IT桔子数据显示，自2017年以来，中国新成立的天使投资机构数量呈现逐年下降的趋势，2022、2023年国内新成立的天使投资机构数量均为个位数。这种锐减的趋势显示投资市场的增量有限，存量竞争加剧，“赢家通吃”的现象更普遍，成立新基金需要承担更高的风险，更为审慎。接下来，我们重点关注于2021-2023年新成立的32家天使投资机构——看看这些机构的创始人都是什么背景？主要看中投资哪些行业？又有什么创新的形式？
这些投资人自己单干，创立了新的天使基金
在创投圈，尤其是早期投资的语境中，往往是“人在事先”，对于人的关注总是在第一位。所以，我们认为应该先从人的角度来了解了解，便于后期也理解他们所做的事情。从创始人的背景来看，近两三年创立的投资机构依然是由投资圈人士、深耕该行业的从业者、连续创业者和学院派这几类。这些创始人背景各异，但都在各自领域内具备深厚的积累和独特的视角。第一类最顺理成章，行业投资人出来创立的机构。 这类投资人通常在投资领域积累了丰富的经验和广泛的人脉网络，因此他们创立的投资机构往往专注于他们长期关注和深入研究的领域。Capital O 创始合伙人刘大卫（David Liu）先后在ZP Capital治平资本、鼎晖投资和云九资本工作，主导包括图森未来、文远知行、晶泰科技、芯视界、Theta Lab等项目投资。拾萃资本由吴家璐创立，吴家璐拥有20年医疗从业及创业投资经验，曾为医生，从2011年起就职于启明创投开启医疗投资生涯，后加入辰德资本任投资合伙人；并在2019年创立领衔健康医疗基金，专注于医疗器械及生物技术的早期投资。2021年再次创立拾萃资本。清波基金的创始人吴宇洲、殷明波、曹抒阳均有过投资机构工作经历，吴宇洲曾在凯辉资本、云月投资等工作，殷明波曾担任奇虎360战略投资部投资经理、达晨创投高级投资经理；曹抒阳清新资本合伙人，曾任凯辉基金投资经理。少年资本由知点资本、红杉资本联合发起，创始人张啸是美国 Skywood Capital（天木资本）创始合伙人、德克萨斯新兴产业基金合伙人。元宇宙资本创始合伙人陶荣祺于2014年1月从传统金融行业转行进入比特币中国，之后他对数字货币行业的专注长达8年，包括——在2016 年上半年加入社区区块链项目小蚁（NEO）任VP，2017年联合创立了区块链/web3早期投资机构NGC Venture，2018 年创立专注于数字货币和传统金融领域的投资研究机构X-Order，2021年再次创立了元宇宙资本。（陶荣祺先生不幸于2022年因病去世）辰峰资本合伙人张曾超在深圳高新投、深圳加法创业投资等多家机构有长期投资经验；深泉投资创始人罗冀曾担任国新启迪基金执行董事；越南麒麟资本（Kirin capital)的创始合伙人王卫亚曾是二级市场从业者，有多年证券行业从业经历；Generative Ventures创始合伙人汪天凡曾担任BAI资本合伙人。第二类是有余力也有一点名气的创业者做投资。“创而优则投”是创投圈的调侃共识，也是创业和投资相互反哺的侧面论证。有些创业者在拥有企业创办运营的经验后，转而投身于投资领域。比如，Atom Capital创始合伙人杨孟彤(Melissa Yang) 早年在美国创办了在线度假公寓租赁公司Escapia（2007-2009年），后来公司被途家收购，担任途家联合创始人兼CTO。2023年，她出来做了新的天使基金。深熊资本的创始合伙人张海春也是一位连续创业者，此前曾参与创办了雷锋网、易致机器人等，是MECHA机甲智能CEO。第三类来自知名大厂，具有产业+投资背景。公开资料显示，深涧资本创始合伙人张婷曾任阿里云战略投资总监，主导投资了七牛等企业。真知资本由百度早期创业元老任旭阳创办，任曾任百度市场与商务拓展副总裁，长期负责百度的战略合作、投资并购、市场公关和商业拓展；曾先后牵头创办爱奇艺、一点资讯、海致科技等独角兽企业并担任董事。还有一种是学院派背景的创始人和圈子型的校友基金。 如2022 年新成立的海棠基金，由天津大学校友企业家主导设立，主要投资天津大学师生、校友及其他院校和科研院所高质量科创项目；截至目前投资的项目多达十几个。成立于2022年的清智资本，是在清华大学智能产业研究院（AIR）支持下成立的早期创投基金；以及由长江商学院甘洁教授发起的METI项目（长江商学院与李泽湘教授的XbotPark基金合办）迭代而来的知行研究院。
新天使机构，已经垂直细分到这个程度了
