站在当前时点看，科技型制造业更符合政策支持方向。

下图是恒生科技指数ETF(513180.SH)的最新期十大重仓股，分别是：小米、快手、阿里、腾讯、京东、理想、美团、网易、百度、小鹏。

恒生科技指数ETF(513180.SH)，是跟踪恒生科技指数的ETF里，规模最大的一只，最新规模高达212亿，流动性也最好，日均成交超30亿元，是我们投资恒生科技的首选。

恒生科技各方面的积极因素越来越多，但股价却一直维持在底部震荡，期望中的引爆点迟迟不出现，这也有好处，就是给了我们足够充分的时间来积累基金份额，所以，在这个价位坚持定投，会是一个不错的策略，迟早有一天会获得大丰收。