4000亿跌到980亿!小散接盘,大佬上岸

史大郎说 2024-06-27 07:43:01

作者| 猫哥

来源| 大猫财经Pro

乾坤未定,你我皆黑马。

很多人就是抱着这样的心态进入股市的,梦想暴富,股市能诞生超级富豪吗?

你看看富豪榜就知道了,绝大多数人还是通过创业成功实现财富自由的,比如字节的张一鸣,拼多多的黄铮,还有一些人是创业、投资双修,比如黄铮的老师段永平,成功创业之后专职做投资,挣的钱比创业多多了,事实上富豪榜上,确实有7%的人是通过投资成为超级富豪的。

只是,一将功成万骨枯,很多抱着“黑马梦”的散户,账户早就变得七零八落,好不容易攒的散碎银子也没剩多少了。

亏的钱去哪了?

今天我们就来旁观一个别人挣钱的故事,看看奥秘到底在哪儿?

在现在的环境里,一个公司的营业收入每年增加20%多,净利润增加30%多,算的上是很优秀了吧?

但就是这么一个公司,股价默默跌了75%,市值从顶峰时期的4000亿跌到了980亿。

为啥这么惨烈?

都在为之前13倍的大幅增长买单。

这家公司叫爱尔眼科,被称为“眼茅”,能用“茅”称呼的,都是大龙头、看名字你就知道,这公司主要业务就是眼科的各种服务,比如近视眼、白内障手术等等,但是面对眼睛的问题,老百姓一般会去公立医院,所以以前爱尔眼科虽然很赚钱,但市场份额确实不大。

他们2009年上市之后股价一直没什么大的涨幅,19家医院,成本、利润、收入都是小透明,不算太显眼。

2014年,公司觉得光靠自己一点点积累太难了,需要快速扩大规模,这就得大笔收购了。

钱从哪来呢?

从股市拿啊,于是就搞了一些定增计划去收购眼科医院,这些医院营收、利润都很不错,立刻能让财务报表好看很多,所以之后三年,股价翻了三倍。

这个业绩很好啊,爱尔眼科也渐渐被一些大佬看上了。

2017年,高瓴资本出现在爱尔眼科的十大股东名录里,高瓴的老板张磊当时四处出击,极其高调,爱尔眼科想低调也难。

张磊的风格一直是扶上马送一程,他之所以入股肯定是看好爱尔眼科的模式,他要干的就是给爱尔眼科加加速。

然后爱尔眼科就开挂了,之后四年,涨了13倍。

咋做到的呢?

还是“PE+上市公司收购”的双轮驱动模式。

PE是啥意思呢?

就是成立产业并购基金,爱尔眼科出一部分,其他有钱人出一部分,然后全国找可投资的目标。

被投资的医院如果发展的不错,爱尔眼科就会拿钱收购,控股这些公司,一并表,收入利润不就上去了吗?

当时市场很看好他们这个模式,但这里面有个大问题,就是收购这些医院的价格,都不低。

比如去年他们收了绍兴一个医院,这个医院前三个季度盈利31万,2021年亏损88万,公司的净资产只有148万,这个公司最后卖了多少钱呢?5727万。

再比如,在2021年8月,他们要收河源的一个医院,价格是3367万,但这个医院净资产是8.95万,溢价超过500倍,这得猴年马月才能回本?

股民当然有意见,说是利益输送。

交易所就问公司了,这是不是关联交易?有没有利益输送?

公司肯定否认啊,这事也就不了了之了。

不过他们收购的很多医院,很多都是从天津爱信的手里买走的,这个天津爱信有一个合伙人,就叫张磊,但中国叫张磊的太多了,公司说不是就不是吧,说不构成利益输送就不构成吧。

一个显而易见的事实是,这些产业基金可赚了大钱。

其实,你要是上市公司老板你也乐于这么干,收购的钱很多是从股市来的,你不用从自己腰包里拿,价格高点,交易会顺利很多,很多人也都能真金白银拿到钱,比“身价”这类虚名强多了。

