虽然说，风来了猪都能飞起来，但暴涨行情后，仍有基金十年难回本。

比如，有一只基金叫“广发优势成长股票”，单位净值从1块跌到3毛多，亏损超过62%。

（来源：天天基金）

即使是在10月8日行情的顶点，单位净值仍只有0.4024元，亏损接近60%。

（来源：天天基金）

亏损60%，可不是涨60%就能回本的。

按照单位净值0.37计算，回本的计算方式1/0.37-1=1.7，意味着基金需要上涨170%才能回本。

170%的涨幅需要多久才能做到呢？

估计，再来两个牛市也解不了套。

根据wind数据显示，过去十年，股票型基金的复权单位净值增长率平均值是146.88%，中位数为130.51%。

如果股市未来十年延续过去十年的涨幅，不进行任何操作的话，这只基金再拿10年，也难回本，还是说拿到大家设想中的大牛长牛，长到20年后回本？

20年后，这只基金在不在也很难说了，基民陷入了清仓还是补仓的两难。

小巴简单看了下，基金大幅度亏损和频繁调仓有一定的联系。

要知道前段时间虽然大涨，并非所有人都吃到这一轮行情，宽基的表现要好于主动型基金。

踏空的机构不少，甚至有小部分主动权益基金在大涨行情中收益表现不佳，并且大幅偏离基准收益。

因为在政策密集出台之前，市场整体很悲观，不少基金经理会选择低仓位甚至空仓。

行情来得太急，根本没反应过来，广发这只基金也不例外，就连“私募一哥“和“私募小魔女”都没吃到肉。

私募排排网数据显示，在9月27日至30日，但斌旗下代表产品东方港湾马拉松1号涨幅不足1%。

李蓓有业绩的产品有2只，截至9月30日，半夏宏观对冲三期近三月收益为6.55%，半夏平衡宏观对冲近三月收益为7.22%，大幅跑输同期沪深300指数和上证指数。

如果我们把这次行情看做照妖镜，那么基金经理犯的错可不止踏空这一点。

传说中的牛市第一批受害者已经浮出水面，万家基金成功做到让持有人从上市第一天就开始亏钱。

10月9日，新上市的万家中证全指公用事业ETF，上来就直接亏了5%，被吐槽，唯一亏钱的玩法被找到了，基金经理除了不能赚钱，其他的都很专业。

这支基金8月22日开始募集， 9月11日成立，成立后跟踪的指数开始回升，基金经理一直不敢买，仓位很低。

所以，9月底的大涨，基金净值也没有特别大的波动。

（来源：天天基金）

（中证全指公用事业指数，中证指数官网）

国庆假期后，眼看着时间来不及了，因为10月9号就要上市，开放日常申赎。

根据规定，ETF在上市前，需建仓完毕，权益资产仓位需要达到90%。

（基金公告）

因为担心涨停无法满仓，基金经理10月8号早盘买入。

结果8号当天，指数高开低走，虽然跟踪的指数当日微涨，但万家公用事业ETF下跌了2个点，9号又赶上大跌。

结果就是，低点的时候不敢买，最后精准建仓在山顶，相比业绩比较基准，上市就跑输十几个点，难怪被人疯狂吐槽。

因为建仓被骂的不止万家基金，前面我们提到中证A500ETF，闪电发行。

10只基金在9月24日已经全部结束募集，刚好24号、26号高密集政策发布，市场氛围直接从寒冬到盛夏。

投资者十分担心基金踏空，10月8日才建仓的基金经理被骂建仓太慢。

结果，10月9日市场大跌，基民们又骂基金经理建仓太快了。

同一个动作被骂两遍，基金经理也是欲哭无泪，这里就可以看到，大家的情绪是多么患得患失。

回想短短半个月时间，疯牛行情下，一切都被放大了，市场充斥着回本的喜悦、踏空的遗憾、追高的纠结。

社交媒体上，很多人感叹没上车，没跑成，相互对比收益。

实际上，谁能做到在这轮2700点低点入场，再在3674点离场的完美操作，对能力、运气、人性等各方面的考验都太高了。

人是投资中最复杂、最难把控的因素，依靠主观判断投资，难免受到情绪的的影响，特别是一个情绪面特别热的市场，很难完全理性。

基金经理难做到，基民更难做到，主动基金的不确定性也在于此。

这两年，限薪、奔私的消息四起，主动管理基金越来越难做得起阿尔法，常被投资者口诛笔伐，而根据成熟市场的经验，指数基金和依靠大模型的投顾服务才是市场的趋势。

这次行情前，是连续几年下跌，不少人坚持不住，已经割肉离场。

而在这波快速反弹下，真正吃到这轮涨幅的，是那些坚持投资纪律，在市场底部坚持拿住且不断定投的那些人。

疯涨属于昙花一现，回调和震荡才是大概率的，没必要纠结短期行情，不妨趁此机会反思一下，在后续的投资中查漏补缺，继续修炼~