二季度中国市场曾迎来一波修复反弹、尤其是港股,恒生指数四月底的一个月内涨幅接近 20%,市场一度期待是否存在海外长线价值
8月初以来,非农就业、PMI等经济数据接连走弱引发衰退担忧,又加上日元套息交易逆转放大,资产剧烈波动,对美联储的降息预期
随着英伟达推出新一代Blackwell GPU、配套升级NVLink 5.0/NVSwitch 4.0 GPU互联技术及
宠物赛道在当前消费大盘背景下彰显韧性,国货宠食龙头仍在快速增长。我们通过历史复盘和全球比较,来阐明宠食仍将持续增长的关键
奥特莱斯(Outlets,意为工厂直销店)诞生于1970年代的美国;2002年中国首个奥特莱斯开业,得益于奥莱零售额在疫
摘要2024年美国总统大选形势仍不明朗,原本预期的特朗普与拜登之争演变成特朗普与哈里斯的角逐。最新民调显示,哈里斯接棒后
今年以来我们发布了区域经济季度观察系列报告,本期报告主要聚焦居民消费。摘要2季度消费放缓,既有基数效应,也反映居民收入预
7月以来,各类资产呈现“过山车式”行情,背后隐含的是对美联储降息预期的摇摆。从纠结美联储9月是否能够开启降息、担心略微降
2024年9月下旬,日本执政党自由民主党(以下简称“自民党”)将进行3年一度的总裁(党魁)选举。我们以本篇报告为契机,开
美国7月CPI环比上涨0.2%(前值0.1%),同比增长2.9%(前值3.0%);核心CPI环比上涨0.2%(前值0.1
近年红利风格持续跑赢市场,使得投资者关注度越来越高;但2024年5月底开始的一波回撤,又使得部分投资者对于红利投资的信心
摘要4月以来,美债利率整体处在波动状态,基本符合我们在上一期季报中对10年期利率在4.2%-4.6%区间波动的判断。7月
我们认为,建材行业作为对积极政策高度敏感的行业,迎来全面反转仍然要需求引领,2H24行业需求有望温和复苏,但大幅改善仍需
7月社融增速小幅回升,融资数据整体偏弱。根据我们的计算,打击资金空转对融资数据有一定的影响,但融资需求不足的影响也不容忽
摘要城镇化正从“进得来”往“过得好”推进。近期国务院印发《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》。十八大以来,城
我们观察到2024年初至7月底,U3O8现货价累计+66%至84美元/磅;长单价累计+53%至81美元/磅,铀价相对位仅
近期日元套息交易逆转引发的全球市场动荡提醒我们,波动与风险从未远去。在经济周期尾声与降息周期初期,也是增长放缓与货币政策
摘要农业-食品产业链的上、中、下游呈现着不同的行业特征,上游以高集中度、高毛利的农资、化肥、种业公司为代表,下游食品饮料
我们认为,要理解当前的货币政策,先要抓住金融改革的逻辑,然后在此基础上理解其对短周期经济金融的影响。在改革的逻辑下,流动
聚焦被低估的制造业核心资产。钢铁作为周期品中景气处于谷底的品种,我们认为不应过于悲观,尤其是景气偏强且底部周期有较好现金
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