本周将有一些关键的经济数据公布,欧元区第一季度GDP初值：GDP（国内生产总值）是衡量一个经济体总体产出的重要指标。欧元区4月份CPI终值：CPI（消费者价格指数）是衡量通货膨胀的关键指标。美国4月份通胀数据：美国的CPI数据对于全球金融市场尤为重要，这直接关系到美联储的政策走向。 L1/ 欧盟委员会计划在本周一公布其第二次经济预测。这类预测通常是基于最新的经济数据和国际经济环境的变化，为政策制定者、市场参与者和公众提供关于欧盟及欧元区经济未来表现的官方指引。 L2/ 在今年2月的前一次预测中，欧盟委员会已经降低了对2024年经济增长的预期，将欧盟的经济增长率从1.3%下调至0.9%，欧元区则从1.2%下调至0.8%。这表明委员会对接下来几年的经济增长前景持有比先前更为保守的看法，可能是因为全球经济放缓、贸易紧张局势、能源危机或其它不确定性因素的影响。 L3/ 尽管经济增长预期下调，欧盟委员会对于2024年和2025年的通胀率预测仍然较高，分别为2.7%和2.2%。这意味着即便经济增长动力减弱，物价上涨的压力预计仍将持续一段时间。这对企业和消费者都是挑战，因为高通胀会侵蚀购买力并可能影响投资决策。 L4/ 欧元区即将在周三公布其第一季度GDP的第二次估计值，这是一种对经济活动更精确的评估。通常，第二次估计值会基于更多完整数据进行微调，但一般不会与初次预估有太大偏差。初步数据显示第一季度欧元区经济环比增长了0.3%，这是自2022年第三季度以来最强劲的季度增长速度。这表明在经历了之前可能较为缓慢的扩张期后，第一季度欧元区经济表现出一定的回暖迹象。 L5/ 德国、法国、意大利和西班牙这四大经济体的增长均超出了市场预期，德国和法国分别增长了0.2%，意大利增长了0.3%，西班牙增长最快，达到0.7%。这些国家的良好表现是整个欧元区增长的主要驱动力。 L6/ 尽管第一季度表现出积极的增长，2023年下半年欧元区经济陷入了停滞状态，主要是因为利率上升和高通胀的影响。利率上升增加了借贷成本，可能抑制投资和消费活动；而高通胀减少了消费者的实际购买力，影响了需求。这两个因素共同作用，对经济活动构成了压力，导致整体增长放缓甚至停滞。 L7/ 预计周五公布的4月份消费者价格指数（CPI）终值将显示欧元区总体通胀率放缓至2.4%，核心通胀率（不包括食品和能源价格的变动，更能体现长期通胀趋势）降至2.7%。这与之前发布的速报数据一致。通胀率的下降被视为经济的积极信号，因为它可能减轻家庭和企业的成本压力，有助于消费和投资活动的恢复。 L8/ 通胀的缓和提高了欧洲央行在6月份降息的可能性。降息可以刺激经济增长，通过降低借贷成本鼓励消费和投资，但同时也需平衡控制通胀的需要。如果通胀继续下行，欧洲央行可能采取更宽松的货币政策以支持经济。 L9/ ZEW经济指数是衡量未来经济预期的重要指标，它通过调查金融专家对德国经济现状和未来6个月的展望来编制。4月份该指数达到了42.9，这是自2022年2月以来的最高水平，表明专家们对德国经济前景持乐观态度。尽管没有直接给出5月份的ZEW指数值，市场的一致预期为46.1，这预示着专家预期德国经济将继续保持向好的发展趋势。德国经济景气指数的上升，部分归因于加息环境下的经济适应性增强以及通胀压力的缓解，这表明德国经济正在逐步克服前期的挑战，向复苏轨道迈进。 L10/ 英国的劳动力市场最近显示出一些疲软的迹象，体现在失业率的上升。从2023年12月至2024年2月期间，失业率从3.9%上升至4.2%，并且市场普遍预测3月份的失业率将进一步增长至4.3%。这表明就业情况在恶化，可能与经济增长放缓、企业裁员或招聘减少有关。 L11/ 尽管失业率上升，但工资增长速度也在减缓，预期从之前的5.6%下降到5.3%。