文丨笃悠悠

在2024年3月最后一场倒春寒中，上市保险公司们相继披露了2023年度报告。

尽管在增额终生寿的助攻下2023年人身险行业拿下了梦幻般的上半场，但在多方因素影响下，让原本以为能轻松拿下比赛的人们感到失望。

头部公司的日子，也不太顺。屡屡收绿的公司股价，似乎已经为业绩打起“提前量”。

从平安的“低估”到人保寿险仅七位数的净利润，再到行业老大国寿约三分之一的归母净利润湮灭，去年过得怎么样，显然已经不需多说。

作为2023年下半场“中途”换帅的新华保险，其成绩显然也备受行业关注。

3月27日，新华保险2023年考试成绩终于“发榜：

1.4万亿的总资产、1659亿的原保险保费收入、可比口径下一年新业务价值增长65.1%、约87亿的归母净利润，是新华保险的“各科分数”。超2400亿元的服务国家战略投资，更是成为了一个“加分项”。

看起来，不错。毕竟，2023年的风风雨雨已让人惆怅，对于新帅刚上的新华保险而言，能平稳度过并换口气，已实属不易。

经营是一场没有终点的比赛。专业化、现代化和国际化，是新晋者杨玉成对新华的定位与期许，“新华一定会崛起”、“行业地位和排名也会上升”也是发布会上的誓言。

不过，激烈的市场竞争下，时不我与。联想杨玉成在2023年新华“九十双飞”启动会上首次亮相时的强调，“要有‘等不起，歇不得’的紧迫感”…

从曾经的行业第三第四第五到如今的第七，可知这一次新华确实着急了，也确实在加速。

如同我们在《特别策划｜2024大变法：保险七雄战国策》中的比拟。

魏国曾在李悝主持的变法下在战国时期首先称霸。魏文侯、魏武侯选拔武卒、修筑魏长城，并招贤纳士，开凿鸿沟，发展农业，吴起、乐羊、西门豹等名臣如云；后魏惠王迁都大梁，战略失据，陷入与东、西强敌的四面作战之中，外交上的各处树敌和军事上的接连失利，令之由盛转衰，实力大损，渐成时代的背景板。

1659亿元的原保险保费收入，同比1.7%的增速，新华也算是稳住了平台。不过全市场排名第7的保费地位，与这家老牌险企昔日位列人身险No.3的地位和荣耀相比，已差去4个身位。

江湖地位压力的背后，更多地是来自负债端的拧巴。

在上一个十年中，强大的健康险销售能力以及极高的续期占比，沉淀了令无数公司所羡慕的高品质业务，形成了标杆级的业务结构。但，在个险最后的那波“人海”中，在市场竞争的压力下和保费规模的迫使下，新华不得不在2015年开始的那波人力浪潮的尾声中开启增员加时赛。

短短一年辰光里，新华个险人力大增小30万人马，2020年最高一度达60.6万人。不过，和行业整体的人力增长“A”型反转一样，巅峰只在那一刻。

转年的2021年，新华个险人力便跌去约20万人；2022年更是跌破20万门槛，仅剩19.7万人。到2023年底，更是只有15.5万人左右。

人力的下跌，显然也或多或少地影响到个险保费。

尽管新华个险在2021年的第一波下跌中勉强站稳，依然实现了2.1%的正增长。但面对更猛烈的下跌主浪，已显得有些踉跄。

2022年，-2.9%的增速是新华个险渠道的答卷，下跌近3成的新单成为拖累个险的“元凶”；

2023年，个险保费收入仍然为负增长，同比-0.7%。虽然和2022年相比已经“收住”，但9.7%的新单增速 ，还是没能掩盖住-1.3%的续期保费。再者，从公开数据来看，行业2023年个险营销渠道保费收入依然实现了6.15%左右的增速…

不得不说，这是一个遗憾。面对第三波银保浪潮中的裹挟，新华又走了一段老路。

2019年，平地而起的银保趸交打响了银保渠道的攻势。从2018年的207.93亿元到2023年的478.24亿元，5年翻番有余。

虽然不能和原华夏等公司相提并论，但对于以“价值”为主题的头部公司而言，已经算是开了大口子。

不管怎样，这种“短久期储蓄险+投资”式典型中小险企经营模式出现在头部公司身上，还是多少颇有违和感。

不过，两面的出击，又为新华打下了怎样的经营厚土？

随着负债端进入深度调整期和监管规范期，加上投资端资本市场的波动，给行业上了一堂生动的利差损风险的课。

这家老牌巨头的周旋余地，似乎已经开始变得有些拥挤。

新业务价值率，这个被众多公司和分析师强调的价值指标，也是落花流水。2023年标准保费和首年保费口径下13.7%和8.9%的新业务价值率，唤起老新华人对2018年高达47.9%的价值巅峰的记忆。

虽然业务品质有明显的改善，13个月继续率从2022年的82.6%提升至2023年的89.8%；25个月继续率从2022年的77.2%提升至2023年的78.4%。但同样的，25个月继续率和2018年的84.9%相比依然有6.5个百分点的空缺。

如此种种，过往的新华已然超过今天的新华。

对于新华人来说，等不起。

如果说15年前友邦的Agency战略是次世代的战略，那么今朝HWP等“规划师”的崛起则是大公司渠道战略的“明牌”。

而2023年四季度开门红暗涌前夜，国寿和平安在同一天推出的系统性养老企划，更是意味着人身险公司的康养全战已经打响。

一面财富管理，一面健康养老。

在甲辰龙年，新华再一次面临左右开弓的局面。毕竟，对于新华这家“老七家”中“最纯粹”的人身险公司而言，个险困境和“报行合一”的落地，几近是封住了这家巨头的最后一丢丢侥幸。

杨玉成领衔的新班子，也显然是找回了老辰光里新华的那股“新气儿”。

正如2023年年报中所强调的：

“扭转过去以渠道和模块为中心的管理模式，加强专业化集约化经营，坚持突出价值、优化结构的高质量发展” 。

“明确多元化金融服务集团和寿险核心的定位，在主责主业的发展路径上，开启财富管理体系建设，研究探索创新互联网渠道模式，理清下一步康养产业发展道路并加快推进，致力于实现一站式金融产品供给”。

俨然，以“寿险主业”为利刃的寿险、财富、康养三大板块已经成形成体，在科技赋能底层赋能下，“投资支持寿险发展” “康养产业与寿险协同发展”的战略以初现雏形。

可以说，在人海浪潮和价值银保中彷徨好几年的新华，终于找到了属于自己的那块战略拼图。

从新华的各项动作来看，和其他巨头一样，以新基本法、高质量队伍为代表的个险变法开始加速，面向高净值客户的“新华尊”服务体系已经全面落地，标志着新华多层次服务模式已经成形。

而对康养的新想法、新布局也不断出现在新华保险的重点战略中，并已初步形成与个险经营的联动融合。“康养综合社区+照护医养社区+休闲旅居社区+健康管理中心”的全功能康养服务体系也已基本构建，2023年新华家园延庆社区的正式开业，则是大养老在产品成面的全线落地。

不过，在求变的颇为“卷”的竞争环境下，先起飞的，往往是评判的分数线。

对于新华而言，无论是追赶自己，亦或是追赶“同级生”，都等不起，更歇不得。