广发基金夏浩洋
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光伏再度走强，产业布局机会怎么看？
各位投资者朋友们，大家好。近期光伏产业利好频发，板块迎来反弹，那么具体如何？产业后市投资机会怎么看？接下来我们一起从政策、需求和资金三个层面详细分析一下：
政策层面：前期产业链价格下行导致收入下跌，倒逼行业协会呼吁限制低价竞标，虽然协会属于自律组织，没有行政约束力，但是从近期中节能项目开标，各企业投标价格均在协会测算现金成本线 0.68 元/W 以上可以看到，协会力量已起到明显效果，这对后阶段光伏企业稳利润有帮助。
需求层面：2024上半年国内光伏新增装机102.48GW，同比+30.68%。1-7月组件出口约151GW，同比增长33%。在中性情境下，预计2024年全球新增光伏装机约520GW，同比增长约27%，海内外光伏装机量维持增长趋势，对光伏长期逻辑形成支撑。
资金层面：市场普涨回调，行情进入分化期，资金在寻找新的主题交易，光伏估值低，结合近期利好消息频出，部分资金流入板块内。
总的来说，光伏行业目前或处于行业景气周期底部，一方面光伏需求持续增长、产品价格低位平稳，但长期良好趋势不改，另一方面板块指数当前处于历史低估值区域，交易拥挤度低，配置性价比较高，感兴趣的朋友或可关注光伏产业相关投资机会。
信达澳亚基金李淑彦
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金价再创新高，更加值得关注了？
近期的金价，是大家讨论的比较多的一个话题，金价不断创出新高，大家对黄金投资的情绪也日益高涨。美国大选前夕，若特朗普的民调支持率未发生明显逆转，从抗通胀及避险的角度来看，黄金配置价值依然较高，一方面是“特朗普交易”带来市场对美国二次通胀以及财政赤字加剧的预期持续上升；另一方面是市场对后续美债供给量增加的担忧，加之中东地缘局势复杂多变，市场避险需求仍在。这两方面因素都将对近期金价形成较强支撑。
今年以来，全球经济面临多重挑战，包括地缘政治冲突、贸易争端、经济复苏步伐缓慢等，这些因素都加剧了市场的不确定性。为了应对全球经济不确定性，多个国家央行开始增加黄金储备。例如，我国央行已连续多个月增持黄金，以多元化外汇储备并增强金融稳定。这一行为不仅提升了黄金的需求，也增强了市场对黄金的信心。
近期，美国经济数据显示出增长放缓的迹象，市场对美联储降息的预期升温。降息预期往往会导致美元贬值，而黄金与美元通常呈负相关关系。因此，美元贬值预期推高了黄金价格。从技术面来看，黄金价格已经突破了多个关键的技术阻力位，显示出强劲的上涨势头。这种技术面的突破往往会吸引更多的投资者进入市场，进一步推高黄金价格。市场情绪对金价的影响也不容忽视。当市场情绪乐观时，投资者更愿意承担风险并寻求更高的回报。这种乐观情绪有助于推动黄金价格上涨。
基于当前的判断展望未来，我们将继续秉持信心，通过战略性的大类资产配置来优化投资组合，并重点关注上游资源品、细分出口链和类国债资产等方向上的潜在投资机会，深入研究，争取为投资人获得稳健的中长期回报。
信达澳亚基金李博
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电动车在新兴市场销量快速增长，是为何？
新兴市场一直是我国新能源车出口的重要方向，东南亚、中东、拉美等地区的需求快速增长，大家能在不少新闻中看到我国的新能源巴士出现在沙特、卡塔尔等地方的街头，这就是一个挺好的体现。22年开始新兴市场国家电动车销量快速增长，增速高于中美欧，24年H1部分国家同比增速超100%，渗透率多在10%左右，处于低渗透率高增速阶段。（海通证券，2024.9.28）
各国政府对新能源汽车的支持政策是推动其市场发展的重要力量。在中国，国家不断加大“以旧换新”政策的力度，各地也相继出台配套措施，如报废更新补贴提升等，有效激发了消费者的购车热情。同时，欧美等国家也将发展新能源汽车作为应对气候变化、构建清洁能源体系的重要战略方向，明确了新能源汽车的发展目标。预计未来，各国政府将继续出台更多的优惠政策和补贴措施，以鼓励消费者购买新能源汽车。
充电基础设施的完善是新能源汽车市场发展的重要保障。当然，很多人都会提到在新兴市场的充电问题，这个就有点像一开始新能源车发展时提到在乡镇的充电问题，但现在回过头去看，充电的基础设施建设已经做到了县县通乡乡通。现在在新兴市场，随着新能源汽车销量的不断增长，对充电设施的需求也日益增加。各国政府和企业将加大对充电基础设施的投资力度，建设更多的充电桩、充电站，提高充电设施的覆盖率和便捷性。同时，将光伏和风电等绿色电力与充电桩结合，推动新能源汽车使用新能源电，实现绿色低碳出行。
最后，中国新能源汽车企业在技术、产品和市场等方面已经取得了显著的优势，国际化发展步伐不断加快。同时，中国新能源汽车企业也在积极参与国际标准的制定，提高在国际市场上的话语权。未来，随着全球新能源汽车市场的不断扩大，中国新能源汽车企业将在国际市场上发挥更加重要的作用。
信达澳亚基金杨珂
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鼓励生育政策具体利好些什么？
近期，国家发布了多项鼓励生育和完善生育支持政策，国务院办公厅印发的《关于加快完善生育支持政策体系推动建设生育友好型社会的若干措施》提出了多项具体措施，包括增强生育保险保障功能、完善生育休假制度、建立生育补贴制度、加强生殖健康服务、提高儿童医疗服务水平、增加普惠托育服务供给等。我们认为有望推动产科医疗服务、辅助生殖、产前检查等需求增长，间接促进中长期儿童用药、医疗需求向好，催化妇儿医疗需求回暖。
首先，政策鼓励生育，将直接推动辅助生殖技术和生殖健康服务的需求增长。根据《中国不孕不育现状调研报告》的数据，我国不孕不育患者数量较多，2023年我国不孕不育率约为18.2%。（财联社，2024.10.29）政策指导各地将适宜的分娩镇痛以及辅助生殖技术项目纳入医保报销范围。这将降低患者的经济负担，提高服务的可及性，进一步推动辅助生殖行业的发展。我国辅助生殖市场渗透率较低，未来随着人们对辅助生殖技术的认知加深、人均可支配收入提高以及政策的推动，行业渗透率有望快速提升。
其次，政策要求提高儿童医疗服务水平，并鼓励儿童药品的研发和申报，这将为儿童医疗服务和药品市场带来增长机会。政策要求加强儿童医院、妇幼保健机构和综合医院、中医医院的产科、儿科建设，推动绩效工资分配向产科、儿科倾斜。这将提升儿童医疗服务水平，增加对儿科医疗资源的投入。政策鼓励儿童药品的研发和申报，不断丰富儿童适用药品的品种、剂型和规格。这将促进儿童药品市场的快速发展。随着生育政策的放宽和生育支持措施的加强，新生儿数量有望增加，从而带动儿童医疗服务和药品市场的需求增长。
总的来说，鼓励生育和完善生育支持政策对于当前产科、儿科等行业相关产业链是一次利好，我们也需要看后续在政策刺激下，新生儿数量变化的具体效果，产科、儿科也是一直值得关注的细分方向。