这通常意味着尽管劳动力成本压力有所减轻，但也反映出经济活动减缓，企业盈利能力和支付更高薪酬的能力可能受限。工资增长的放缓在某种程度上对控制通胀是积极的，因为工资增长过快可能会推高生产成本，进而推动物价上升。在3月份英国的通胀率为3.2%的背景下，薪资增长的减速有助于缓解物价上涨压力，使得通胀更易于管理。 L12/ 英国央行（Bank of England）在最近的会议上决定维持基准利率在5.25%不变，这表明尽管存在经济放缓的迹象，但央行仍在权衡通胀风险与经济增长的需要。同时，央行表示今年晚些时候降息是有可能的，这暗示了如果经济进一步疲软或者通胀得到更好控制，货币政策可能会转向更加宽松，以刺激经济增长。 L13/ 3月份时，美国总体CPI年率从2023年12月的3.1%上升至3.5%，核心CPI（剔除食品和能源价格后的CPI，更能反映长期趋势）年率从3.7%升至3.8%。这些数据显示，尽管略有上升，但通胀压力相对稳定。市场的一致预期是4月份的总体CPI年率将会温和下降至3.4%。如果实际情况与预期相符，这意味着通胀压力可能有所缓解，这对金融市场是个积极信号。 L14/ 近期，美国经济数据透露出疲软迹象，这促使美联储调整其政策立场。美联储已经暗示，下一次利率调整“不太可能是加息”，这意味着市场参与者正在考虑降息的可能性。这种转变反映了美联储在应对经济增长放缓与控制通胀之间寻求平衡的策略。如果即将公布的CPI数据确实如预期那样下降，这将加强市场对美联储降息的预期。对于华尔街而言，降息预期往往被视为利好消息，因为它降低了企业的借贷成本，增加了投资和消费的吸引力，从而可能推动股市进一步上涨或反弹。 L15/ 4月份的零售销售数据将展示消费者支出的最新动态，这是衡量美国经济活力的关键指标之一。继2月份零售额增长0.9%之后，4月份零售额环比增长0.7%，显示出连续几个月内消费支出持续保持强劲。这种增长表明尽管存在多种经济挑战（如通胀压力、利率上升等），美国消费者仍有较高的购买力和消费意愿。强劲的消费趋势往往会推高需求，从而对物价产生上行压力，加剧通胀。如果消费者支出持续超过供给能力，可能会导致物价进一步上涨，这也是为什么市场和政策制定者密切关注零售销售数据的原因之一。 L16/ 虽然之前几个月的零售销售增长强劲，但市场的一致预测认为4月份的环比增幅会更为温和，约为0.4%。这个预测反映了分析师认为消费者支出可能开始放缓的预期，可能是由于多种因素，包括生活成本上升、利率调整等影响。 L17/ 此外，家得宝（The Home Depot）和沃尔玛（Walmart）等美国大型零售商将公布季度财报，为该行业的整体健康状况提供有价值的评估。家得宝和沃尔玛作为美国零售业的领头羊，它们的季度财报不仅体现了各自公司的经营状况，还为整个零售行业乃至更广泛的经济环境提供了重要参考。这两家公司的业绩可以直接反映消费者信心、消费模式的变化以及供应链的稳定性。零售业财报中的销售数据、利润率、库存水平和对未来展望的评论，都是评估经济健康状况的重要线索。例如，如果财报显示销售增长放缓或利润率受压，可能意味着消费者在削减非必需品开支，或是零售商面临成本上升的压力，这些都是经济可能降温的信号。 L18/ 日本在2023年第四季度避免了技术性衰退（通常定义为连续两个季度GDP负增长），其经济修正后增长了0.4%。然而，经济学家预测第一季度经济可能出现逆转，预计将收缩0.4%。这表明日本经济复苏之路可能充满波折。日本面临的挑战之一是日元贬值，这可能导致进口商品成本增加，进而推高国内通胀水平。为了应对通胀压力，市场可能预期日本央行会考虑调整其长期以来的超宽松货币政策，比如通过加息来促进货币政策的正常化，但这也会对经济增长带来新的挑战。