据说有国外的专家说过一个观点，中国若把所有的美债抛售，产生的杀伤力比原子弹都恐怖。

美债我们手里一直有，而且规模也一直在上下浮动中。在谈抛不抛之前，前段时间美债的总规模又涨了，突破35万亿大关，乃至于前段时间连马斯克都在社交媒体上咋咋呼呼，说美国迟早破产。

我们在美国迎来“破产”危机之前，是否应该抛售手中的美债呢？美国又是否真的会破产？

美债顾名思义是美国政府发行的，这两年总规模就一直在上涨，不过这速度感觉是越来越快了。

尤其是2019年至今，美债每年大致上都在以1万亿的规模上涨。而到今年，再新增1万亿甚至都不用一年时间了。

在2022年之前，美债的总规模还是31.42万亿，按照美国当年国民生产总值来衡量，债务规模是后者的1.2倍。

美财政部官网数据

接着到2023年10月，总规模又突破了33.5万亿，上涨依旧保持着迅猛的势头。等到今年1月份，这一规模终于涨到了34万亿美元。

此后仅仅7个月的时间，又从34万亿上涨并超过了35万亿，就连小数点后面，还有0.01万亿美元的规模呢。

美财政部是在7月底公布最新的规模的。除此之外，联邦预算委员会也给出了另外一项统计，去年一年，美国政府用于偿还债务的支出，已经超过了住房、教育、交通等其他领域的正常开支。

发行债务就是寅吃卯粮，类似于个人的借贷，只不过这是国家行为。

多年来，由于美国的综合国力和经济发展水平，无论是国家还是个人投资者，都愿意借钱给美国，也就是购入持有美债，这在经济领域属于投资行为。

但是随着美债的总规模持续增加，不少经济学家都表达了担忧。最新数据公布后，有观点就认为，未来美国的财政压力会继续增加，政府用于公共领域的资金开支会受到影响和干扰。

尤其是在遇到战争、流行疾病乃至大规模金融风险的时候，美国政府整体抗风险的能力将会遭到冲击。

而且由于现在是全球化经济体系，各国彼此的经济发展都是深度绑定的，美债除了面向国内发行，还有很大一部分是面向世界发售的。

所以国际货币基金组织就一直警告，美债的持续增长破坏了金融的稳定，还会推高世界的借贷成本。

这么大的规模，主要是谁来持有的呢？

美债的一多半，是由美国政府和国内的投资人持有的，其余大约四分之一的规模，是由国外政府以及投资人持有。

也就是说，美债持有最多的是美国政府自己。其余的规模中，由于国家持有的比例和规模明显高于个人投资者，所以大量的美债都集中在几个主要的国家手里，在金融领域他们就是美国的债权人。

