做空中国市场是外资近年非常流行的策略。方式是做空中国股票的 ETF。富时中国 25 指数 ETF (FXI) 以及富时中国 250指数是投资大型中国公司的较知名基金。

据市场分析公司S3 Partners的报告，受刺激措施推动的中国股市反弹，已导致做空美国上市中国股票的交易员损失约69亿美元。在一系列政策宽松措施的支撑下，中国基准沪深300指数已从9月13日的低点上涨逾27%，而追踪在美国上市的中国股票的纳斯达克金龙中国指数则飙升逾36%。

S3 Partners 的数据显示，这一大幅上涨抹去了空头今年积累的约 37 亿美元利润，目前已导致约 32 亿美元的未实现亏损。S3 Partners 预测分析董事总经理 Ihor Dusaniwsky 提到，空头在近期反弹之前就已从下跌的市场中建立头寸中获利。然而，自反弹开始以来，做空的速度已经放缓。

在中国意外推出一系列刺激政策之前，做空中国股票是一种流行的策略。就在上个月，美国银行对全球基金经理的一项调查发现，19% 的受访者认为做空中国股票是最拥挤的交易，仅次于做多所谓的“七大科技股”。

S3 Partners 的数据显示，做空者最痛苦的交易是做空阿里巴巴集团 ( BABA，Financial ) 和京东 (JD)。另一方面，做空蔚来 (NIO)、理想汽车 (LI)、小鹏汽车 (XPEV) 和拼多多 (PDD) 的交易者仍在获利。

近期在美上市的中国股票猛烈‬反弹，将‬迫使‬空头平仓‬。大量空头回补进一步推高股价。杜萨尼夫斯基指出，如果空头开始回补仓位，阿里巴巴 ( BABA，金融) 的股票可能受到的影响最大，因为该股在反弹前被大量做空。如果股价波动，空头回补和多头买入的结合可能会增强上涨势头。