肖雯，盈米基金CEO，近30年证券基金从业经验，超过20年专注于公募基金销售 ，对于资产管理行业、互联网金融及买方投顾业务有深刻的认知和思考，在基金圈被誉为最具创新意识与行业洞察力的资深专家之一。财经下午茶特邀肖雯做客《大咖下午茶》栏目，本着解决方案思维，让投资者获得更好收益的终极愿望，分享关于如何破局公募行业基金赚钱，基民不赚钱的难题、净值化时代有效配置资金、提升基金投资收益的方法论等话题。
财经下午茶：您原来在基金行业从业多年，而后华丽转身出来创业，能否跟财友们分享下创业的心路历程？
肖雯：我在从业期间，每年都去研究客户数据，发现真的是基金赚钱，基民赚的不多或者很少赚钱。根据基金业协会的数据，过去20年股票基金的年化回报率是十六点几，而对应时点，基民的回报却远低于这个数。为什么会这样？
首先，我认为老百姓要的不是产品，是解决方案，买基金要能保值增值、能赚到钱。
其次，我们都知道资产配置是免费的午餐。但过往，在投顾没出来之前，销售机构基本上都未能将资产配置这件事情，在老百姓的投资账户上做到可交易、可跟踪、可评价。
老百姓投资基金的收益取决于三块，第一块，这个基金到底能不能给我赚到α收益？第二块，整个市场是不是有β收益？第三块叫γ收益，你的投资行为是不是对？是否在追涨杀跌？
而投顾机构的使命其实是要帮助客户一起对抗人性的弱点，改变客户的投资行为战胜波动，帮助他们用一套正确的方法在市场上赚到钱。
财经下午茶：巴菲特认为，目前投资的高收益时代已经过去，不久前六大银行同时降低存款利率。在这种情况下，投资者如何进行资产配置？
肖雯：随着无风险收益的下降，资金的保值增值成为一种焦虑，在这里我给到大家三点建议。
第一点建议，复盘自己的资产。特别是在当下的宏观环境下，中国经济从高速增长向高质量增长转型，资管新规使得大部分产品驶入净值化时代。盘点后可能会出现两种情况，一种中国老百姓70%的资产在实物资产上，未来如何把实物资产向金融资产逐步迁移，是很大的一个挑战。
另一种，我们的金融资产绝大部分都趴在储蓄上，这也是促使银行不断下调存款利率的原因之一。这么大配比的储蓄资产，很难应对养老或者孩子教育的需求，长期来看也跑不赢通胀。
第二点建议，做好资金规划。根据使用时间的长短、风险承受能力，把钱分成活钱、稳钱、长钱和保钱。其中尤为重要的是稳钱和长钱，稳钱是你不能承担太大回撤的部分，所以要投相对稳健的产品。比如说银行理财、公募基金的一些债基组合、一些稳定的“固收+”等。
还有一部分是长期要用的钱，要通过长期投资更大波动的产品获得更高收益，同时还要给自己买一份保障，通过这样的资产配置，不管熊市还是牛市，都能让自己的资金，有一个长期稳定向上的保障。
第三点建议，理解在净值化时代如何赚到钱。在净值化时代，让自己理解如何通过基金市场，通过资本市场赚到钱。
财经下午茶：投资者已经建立起买基金的意识，但具体怎么才能赚到钱？
肖雯：投资基金想要赚到钱，大家要理解波动、风险和收益三者之间的关系。
首先，要理解时间的价值，我们的收益是通过时间带来的。今天买明天就涨的时代已经过去，只能通过时间，在熊市里播种，在牛市里收获。
其次，要理解波动只是风险，我们要管理风险、离散风险。通过专业团队选择比较好的品种，是管理风险的一种方法；通过时间来离散风险，也是一种方法，只有经历时间和波动才能获得收益，我觉得这是一个秘诀。
财经下午茶：很多投资者喜欢买网红基金经理发行的产品，但往往收益并不理想，您怎么看待这一现象？
肖雯：我们习惯于按收益率排名买基金，所以很容易买到高位。并非明星基金经理不行，是因为买的时间点太晚了，看到他是明星的时候再去买，往往也是其投资风险敞口暴露最多的时候。
如果要买明星基金经理的产品，我有一个核心要诀：要买早买小。买早，指的是你要在基金还没涨上来的时候买，才有可能获得收益；买小，指的是基金规模还不大的时候买，你才有机会获得较大的收益，因为规模是投资的天敌。
特别是当下处在市场低迷期，对普通投资者来说，可以用定投的方式去配置宽基指数，如果要买赛道基金，一定不要高位去追，一定要反着做。最好还是去买一些指数，或者宽基指数这样被动型的产品，或者去买一些组合的策略。
财经下午茶：目前市场存量基金已经突破1万只，也不断涌现出新的投资品种，如果扩大投资范围，比如选择配置全球市场，能否有效提升收益率？
肖雯：公募基金本身品类比较丰富，当你的资产达不到一定量级时，需求是能够满足的。但对于市场上的高净值客户来说，如果只配置公募基金这一类品种，相对来说太单薄，可以考虑增加私募和全球资产的配置。由于海内外之间的不相关性，海外资产配置的确能起到分散风险的作用。
财经下午茶：今年资本市场不均衡性特别严重，您怎么看待市场未来的发展？
肖雯：今年投资困难的核心原因，主要有宏观的背景、中国经济的转型、国内外环境的不确定性。这些现象告诉我们一个事实，投资是一件专业和挑战很大的事情。
事实上，没有只跌不涨的股市，我非常坚信中国经济的韧性和内在的坚韧。
我们要去挣企业成长的钱，要相信，中国经济的转型一定会有好的成果，现在国家政府、整个行业，都在进行很大力度的政策扶持和转型，拿住你手里低位拿到的，符合国家政策导向的筹码，静待花开。
