今天，A股缩量下跌。

三大指数全线飘绿，

上证指数跌0.68%，深证成指跌1.27%，创业板指跌1.37%，

只有博弈氛围浓厚的北证50大涨4.06%！

交易量较昨日缩量4014亿，来到15000亿左右。

港股更惨，

恒生指数大跌1.3%，恒生科技大跌2.64%。

这波大跌过后，港股组合距离1.5倍击球区仅一步之遥，

如果后面“有幸”跌到1.5倍击球区，道人会果断加大发车力度，狠狠抄底。

目前道人港股组合的实盘收益已经超过10%。

这多亏了我们早早就在低位分批布局。

随着11月即将到来，当前的A股和港股可谓山雨欲来风满楼。

看国内，上市公司三季报马上披露完毕，是骡子是马很快见真章。

看国外，美国大选在即，新总统带来的不确定性，足以让市场上蹿下跳。

当然了，最理想的情况是企业业绩所好转，股价震荡下跌。

好让道人多捡些便宜筹码。

为什么个股跑不赢指数

细心的朋友应该发现了，

9月底以来的这波行情，个股明显跑不赢指数，大部分主动基金也很难跑赢指数。

以创业板指为例，

9月24日至今，创业板指涨了42.12%。

而在创业板1357只股票中，仅有375只股票涨幅超过42.12%，跑赢了指数。

为什么会这样？

三个方面：

1、今年GJD首次通过指数基金救市

从今年年初开始，GJD就开始频繁通过购买几个主要的宽基ETF，来托底救市。

这里面主要是沪深300ETF。

在9月底之前，市场极度缩量的情况下，

GJD大笔买入沪深300护盘的行为屡见不鲜。

透过GJD的救市行为，“强指数，弱个股”已初见端倪。

2、“新国九条”后的政策转向

“新国九条”出台、新主席上台后，市场监管趋严，垃圾股出清速度加快。

同时，ZJH开始对企业分红提出更高要求。

这无一例外全部利好业绩扎实的大市值龙头股。

这些龙头股在指数中所占权重极高，它们才是指数的主力军。

以创业板指为例，光一个宁德时代，就占了整个指数近20%的权重。

前十大权重股，就占了整个指数54%的权重。

而那些毫无业绩支撑的垃圾股，则被资本果断抛弃。

尤其是19年全面注册制推行以来，短短几年A股新上市了近2000千家的个股。这些新上市的公司这几年大部分都没怎么赚钱。

少数龙头股拉动指数一路飙升，多数垃圾股拖后腿。

自然就有了指数在涨前面跑，大多数个股在后面追的“怪相”。

3、市场反转初期，头部企业业绩往往最先改善。

养猪龙头牧原股份，今年三季度大赚100亿，同比增长900%！

Fabless芯片龙头韦尔股份，前三季度净利润同比暴涨515.35%-569.64%，扣非净利润更是同比暴涨1595.80%-1749.81%。

医药龙头恒瑞医药，前三季度营收同比上涨18.67%，利润更是同比大涨32.98%！

新能源龙头股宁王就更不用说了，业绩一直在增长，丝毫不受经济周期的影响。

在行业周期面临反转或即将反转之际，这些行业龙头的业绩，往往先于其他腰部尾部企业得到改善，甚至能保持不错的业绩增速穿越周期。

而当行业反转真正来临，这些龙头企业的业绩全都好得爆炸。

业绩上有支撑，大资金自然更偏好这些龙头股。

所以最近这波“指数牛”，与其说是指数涨得好，

不如说是市场价值正在逐步重估，朝着更加成熟理性的方向发展。

这（下）一轮牛市大概率是指数牛

为啥这么讲？

昨天我们聊到，国务院智囊团—社科院对股市的定位已经转变，

股市将是修复居民资产负债表的核心媒介。

要想达到这个效果，必须做到以下两点：

1、让所有人都看到，股市能赚到钱。

这一点，指数是最直观的。

你跟一个不炒股的人聊芯片、聊中芯国际，他大概率一脸懵，

但如果你跟他讲A股上4000点了，他绝对两眼放光，蠢蠢欲动。

不过随着股市的发展，上证指数越来越失真。

GJ可能也发现了上证指数没那么好用，而且本身给人的印象不好。

所以今年也是力推了两个新的指数：中证A50和中证A500。

2、门槛要足够低。

虽然股市门槛极低，只要是个人，有身份证就能开户进场。

但个股跟指数的投资难度一个天上一个地下，

尤其在垃圾股满地走、财务造假多如狗的A股市场。

相比之下，指数的投资门槛就低多了。

而且由于打包了一篮子股票，整体风险也更低。

他山之石，可以攻玉。

大洋彼岸的美股市场，大多数个股和主动基金都跑不赢标普500。

强如股神，过去20年也没能跑赢标普500。

过去20年，伯克希尔的涨幅是553.66%，略逊于标普500的568.58%。

为什么会这样？

因为美股制度完善，是相当成熟的资本市场。

这种制度能够为真正有竞争力的公司保驾护航，让他们越做越大越做越强，最终成为各大宽指的中流砥柱。

而这些公司也都非常慷慨，只要赚了钱，大额分红回购眼都不眨一下。

比如苹果，从12年到22年这11年，累计分红1320亿美元，累计回购5544亿美元，合计回馈股东6864亿美元。

试想一下，当一个指数把一个国家最能赚钱的一批公司打包起来，市场定价机制又足够成熟。那么你想跑赢指数，真的很难。

所以才有了老巴的那句话：

普通人投资，买标准普尔500指数就足够了。

甚至在他的遗嘱当中也注明：

把财产的90%都投资在标普500指数上，剩下的10%投资美国短期国债。

而随着我国资本市场相关制度的不断完善，股市逐渐成熟，

个股和主动基金跑不赢指数也将会成为未来的大趋势。

其实前不久我们推出的中证A500指数，本质上就是要对标老美的标普500。

最近也是有很多朋友问道人：

想投资中证A500，但没有股票账户，有什么好的场外基金推荐吗？

投ETF场外基金，核心看两点：

1、费率，越低越好

2、对应场内ETF的业绩，越高越好

道人拉出所有A500ETF和他们相应的场外基金对比了一圈，帮大家选出了一个最好的：华泰柏瑞中证A500ETF联接基金。

市面上的A500ETF联接基金，认购费和申购费普遍在0.8%和1%，

而华泰柏瑞中证A500ETF联接基金认购费只要0.5%，申购费只要0.6%。

此外，管理费率0.15%/年，托管费率0.05%/年。

所有费率都是全场最低，没有之一。

不仅费率低，华泰柏瑞场内ETF的业绩也是最好。

首批上市的10只ETF，华泰柏瑞中证A500ETF净值稳居榜首。

每月还可评估分红，带来稳定的现金流。

更为重要的是，华泰柏瑞大手笔自购2000万，

不仅与基民共担风险，更是彰显了对自身管理水平的信心。

对中证A500感兴趣的朋友，可以考虑华泰柏瑞中证A500ETF（563360）。

没有股票账户的朋友，可以考虑场外链接基金， A类密码：022438 C类密码：022439

最后，分享一下今日操作：

港股组合——进击的紫荆花，发车2份。

总共100份资金，这次发车买入2份，累计买入57份。

其他操作暂无。