图 4 过去两年政策指导与市场表现示意图

市场全面崩溃以后高层无奈亲自下场，政策资金紧急入市买低估。

这次入市与2015年杠杆牛崩溃救市相同之处在于都是在市场完全失灵走向自我实现的加速下跌，股市危机将要外溢到实体经济，引发实体经济危机的紧要关头入市以消除状态性危机。不同之处在于2024年的政策资金入市包含着塑造未来的强烈意图。

2015年杠杆牛破裂后政策资金入市只是着眼于消除危险局面，主要着眼点是让市场稳定下来，消除状态性危机是其唯一的入市目标。在市场普遍下跌的时候，采取撒胡椒面似的救市做法，不集中买入任何一个特定板块，从而也不提升推动任何一个特定板块在市场中的地位和重要性，也不存在着引领市场资金集中到特定板块带动市场。

2024年在市场崩溃时用万亿资金集中买入低估是在消除状态性危机的同时，用万亿资金集中买低估的行动强调、督促市场资金跟着政策资金回归到中特估发展路径上来，用集中买低估的行动塑造未来。在救市的过程中政策资金集中买低估值板块自然会提升低估值板块在市场中的地位、重要性和影响力，意在号召市场资金重视这个板块，提高这个板块上的投入，从而实现中特估、搞活牛、金融强国发展战略。高层用行动做示范、做表率，要求市场资金跟进走中特估的科学发展之路。

2015年救市的时候，中国高层没有对股市有新的长远的战略规划，所以救市的过程中仅仅是消除状态性危机。2024年中国高层已经做好了股市发展详细的战略规划，在消除危险局面的同时，用集中救市资金买低估的行动昭告天下一定要回到政策规划的方向上来，推动中特估发展战略，引导市场资金跟进，以塑造未来。2024年在挽救状态困局背后包含着更深远的意图：一定要把中国股市的方向拉回中特估、搞活牛、金融强国的路径中！政策资金在救市中集中火力全面买低估进一步证明高层落实自己的发展战略的坚定意志和决心。高层一定要塑造未来，掌控未来！要在消除状态危机之后，彻底构建一个已经提出一年多的一个全新的，以中特估带动搞活牛并形成金融强国的全新未来。

------------------------------------------选自《2024年半年度董宝珍致出资人的信》