这么一来,上市公司业绩肯定好啊,所以股价就咔咔涨,然后的操作你也知道的,创始人团队就有人开始卖股票了,有的把股票卖完,干脆班也不上了,直接辞职。

最沉得住气的是投资人张磊,2020年9月,他的书《价值》出版了,里面重点提到的就是长期主义和价值创造,当时举的一个主要的例子,就是爱尔眼科。

这本书其实有点啰嗦,但架不住炒作的人多啊,所以很快就成了畅销书,一堆人每天拿着本书布道,认为是神作。

爱尔眼科的股价也趁势就起飞了,之后几个月涨了88%。

但是吧,高溢价收购有一个没法克服的命门,就是业绩跟不上的话,那上市公司得做商誉减值,承认自己出的价格太高,买亏了。

这就是个定时炸弹,所以爱尔眼科一边是收购公告发得多,另一边商誉减值做的也不少,几年下来接近14亿,现在还有60多亿挂在那不知道会怎样。

按说头上老悬着一把刀,股价会有压力。

这个时候爱尔眼科已经涨了十几倍,但大家是越涨越买,基本无脑冲,支撑他们的信念是什么呢?

一是“PE+上市公司收购”的这个赚钱模型;

二是张磊和他推行的长期主义。

大佬还在,小散怕什么啊?

然后,《价值》火了不到一年,到了2021年三季度,大家赫然发现,十大股东里早没了张磊的身影,人家早就跑了。

长期主义大概4年,但他这个卖点实在是厉害,基本属于是卖在了最高点,精准逃顶了,所以这一单没费多少工夫,挣了十几亿,产业基金有没有挣钱?挣了多少钱?就不太清楚了。

高点接盘的散户这下傻眼了。

但他们并不孤独,这时候冲进来一大堆基民来陪伴他们了。

原来啊,医药女神兰小姐这时候冲进来了,而且一直买买买,成了她管理的基金的重仓股,要做长期投资,直到前不久才做了大幅减持,但股价已经下跌了75%。

这属于股民、基民一勺烩了。

所以你看这个大涨大跌的周期里,最大赢家肯定是张磊,其次是那些上涨途中卖出股票的人,再次是拿管理费的基金经理,这都是挣钱的。

你要是高位买入或者持有女神的基金,恰巧你还是《价值》这本书的粉丝,追求长期主义,想不亏钱太难了。

爱尔眼科现在还在这条路上狂奔,每年还是花不少钱买不少医院。但想把股价拉起来并不容易。

首先溢价和商誉这个问题一直被质疑;

其次你看他的收入,主要还是来自于一二线的大城市,但眼科医院不是便利店,这些城市基本饱和,再买只能下沉,但三四线的医院挣钱能力就差不少了,风险还很高。

所以最近这些年,爱尔眼科的各种事可不少,比如艾芬医生的纠纷,比如之前流传的回扣问题等等,市值想要重回高点,确实有点难。

只能说,这种十倍大牛股,可能真不是给散户预备的。

47 阅读:19982
评论列表
  • 2024-06-28 06:17

    资本市场腐败严重

  • 2024-06-28 08:21

    投资不谈回报,那就是抢劫

  • 2024-06-28 16:49

    这个公司前几年广告满天飞

  • 2024-06-28 16:32

    资本从来都是吸血的,怎么可能送福利呢?越是资本推荐的推进的越要小心。当意见一致时,当万众前冲时,就是见顶时!

  • 2024-06-28 17:55

    活该,从老虎嘴里拔牙可能吗?

  • Focus 11
    2024-06-29 19:19

    从根子上就是烂的,根本连股市是什么原理都没搞清楚。

  • 2024-06-29 07:17

    创富之道多样化,股市、创业、投资各有门路,择优而行才能致富

  • 2024-06-30 02:10

    这就是做局,从股市套钱

  • 2024-06-29 23:43

    这样的垃圾股居然有人买?200亿市值都高!

  • 2024-06-30 08:19

    这两年之内铁定会暴雷,60个的商義盘旋在头顶

  • 2024-07-01 07:26

    嘎兰是不是故意的我不知道,但她肯定是获益的~

  • 2024-06-28 16:07

    你看派能科技跌多少了?

  • 2024-07-01 04:03

    收购的都是皮包医院,

  • 4000亿跌到400亿就到底了[呲牙笑]

    黑色的白兔 回复:
    昨夜问一个小姐爱尔眼什么时候到底,她说到底是不可能的,还从未有人到底[呲牙笑]
  • 2024-06-30 05:10

    这两年,包括茅台在内的所有“茅”都死的很惨!

史大郎说

简介:感谢大家的关注