这几年，股市不咋地，基金负收益，连带着持有基金的各种费用经常被基民诟病。

从2022年的数据看，主动权益类基金的资产加权平均管理费率为1.42%，而美国主动权益类基金包含管理费在内的综合费率，仅为0.66%。

因此，监管从去年7月开始，推进基金降费的大工程。

根据《公募基金行业费率改革工作方案》，按照管理人——证券公司——销售机构三个阶段，降低公募基金的总体费率。

第一阶段的管理费用改革，已有成效。

（详见→《基金降费刷屏，说这是“兰博基尼5元优惠券”的，错得离谱》）

2023年公募基金管理人从基金资产中计提的管理费收入1356.15亿，相比2022年下降7.04%。

（来源：财新）

第二阶段，券商交易佣金费率改革正在进行时。

4月19日，证监会发布《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》，7月1日起正式实施。

这意味着，公募降费即将进入深水区，公募基金的隐形收费——分仓佣金，迎来监管纠偏。

2个月的过渡期，给基金公司和券商的时间不多了。

（证监会官网）

基金公司没有直接在交易所交易的资格，得通过券商的席位才能进行证券交易，这就是基金分仓。

券商通过给基金公司提供交易、投研服务，获得基金公司的佣金，就是分仓佣金。

分仓佣金和管理费一样，是从基金资产中扣除，由基民买单，相较于直接写出来的管理费，就没那么透明，费率还偏高。

公募基金在券商的佣金在万八左右，而散户炒股的费用在万三左右。

基金公司交易量更大，费率却更高，即便基民亏惨了，只要有交易，券商的高佣金还是招收不误。

2023年公募基金年报数据显示，公募基金共向券商支付交易佣金168.11亿。

有人岁月静好，有人负重前行，基民当了“冤大头“苦不堪言。

所以，监管对分仓佣金下手了。

新的规定主要是：

指数基金主要是追踪指数，佣金不能附加投研服务、流动性服务，股票交易佣金率不能超过市场上平均股票交易佣金水平；

主动基金可以通过交易佣金支付投研服务，但股票佣金率不能超过市场平均费用的2倍。

（《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》） （《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》）

为了防止基金公司偏爱某一家券商，监管还规定，基金管理人通过一家券商进行的年交易佣金，不得超过当年佣金交易总额的15%，控股的子公司和母公司合并计算。

（《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》）

考虑到小基金公司的交易成本问题，上一年末股票型、混合型基金管理规模合计未达到10亿的基金管理人，在一家券商的佣金支出可以超过当年佣金总额的15%，但不能超过30%。

针对交易服务、投研服务打包成“一口价”的现象，监管指出，基金公司应该建立交易、投研、销售隔离机制，销售业务员也不能参与证券公司选择、服务评价环节，从根本上杜绝通过打分、评分来选择券商的行为。

（《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》）

据说文件发布前，已经有部分券商存量的主动型基金分仓费率降到了万五。

降佣后，券商将会经历收入下降的“阵痛”，未来各家券商的投研服务要更加卖力才行，券商行业最后也会像银行一样，资源向头部集中，强者越强。

接下来的第三阶段，基金销售费用改革相关措施，预计将在今年年底前推出，小巴也会持续关注。

对基民来说，持有基金的隐形成本下降了，肯定是好事。

不过，费率降低是一方面，最关键的是基金管理人要把业绩做起来，赚钱才是基民的核心需求，相比亏的钱，省的手续费只是毛毛雨。

谈到业绩和赚钱，前段时间赚钱效应很好的美股最近也跌了，小巴想起之前有小伙伴留言，说是不是得清仓美股跑路了？

最近一年多，“美股七雄”推着市场不断走高，2023年这七家公司平均上涨了一倍以上。

4月，受降息预期扰动影响，大型科技股公司遭遇抛售潮，“美股七雄”在一周内市值合计蒸发9500亿美元。

巨头中英伟达跌得最惨，一周跌掉3000亿美元的市值，标普500指数连跌三周，累计下跌近5%。

（来源：东方财富）

现在也是美股财报季，各家公司的财报陆续披露，Meta因为营收低于预期大跌逾10%，英伟达低位反弹，特斯拉迅速转涨。

很多投资者，都在担心新一轮的AI科技浪潮是否就此哑火，并且美债收益率居高不下，科技股短期遭受考验，有回调的风险。

那么小巴的看法是，首先，这些美股巨头前段时间确实很火热，大家多多少少有点恐高，那么一有风吹草动，短期回调是肯定的。

但如果我们长远来看，AI人工智能等等高端科技，是不是未来的发展方向，会引领改变我们的生活呢？

人工智能确实就是趋势，而且几乎是当今世界所有智慧大脑的共识。

并且咱们再三强调，投资美国市场是出于资产配置考虑，是为了避免投资单一市场可能引发的系统性风险，而不是奉行谁涨就投谁的逻辑。

美股走强的同一时期，日本股市、印度股市都走出新高，但咱们也没有让大家去追日本和印度股市。

在自己绝大部分资产都在国内的情况下，拿出一部分钱，投资当前TOP1的经济体，投资面向全球用户的行业巨头，实际上就是投资全球经济。

只要咱们是以配置思路去做，并且觉得未来全球经济可以是越来越往上走的，那么不必考虑太多短期操作的事情，如果有多闲钱的话，不妨通过定投多拿一点便宜筹码，把雪球滚起来。