睿见2024-07-27当前美国最头疼是，在加息过程中，股市涨幅实则有限。昔日美国将回流资金引导至大宗商品市场，导致大众商品价格上涨，但随之而来的是通胀压力。通胀问题若扩散至全球，美国可借此机会缓解压力，然而在当前逆全球化时代，此策略并不奏效。现在最怕中美冲突的，其实是欧美，倘若冲突爆发，短期内将产生巨大冲击，欧美作为全球单一超强国家团体的资本溢价将不复存在。

美国吸引大量资金回国后，面临一个问题：资金该如何运用？投资大宗商品，通胀压力剧增，可谓自寻死路。因此，美国希望引导资金投向美债，然而机构投资者却纷纷却步。美国各大银行投资美债均以失败告终，诸多机构对此心生恐惧。于是，资金涌向股市，造就了本轮加息过程中股市的繁荣景象。投资股市需有故事支撑，何谓故事？人工智能（AI）便是其中之一。了解这一历史背景，方能明白美国股市上涨的本质。若驱动股市上涨的因素消失，再幻想美国降息后创新高便毫无根据。未来若真的降息，资金将流出美国。明白这一逻辑，便可知为何要关注全球价值洼地。美国在菲律宾、日本、韩国等地制造事端，皆因旨在破坏这些地域的投资环境。理解这一逻辑，便能做好中长期布局。

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莫睿

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