腾远钴业成立于2004年，2022年于深交所创业板上市，总部位于江西赣州。公司的三大股东是有色金属行业领军企业厦门钨业，业务上为其主要产品提供原材料供应；第四大股东是新能源行业巨头赣锋锂业，双方在资源回收业务上展开合作。

公司生产的碳酸锂、硫酸钴、硫酸镍和氯化钴为锂电池的正极材料，也因此，其与厦门钨业、赣锋锂业等锂电池材料供应商开展了紧密的合作。

公司主要的营业收入来自于钴、铜产品，2023年总营业收入中，铜产品营业收入为28.07亿元，占比50.63%，钴产品营业收入为25.05亿元，占比45.20%。

因硫酸镍和碳酸锂为公司2023年新增产品，产量和销量都有待提升，在营收占比中相对较小，但该产品是锂电池必备的原材料之一，有可能会成为公司未来新的利润增长点。

腾远钴业2019年~2023年的营业收入总体呈上升趋势，其中2023年营业收入达到最高值55.43亿元，2021年的营业收入增幅较大，增长率达到132.81%，主要原因是2021年疫情后，公司新厂投入生产，产能稳定，钴产品的生产量同比提升了62.41%，销售量同比提升75.47%。公司2019年~2023年的净利润情况波动较大，2021年的净利润达到最高值11.5亿元。

2022年，公司营业收入上升，但净利润出现了明显的下降，原因为主要原材料铜、钴矿的价格上升，公司毛利率下降了18个百分点，净利率下降了21个百分点。

2022年，公司钴产品库存量同比增加95.05%，因存货跌价和履约问题给公司造成了约4.46亿的资产减值损失，该金额计入损益而影响公司净利率。

所有者层面：

罗洁与谢福标、吴映红等人为一致行动关系，共拥有38.72%的控制权，为公司实际控制人。其中罗洁为公司创始人，目前任董事长；谢福标任公司董事兼副总经理；吴映红在2016年~2022年任公司董事兼副总经理，目前仅保留董事身份。

公司第三大股东为厦门钨业，持股比例为9.05%，其钴酸锂2023年销量3.4万吨，居国内首位，是锂电池原材料的重要生产商；第四大股东为赣锋锂业，持股比例为6.09%，其拥有完整的锂行业生态链，业务涉及采矿、化合物生产、锂电池和电池回收等，是国内锂行业的龙头企业。

晨道投资的实控人为关朝余，关朝余曾在宁德时代多家子公司任职高管。

经营者层面：

腾远钴业的董事会中共有9位成员，其中3位独立董事，6位非独立董事，厦门钨业和赣锋锂业分别委派了一位财务人员到腾远钴业任职董事。

公司董事会中仅有谢福标1人在公司管理层任职，经营层与管理层有明显的分离，同时，公司董事会中5位是专注于有色金属行业，这使董事会可以更专注于战略决策的制定，不拘泥于公司本身管理实践中的经验，更多的吸收外部专家的建议。

刚果（金）拥有全球约一半的钴资源量，并且能满足全球70%左右的钴矿需求，腾远钴业2016年于刚果（金）成立了子公司，主要负责采购铜钴矿和产品的初加工，刚果腾远的成立，为公司的原材料供应提供了保障，降低了原材料采购价格波动风险，同时，在当地成立子公司可以降低劳动力成本和运费成本。

但公司自身拥有的采矿权较少，矿产原材料的供应仍然存在不稳定因素，对原材料价格的话语权较弱，在未来，可能存在受限于材料供应的情况。

厦门钨业是新能源领域内的重要企业，也是腾远钴业的第三大股东，持股9.05%，在业务上，两家公司也有合作。

2021年~2022年，公司对厦门钨业及其子公司的销售额有明显提升，其中2022年销售额9.75亿元，同比增加67.2%。2023年该销售额降至1.3亿元，降幅为86.6%，公司主要为厦门钨业供应氯化钴，这也是厦门钨业生产钴酸锂的原材料，参考厦门钨业2023年的年报得知，钴酸锂的存货量同比增加42.57%，这也可能引起其原材料采购量的变化。

2021年~2023年，腾远钴业以向厦门钨业及其子公司出售商品为主，其中产生销售额比较大的公司是厦钨新能源材料，2021年产生4.94亿销售额，2022年产生7.15亿销售额、是销售额最高的一年，2023年产生1.11亿销售额。厦钨新能源材料是厦门钨业控股的子公司，主要营业收入来源为三元材料和钴酸锂，这两种都是生产锂电池所需的原材料，而生产钴酸锂的原材料为氯化钴，氯化钴是腾远钴业的主要产品。

另外，根据腾远钴业披露，2023年全资子公司赣州腾驰2万吨三元前驱体已经进入试生产阶段，而三元前驱体可以用来生产三元材料，三元材料同样是厦钨新能源材料的主要产品，两家公司是否还会有进一步的合作？后面可以持续关注。

腾远钴业已经在资源回收领域投入研发，主要投入项目有：

赣锋锂业对腾远锂业持股6.09%，赣锋循环是赣锋锂业的全资子公司，主要业务为废旧电池回收，主要产品为锂回收溶液和三元前驱体。2021年~2023年赣锋循环与腾远钴业在业务上有往来，其中2022年发生交易额2882.06万元，是3年中交易量最大的年份。