从2014年至今，我国和日本持有的美债最多。由于增加和抛售一直是动态化的，所以总量规模不是我国排第一就是日本排第一。

在2016年，我国曾抛售过1880亿美元左右的美债。比如在2016年的11月，单月就抛售了664亿美元的美债，规模是几年来最大的单月抛售行为。

随着我国持有规模的减少，日本持有的规模随之就凸显出来了。此后我国虽有少量的增加，但总体减少的趋势没有变化。

到2019年后，我国持有美债的绝对规模仍然在下降。我国在抛售，日本也有抛售。

比如从2022年到2023年7月，我国抛售了2180亿美元，日本则抛售了1883亿美元。

截止到去年8月份，日本持有的规模在1.11万亿，我国持有的规模是8218亿，位列第一和第二。

此外，英国、卢森堡、比利时和瑞士，持有的规模占比也很大。6个国家持有的美债总规模，占国外持有总量的26%。

而到今年6月份，我国持有美债的规模又降低到了7707亿美元。大的趋势是减少，不过这中间也一直有增加。比如在4月份，又增加了33亿美元，是今年以来的第一次增加。

综合上述情况可以看到，减持美债是一种趋势，尤其是总规模减少到1万亿美元以下后，近两年再没有增加。

但同时又要看到，虽然有减持的趋势，但增持的情况也一直是断断续续发生的。比如在2023年3月，单月又增加了203亿美元。

也就是说，在总量的基础上，增加和减少，处在动态变化中。说到底，增加或者减少，这是由经济和市场说了算的。

任何一个国家包括我国在内，不可能完全抛售美债，又或者是无限增加美债。其中的原因也很简单，真要那么做，会产生牵一发而动全身的市场连锁反应。

不参与市场运作和投资的普通人，第一眼看到债务问题，会用政治领域的思维去思考，或者就是单纯的好恶想法。

比如总有人会说，我们为什么要借钱给美国人，应该把所有的美债都抛售才好。

借钱给美国是一种看法，但是对国家以及投资者来说，持有他国的国债是一种市场投资行为，是现代经济社会里最普遍的做法。

当然，要是也碰到一个不按常理出牌的疯子，确实就可能会发生逆市场的骚操作，比如特朗普担任美国总统的时候。

此前特朗普任期快要结束时，国际上一直流传着某种说法，说美国人可能会赖债不还钱，因为特朗普逢人就说，疫情是中国的责任，这期间美国的损失和开支，应该有中国支付。

在这个说法之外，还有一种流传的说法是，如果特朗普继续口无遮拦甚至有所行动，可能会迫使中国抛售所有的美债。

国债流入市场，接着就能用到手的美元去购买股票、石油、地产、黄金等等与美元标价的各类资产。

也就是说在外界的猜测中，一旦美国有什么无赖举动，就会促使中国完全抛售美债。

有国外的金融专家也表示，如果中国真的采取了类似的行动，就相当于在金融市场释放了一颗原子弹。

首先，在短时间内集中抛售，肯定会动摇美国债原来的市场价，随着市场上的国债规模突然暴增，价格肯定会下跌。

这道理很简单，就好比市场上猪肉供应量少的时候，价格会上涨；供应不多不少的时候，价格相对适中；供应如果持续增加，价格便会下跌。

在国债领域，如果集中抛售，其实际的利率会快速上升。而且不仅仅限于美债，很快这种市场心理会波及到其他所有债券。

说的直白一点，集中抛售产生的连锁效应，接下来会影响到市场稳定。而且影响的范围不光是在债券领域，还会波及到其他金融产品。

换言之，集中抛售的本意是让美国受影响的，可实际的结果是杀敌一千自伤八百。

其次，哪怕是国与国之间矛盾加重，甚至是在敌对的情况下，在现有的经济体系下，同样也不会集中抛售美债。

最直接的例子，便是俄罗斯持有美债的规模。俄罗斯的持有规模原本就不是太多，但在2010年之前，高峰时期也持有1700多亿美元的美债。

随后因为克里米亚危机发生，俄罗斯和美国的关系急剧恶化，俄便开始持续减少美国国债。

再后来俄乌之间直接刀兵相见，美国和西方事实上站在了俄罗斯的对立面，俄罗斯便继续抛售美债。

截止到去年初，俄罗斯持有的美债规模大约在6700万美元左右。总规模是缩小了，但其中的5400万美元依然属于长期债券。

从这个例子就能看出来，哪怕两国已经处于事实上的战争状态，俄罗斯方面也没有完全抛售美债。

即便总规模已经减少了许多，但此前的一系列抛售，也是断断续续进行，而不是集中抛售的。

原因还是上面所提到的那样，如果集中大规模抛售的话，反倒会冲击自身的金融市场。

从我国的角度看，我国的经济体谅规模更大，假如集中抛售美债，产生的震动效应势必更加严重。

就好比你往水池里扔东西，如果只是扔一粒米，几乎不产生任何涟漪。可如果你往池子里扔石头，并且体积越来越大，那溅起来的水花以及掀起的涟漪也会变大。

据说，此前有建议让我国大规模抛售美国国债，但是被拒绝了。

因为大规模抛售的话，会导致与美元挂钩的资产大幅贬值，就是说我国在海外的资产也会受到冲击。

而且从目前的市场格局看，人民币和美元的汇率是挂钩而不是脱钩状态。真要集中抛售，汇率受到冲击不说，我们自身持有的美元也会缩水和贬值。

此前有金融专家就表示，别的国家抛售美债的节奏什么样，我国的抛售节奏也基本如此，因为这是一个市场行为，中国并不会因为政治目的而抛售。

也就是说，哪怕出现最极端的情况，集中抛售的局面恐怕也不会发生。因为说来说去，当今世界的经济格局是融和式发展的，彼此间的经贸关系都很复杂，想伤害对方但也会伤到自己。

也有人说，正因为彼此间深度绑定，所以美国才会肆无忌惮发行国债，放任债务规模越来越高。

从市场角度去看，这就好比是滚雪球，此前的持续滚动，已经让美债有了一个基础了，要让它完全消化掉，这是绝对不可能的。

真要是完全消化，可能就要靠战争这种重新洗牌的模式了。但就目前的世界格局看，即使是爆发大规模热战，由于金融和经济的深度关联，现在的一些金融格局，并不会随着战争消失，而是会继续延伸到战后。这才是目前金融市场的常态。

参考资料：

《美债规模突破35万亿美元 国际货币基金组织曾警告》 中国新闻网 2024年7月30日《盘点33万亿美元美国国债：谁是“头号”债主?》 澎湃新闻 2023年11月1日《中国去年狂抛美债近两千亿美元背后：买日债、囤黄金、稳汇率》 澎湃新闻 2017年2月20日《外国专家：中国抛售美债的后果与使用核武器无异》 观察者网 2020年6月30日《极端情况下，中国会抛售所有美债吗？》 观察者网 2020年11月21日《今年首次增持！中国4月增持美债33亿美元，日本、英国减持》 澎湃新闻 2024年6月19日