你说今天行情很差吧，上证指数只跌了1.65%，3000点尚在。

你说今天行情不差吧，两市共有5000多只股票下跌，微盘股中证2000指数跌了7%。

所以说现在这个行情，很分裂……

今天为啥下跌呢？网传与新版“国九条”有关。

啥是国九条呢？

国九条是指上周五国务院新印发的一份文件，文件的全称是：《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》。

因为这份文件里面一共9条意见，所以简称“国九条”。

历史上一共发过3次国九条，第一次是2004年，主要是为了解决股权分置的问题；第二次是2014年，主要是为了推进注册制改革问题。上周五的这个就是第三次。

有人说，每次发完国九条就有大牛市，2007年是大牛市、2015年是大牛市，其实不是这样。

第一次发国九条是2004年年初，那时候上证大概在1500点左右。

发完之后股市确实涨了，可没涨几天就又跌了。

跌到2005年半年的时候，上证都跌破1000点了，跌了三分之一啊。

跌三分之一是什么概念？

如果要是从3000点开始跌，跌三分之一，那是要跌倒2000点的，这能叫每次发完国九条就有牛市吗？

所以大家不要信网上那些鬼话，不是什么文件发了之后就立刻会有牛市。

虽然后面2007年上证涨到了6000多点，2004、2005这两年绝对是熊市。

如果要是说，“每次国九条都是在我国资本市场遇到较大困难时发布的”，这个说法会更准确一些。

但发了国九条之后过多久才能有牛市，这取决于我们解决困难的速度。

这次新发的九条里面，并不是每一条都与我们散户有关，而且国九条写的主要是宏观大方向，一些细节都是在后面配套发出来的各种征求意见稿里面。

其中对股市影响较大的是下面这几个：

1. IPO变难了。

之前A股更偏向于融资市场，2022、2023这两年，A股的融资额在全球都是名列前茅。

但是，这些上市公司并没有给投资者提供相当于他们融资额的回报，这就使得股价不涨反降，股民赚不到钱，没有获得感。

那怎么解决这个问题呢？提高上市门槛

比方说，最近3年累计净利润指标从1.5亿元提升至2亿元，最近一年净利润指标从6000万元提升至1亿元，并且在上市之前不允许突击分红，等等。

目的就是减少IPO数量，提高上市公司的质量。

2.限制减持。

大股东想减持，需要提前15个交易日预披露，并且将减持计划的时间区间由最多6个月调整为最多3个月。

针对现在被利用的绕道减持方式，比方说假离婚啊、转融通啊，这些口子也都堵上了。

并且，公司股票如果破发了、破净了，或者分红不达标，也不让减持。

总之就是，想上市，难；大股东想减持，更难。

大股东想减持，得让大部分投资者都赚到钱才行。

3.严格退市

主板的退市市值指标提到了5个亿，科创板还是3个亿。营收不够3个亿，还连年亏损，也会被强制退市。这几条都是为了清楚A股里面的那些僵尸股，壳股。

对财务造假的退市，执行的会更为严格。

4.鼓励分红

这里说的分红，也包含回购哈。

主板会对那些最近一年有盈利的，但最近三个会计年度累计现金分红总额低于年均净利润的30%，且累计分红金额低于5,000万元的公司，实施ST警告。

科创板方面股票的要求低一些，标准调整为3000万。

这部分规则主要是为了收拾那些万年不分红的铁公鸡的，它们只从A股融资，坚决不分红，现在要逼着他们拔点毛下来。

我很喜欢上市公司多分红，多回购。

但也不知道为什么，这一条在网上传着传着传成了“不分红就要退市”……

这个ST警告是要把股票退市吗？

不是的，马上要退市那个是*ST。

被ST警告的公司，它的股票会被改名，变成STxx，但它不会被强制退市。

只是被ST警告的公司，基本上就告别公募基金公司的股票池了。

这一条影响其实并不是很大，如果是按2023年报来看，可能也就两三百家公司会被ST。

而且这条要在2025年才执行，上市公司今年还有找补的空间。

我估计真到实施的时候，可能受影响的公司会在百家以内。

但从最近这两天股市的反馈来看，广大股民可不是这么认为的。

可能在他们看来，那些不怎么分红回购的股票，马上就要被退市了吧。

年初我们说过，中证2000位代表的微盘股，估值太高了，高高在上的估值才是悬在它们头上的达摩克利斯之剑。

每次一有点风吹草动，微盘股们就会往自己身上联想，“这是不是针对我的呀？”，然后就争先恐后的踩踏了。

在中证2000指数估值跌到合理范围之前，个人觉得，这两天的行情将是A股的主旋律，不会有太大变化。