中航上大高温合金材料股份有限公司（简称：上大股份，证券代码：301522）成立于2007年8月，注册资金2.789亿元，占地466亩，位于河北省清河经济开发区。

上大股份本次发行的股票数量为92,966,667 股（占本次发行后公司股本总额的比例约为 25%），本次发行股份均为公开发行的新股，公司原有股东不公开发售股份。发行后公司总共股本为371,866,667 股。

上大股份主要从事高温及高性能合金、高品质特种不锈钢等特种合金产品的研发、生产和销售，实现了高温合金等国家关键战略材料的高质量、低成本、短周期生产交付，主要产品交付形态为锻棒件、锻扁件、饼锻件、环锻件、轴锻件等自由锻件，广泛应用于航空航天、燃气轮机及汽轮机、核工程、石油化工等领域高端装备的生产制造。

在高返回比再生高温合金制备方面，公司突破传统全新料特种合金材料制备方式，聚焦以高温合金为代表的特种合金产品高值、高效、高技术循环再生技术，在国内首创了“第二种高温合金工艺路线”，实现了高温合金高返回比生产制备，全面建立了关键战略材料返回料循环再生体系；在关键战略材料进口替代方面，公司针对高端装备领域严重依赖进口的特种合金材料需求，持续开展新工艺、新产品研发，不断拓展产品维度，部分牌号产品的技术水平已达到国内领先、国际先进，实现国家关键战略材料自主可控，并已深入参与我国重点研制的新一代高温合金材料的预研工作，已经成为我国高端装备 制造核心材料领先供应商。

二、主要经营数据

2024 年 1-6 月，公司实现营业收入 129,540.03 万元，同比增长 25.62%，主要由于耐蚀合金、高品质特种不锈钢产品销售收入增长迅速；实现归属于母公司股东的净利润 9,153.74 万元，扣除非经常性 损益后的归属于母公司股东的净利润 7,540.53 万元，分别同比增长 7.30%和 2.40%。利润增速低于收入增速，主要系产品结构变化所致。

2024 年 1-9 月，公司预计实现营业收入 188,000 万元至 192,000 万元，同比增长 24.42% 至 27.07%；预计实现净利润12,000至12,500万元，同比增长1.28%至5.50%； 扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 10,200 至 10,500 万元，同比增长 0.85% 至 3.82%，经营状况良好。

上大股份本次公开发行新股的募集资金主要投资以下项目：年产 8,000 吨超纯净高性能高温合金建设项目、补充流动资金。

公司股票发行价格6.88 元/股对应的发行人 2023 年经审计的扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东净利润摊薄后市盈率为 20.02 倍，低于中证指数有限公司2024 年9 月25 日（T-3 日）发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率 20.08 倍，低于同行业可比公司 2023 年扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东净利润的平均静态市盈率 30.83 倍。

同行业可比公司：钢研高纳、图南股份、西部超导、隆达股份、广大特材等。

上大股份所处行业为金属制品业，业务涉足航空航天和核电领域。上大股份是国内首家、且现阶段唯一一家掌握高温合金返回料再生应用技术并实现产业化的企业，公司积极开拓高端民品市场，所生产的耐蚀合金、超高纯不锈钢等产品已广泛应用于核工程、石化等高端装备制造领域，推动营收稳定增长，但公司营收规模及销售毛利率均低于同行业可比公司的平均值。

股票发行价格不高，发行市盈率也低于行业可比公司市盈率，破发风险不大。

（1）以上除价值判断外，其他资料主要来源于公司招股说明书、公司官网及公开发布的信息。

（2）新股有风险，申购须谨慎，以上分析仅供参考，不作为股票推荐，也不构成你的最终申购决策，盈亏结果自行承担。