在一个平凡的夜晚，世界上一颗巨大的金融心脏突然发生了异常的跳动，掀起了一场全球性的风暴。而在这场风暴的中心，隐藏着一则惊天的消息，一则令全球投资者瞠目结舌的深夜爆雷。

这条消息的源头是全球科技巨头之一，英特尔。曾经在芯片领域独霸一方的他，如今却悄然迎来了空前的危机。这并非仅仅是一场市值的蒸发，更是一次对整个行业的惊醒。在这个数字的背后，蕴含着全球经济的脆弱和不确定性。

从季度业绩上看，英特尔的业绩回暖明显。但面对2024年第一季度，英特尔给出了相对悲观的营收预期，该公司预计2024年第一季度的营收区间为122亿美元至132亿美元，与华尔街分析师平均预测的142.5亿美元相去甚远。

两家投行迅速对此作出反应。Needham将英特尔评级从买进下调至持有，汇丰则将英特尔目标价从46美元下调至44美元。

但并非所有研究机构都持悲观态度。

TD Cowen将英特尔目标价从38美元上调至45美元，维持“与大盘持平”评级。该行表示，在客户和数据中心和人工智能部门销售小幅好转的推动下，今年第四季度业绩将有小幅上行空间。然而，考虑到Mobileye和服务器销售的季节性因素，该行下调了英特尔第一季度的预期。

Susquehanna则将英特尔目标价从38美元上调至42美元，并维持“中性”评级。该公司表示，预计英特尔第四季度业绩将基本符合预期。该行还预计第四季度的利润率将符合预期，但由于第一季度的季节性因素，利润率将趋于下降。

瑞穗将英特尔目标价从50美元上调至58美元，维持“买入”评级。该行表示，展望2024年半导体和汽车领域，尽管PC、内存和手机的库存正在恢复正常，但随着全球需求疲软和欧洲等经济体放缓，不利因素将持续存在。

对于数据中心与人工智能部门四季度业绩的下滑，英特尔解释称，“在第四季度，我们的服务器业务经历了稳健的连续增长，与市场份额一致，我们认为市场份额与第三季度持平。”也就是说，英特尔认为，服务器业务的同比下滑，是整个市场需求下滑带来的，并非受到了竞争对手的影响。

根据英特尔的数据，自2023年初推出第四代至强®以来，已售出250多万台，约占第四代需求的三分之一是由人工智能驱动的。与行业领先的第四代Xeon相比，英特尔推出的第五代至强能够实现高达42%的人工智能推理性能。第五代至强已经在阿里巴巴全面上市，正在与多家CSP进行公开和私人预览，并有望在下个月与原始设备制造商（OEM）一起发货。

“更重要的是，我们改进的执行力正在加强我们的产品组合，第4代和第5代Xeon表现良好；Sierra Forest和Granite Rapids即将到来；Clearwater Forest已经进入了晶圆厂。我们夺回数据中心市场份额的势头正在建立。”英特尔CEO帕特·基辛格说道。

在人工智能业务方面，英特尔在今年四季度除了推出了支持人工智能的第5代Xeon之外，还推出了面向AI PC的Core Ultra处理器，这款能够支持100亿参数大模型运行的产品也被英特尔寄予厚望，希望凭借该处理器带动PC市场的新一轮换机潮。

根据英特尔的预计，2024年可交付约4000万台人工智能电脑。此外，英特尔下一代AI PC平台——Lunar Lake 和 Arrow Lake也将于今年晚些时候推出，届时将可带来两倍的人工智能表现。到2025年，英特尔将推出Panther Lake，将继续把人工智能性能再提高两倍。

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