国企欠钱，要不要还？答案是肯定的。

2019年8月8日，在山东广播电视台《问政山东》节目的演播现场，山东省国资委明确表态：

“国有企业欠钱，必须要还。不还就是对市场经济、对法制经济、对契约精神的严重践踏。”

其实这不仅是山东的态度，也是全国的态度，不管从道义还是法治上来讲，国企、民企都是一样的，欠债还钱，天经地义。

不过，理论归理论，现实情况往往不尽人意，该不该还是一回事，但还不还得起又是另一回事。

近日，上市公司孚日股份发布公告，控股股东高密华荣实业发展有限公司（以下简称“华荣实业”）的股权“又双叒叕”被司法轮候冻结了。

说到底，司法冻结的原因无外乎欠债还不起、质押违约，而华荣实业的背后就是山东高密市国有资产运营中心，实际就是，山东高密国资透支了。

准确的说，透支的前面应该再加个形容词“严重”。

灰鸽之所以用“又双叒叕”来描述华荣实业的这次司法轮候冻结，因为华荣实业已经是债多不压身了。

按照公告所示，华荣实业累计被轮候冻结的股权比例已经达到230%，也就是其持股总数的2.3倍。

如果简单按照当前股价换算，华荣实业持股市值约8亿左右，而法院讨账金额是19亿，很显然，股权已经远远不足以抵债了。

华荣实业目前的财务状况如何呢，从最近的这次司法轮候冻结就可窥一斑。

新增的轮候冻结股数只有3万股，而孚日股份当前的股价5块钱左右，也就是说，华荣实业连15万都拿不出来。

实际上，华荣实业早就是失信人了。

查询中国执行信息网，华荣实业被执行信息共14条，涉案金额约两亿，全部都没有履行。

值得一提的是，其中有一条来自江苏某地法院的执行信息，金额只有区区10万，一个20亿注册资本的地方大国企，连10万块都还不起，透支确实是相当严重了。

公开资料显示，华荣实业成立于2017年，时间并不长，短短7年，怎么会弄得如此债台高筑的呢。

由于华荣实业不是公众公司，很多信息是不用披露的，我们也就无法洞悉其真身，仅能从其与上市公司孚日股份的公开交集里，找到一些蛛丝马迹。

孚日股份原本是民企，是由高密当地富豪孙日贵一手创立并发展起来的，主营家纺，尤其是毛巾出口量连续多年全国第一，一度被称为“毛巾大王”。

孚日股份早在2006年就上市了，上市后的业绩也还不错，有利润、有分红，小日子过的还算有滋有味。

但2020年6月，孙日贵却突然宣布把实控人之位转让给华荣实业，说是为了还债。

套现还债本来挺正常的事儿，但双方的交易价却显得有些扎眼，当时孚日股份的股价也就5块多，但协议拟定的转让价达到了7.5元/股，溢价超过40%，多花了3个多亿。

当然，如果华荣实业家底厚，花钱大方点也能理解，关键是华荣实业自身也并不富裕，连收购款都是借的。

如此明显的溢价交易，当然会引得外界不少质疑，但终究还是挡不住双方的你情我愿，于是孚日股份也就进入了高密当地国企的序列。

不过，有得必有失，交易虽然完成了，但有些秘密却被挖了出来。

原来，华荣实业及其实控人高密国资2019年曾发行了不少融资性理财产品，其中孚日股份购买的金额就有14亿。

也就是说，在华荣实业成为孚日股份的控股股东之前，孚日股份实际上是华荣实业的债主，而华荣实业转变身份成为控股股东之后，那14亿的性质就从欠款变成了资金占用。

非经营性资金占用当然是违规的，但只要不被人发现，控股股东还不还、什么时候还也就成了有余地的事儿。

好巧不巧，协议刚签完，股权都还没过户呢，孚日股份就开始曝新闻了。

其实，先被查出的是2018年-2020年原实控人孙日贵占用资金高达31亿，违规担保超过4亿。

然后拔出萝卜带出泥，华荣实业资金占用的事儿也就跟着出来了，到2020年底，华荣实业还占用着11亿的资金没有归还。

事情既然摆在台面上，就没有商量余地了，砸锅卖铁都必须先还了，于是，2021年1月，高密国有资产经营中心做出承诺，2021年3月31日之前全部还清。

当然，也兑现了承诺，全部占用的资金都在承诺期内全部还上了，然后大家都翘首以盼，就等华荣实业带着孚日股份展翅高飞了。

结果，股民没能等来高飞，平静的日子只过了一年，2022年4月，华荣实业的股权就开始被司法冻结了，然后就一发不可收拾。

到了2022年12月，孚日股份突发公告，华荣实业要将控制权转让给潍坊城投集团。

从县国资转到市国资，虽然表面上看起来是华荣实业为孚日股份找了一个更大的资源平台，但实际上是自己手头实在太紧了，急切需要回血。

只是，华荣实业的计划没能成型，这个转让诉求到现在也没有下一步，而华荣实业也就如前面提到的一样，透支越来越严重。

值得一提的是，华荣实业在火头上的时候，原实控人孙日贵却拿着钱在二级市场大肆增持，增持价基本在4-5元之间，与曾经7.5元的转让价相比，相当于是在抄底。

公开信息显示，2020年转让的时候，孙日贵个人直接持股比例仅有0.85%，如今已经增持到7.32%，再加上间接持股的1.95%，孙日贵个人持股已达9.27%。

而增持的还不只是孙日贵本人，还有女儿孙小惠，孙小惠也从2020年的0.68%增持到了现在的3.65%，孙日贵和孙小惠是一致行动人，合计持股已达12.92%，为孚日股份的第二大股东。

这意味着，如果华荣实业的股权被司法拍卖处置的话，孙日贵则有相当大的可能重新成为孚日股份的实控人。

孙日贵说，我增持的目的是看好公司未来的发展，这话没毛病，只是，华荣实业当初收购孚日股份的目的是为了啥，却成了一个未解之谜。