一，光模块放量反攻，多只个股涨幅跑赢大盘

7月以来沪深300持续调整，昨日放量反攻，光模块多只个股涨幅跑赢大盘，中际旭创、新易盛盘中分别创下156.00、120.10元历史新高。截止7月9日收盘，中际旭创+6.88%、新易盛+4.50%、天孚通信+4.22%、太辰光+11.34%、联特科技+10.71%、博创科技+6.89%、光库科技+6.21%、仕佳光子+6.06%、华工科技+5.25%、源杰科技+3.49%

二，AI行业动态频频

苹果称Iphone16 AI手机出货量上调至9000万部；特斯拉Grok-2将于8月推出且下一代Grok-3将用10万卡H100训练；英伟达H200 Q2已进入量产期且Q3大批量交付。我们再次重申逢低布局迎接AI高潮行情，展望后续3-6个月。

光模块层面: 龙头厂商二季度业绩预计领军全市场，25年800G需求为1500-2000万只，且近期连续上修至区间上限；而1.6T需求500万只且预计大概率有持续上调空间。产业端从光模块到GPU到台积电都能陆续得到验证，置信度提升后AI算力个股往25年业绩估值切换。

近期光模块板块走势强劲，多家公司业绩有望实现环比增长及净利率提升，市场对中报业绩良好的标的表现积极。特别是一些具有高收入纯度和低估值的光模块公司值得关注。

三，光模块产业趋势:看好短期表现与长期升级潜力

随着以太网网络从400级向800级的升级换代，预计将带动1.6T和1.0T产品需求增加，展现光模块产业的增长潜力。

科技巨头在人工智能(AI)领域的投入不断增加，网络作为其中一个瓶颈问题日益突出，对光模块等网络设备的投资价值提出了新的要求。英伟达的以太网平台在提高数据传输效率和连接数上表现出色，新一代以太网解决方案提升了约1.6倍的带宽性能。数据中心网络架构不断进化，以适应AI技术发展的需求硅光技术和高性能接口如NVlink和InfinityBand被用于提高连接效率和性能。1.6T硅光方案的产业链进展良好，显示出在未来数据通信网络中实现高效连接和降低运营成本的潜力。光模块行业正处于重大升级之中，尤其是高速数据传输方面，1.6T级别产品已实现量产，同时对下一代3,2T技术的关注也在增加。因内企业凭借技术创新能力被认为是未来最具增长潜力的企业之一。

近期光模块板块走势强劲，尤其关注到部分公司如旭创新、一城天府第二季度业绩有望实现环比增长及净利率提升，市场对中报业绩良好的标的表现积极。同时，以太网网络的升级换代加速，从400级向800级过渡，预计将带动相关产品需求增加，其中1.6T和1.0T产品的市场需求预计将超过当前预期，展现出光模块产业的长远增长潜力

第一家：中际旭创

全球光模块龙头，份额及技术全面领先。800G放量推动24年业绩150%以上增长；1.6T EML+硅光方案验证进度领先，预计24Q3测试通过24Q4上量；硅光技术优势凸显，1.6T阶段凭借硅光份额有望稳中有升。若根据25年2000万/600万只800G/1.6T指引，公司25年业绩有较大上调空间，继续坚定看好！

第二家：天孚通信

Q2插芯原料紧缺缓解，无源人员产能不足问题解决。有源方面800G光引擎出货顺利，1.6T光引擎实现交付且预计Q4大批量。泰国工厂预计24年9月设备到位，最快将于12月实现量产。公司1.6T阶段份额稳定，市场对份额顾虑所带来的估值压制因素消除。目前估值仅15倍，性价比好持续推荐。

第三家：新易盛

24年400g放量推动业绩超预期高增长，25年通过向Mellanox代工，实现新客户及新产品1.6T从0到1突破，叠加25年AWS和META的大规模800G采购需求，预计25年高成长，目前估值17倍继续推荐！

第四家：光迅科技

全球光模块市场整体规模将从2020年的96亿美元增长到2026年的209亿美元。其中数据通信市场规模占比将由55.2%提升到2026年的77.2%，成为光模块市场增长的主要驱动力。

第五家：000XXX

在连接方面，公司围绕5G-A、全光网络、6G等新一代ICT技术持续演进。在5G-A方面深耕算法、芯片，深度参与全球5G-A标准制定工作；同时把握光接入千兆升级、光传输400GOTN等市场机会。

最后一家最具潜力，也是我最看好的。

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