这几年来，作为“初出茅庐”的新机构，除非相当知名的大佬级别人物有底气做盲池基金，但凡靠谱点的机构都会明确自身的优势，找准赛道，连天使阶段也要主打垂直细分领域。甚至有的机构为了打出差异化，划定了一个更加细分专业的赛道，而不是一个宽泛的行业。比如：目前专注于餐饮消费赛道的山竹资本、专注于跨境电商产业链的清波基金、聚焦于能源材料技术创新领域投资的萃英创投、专注AI、大数据和云原生领域早期投资的Atom Capital等。还有家新机构另辟蹊径，主打投资一个地区——越南麒麟资本，专注越南市场的跨境投资。总的来说——从具体行业来看，近年来新成立的投资机构专注于硬科技和大消费领域的居多。专注硬科技、先进制造领域的新天使机构：兴牛资本，专注于半导体行业；诚壹资本，重点关注智能制造、企业服务、科技消费赛道；辰峰资本，重点聚焦在泛半导体、新能源、新一代信息技术等领域；不同资本，主要关注新消费领域、TMT、企业服务和智能制造行业的早期投资。
关注数字经济、web3的新天使机构：A&T Capital，关注Web3和金融科技、区块链，发掘并投资早期的创新区块链技术基础设施以及高速增长的应用层；元宇宙资本，专注于元宇宙和数字经济早期阶段；Generative Ventures，专注于Web3.0、区块链、人工智能等领域的加密投资基金。清智资本，已经参与10家人工智能/AI创业公司的早期投资，包括诺谛智能、光影焕像、恺望数据、智平方、水木分子等；深涧资本，关注ICT互联网、电商、云生态、大数据企业服务SAAS领域；
专注于大消费领域的天使机构：火凤资本，致力于研究年轻人最潮最热的消费和文化娱乐领域，其中包括动漫二次元、汉服lo装、手办潮玩、潮牌服饰、零食饮料、音乐、偶像、综艺、影视、游戏、AR/VR/MR、现场娱乐等；深熊资本，专注于消费与科技结合的市场投资机会；少年资本，关注出海、电子商务等领域；人山资本，关注消费赛道；
专注于医疗领域的新天使机构：中喜基金，专注于医疗大健康领域早中期项目投资；拾萃资本，专注医疗器械及前沿生物技术的投资机会，已投资了6家医疗公司。
创业制片人、RBF？还有新模式、新概念
不同于上一批的天使基金，这些新机构除了主打垂直细分赛道外，在形式和模式上也有微创新。小数桔创投采用“RBF式股权投资”模式，通过现金增资进行股权投资，与门店成为风险共担、利益共享的共同价值体，孵化出向家凉皮、满冠新势力等企业。据公开资料，小数桔创投并不直接提供资金入股，而是通过为实体门店提供两年的房租，成为他们的小股东，并在后续在发展过程中为其提供营销助力与扩张支持。如2023年，小数桔帮助向家凉皮在全国范围内招加盟商，并为每个加盟商一次性缴纳2年房租，仅几个月时间，向家凉皮在山东淄博当地已超过30家门店。这看起来就是前港交所CEO李小加创办的“滴灌通”模式的翻版。不过，滴灌通发展迅速多了，且最近还出现了裁员一百多号人、战略调整的消息（前期增长太快）。真知资本将自己定位为“创业制片人”（Venture Studio），这是个新概念。据悉，Venture Studio模式在美国较为流行，成功案例包括美国常青基金SHV成功孵化Snowflake，获得数百亿美元的回报。有别于传统的VC、孵化器模式，在Venture Studio的模式下，投资人主动转变身份，由局外人变为入局者，他们主动寻找合适的联合创始人，创办并孵化公司，还会参与企业的战略制定、日常运营等工作。通俗地理解是——用创业的方式做投资，以联合创始人的角色深度参与项目。其中，萌友智能便是由真知创投与魏强博士联合创办，魏强博士曾先后在松下、京东灵隆科技、华为、安克创新等公司负责创新硬件产品的研发工作，公司致力于打造智慧能交互的家庭机器人；其宠物机器人可思考、表达情绪与肢体动作。早在2021年，真知创投合伙人周玉黍博士和魏强博士在关于方向的选择上进行了很长时间的讨论，深度参与萌友智能公司的筹办、团队搭建等过程。而魏强博士则更多专注于机器人软硬件的产品研发，双方的分工各有侧重。2024年，萌友智能获得真知创投独家投资的300万美元。后续，是否有更多的VC机构看好和投资这个项目呢。拭目以待。最后，与钱最近的地方总是鱼龙混杂的，在近两三年成立的新机构中，我们也发现了个别值得警惕的机构。有些新天使机构可能不专业，或者传递一些错误的信息和认知，甚至还会出现骗子，吹嘘自己是全能型、陪跑到IPO，打着投资的幌子，干的实际是不明不白的生意（比如，秭方资本）。 创业者在选择合作的投资机构之前，要多做背景调查、要尊重市场规律，别想天上掉馅饼的事儿。
作为创新生态中最前置的角色，天使投资机构是创业者最早接触到的人和钱。它不仅为创业企业提供早期的资金支持，而且在向外界传递着投市场的状态。当下市场环境并不容易，能出来做天使投资的人值得十分的尊敬，他们为创新、为未来提供资金，也提供信念。
专业、守正，才能走的更远。
* IT桔子筹备的2024年度天使投资报告即将完成，敬请期待
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