市场回顾：

本周央行公开市场累计净回笼3471亿，政策利率维持不变，重点关注下周央行公开市场操作情况。银行间资金利率小幅上行，DR007运行在1.73-1.85%的区间，3个月SHIBOR持平1.84%，股份制AAA同业存单1年收益率上行4BP至1.97%附近。

本周债券市场利率品种表现好于信用品种。利率品种方面，1年国债下行4BP至1.5%，3年下行9BP至1.69%，5年下行4BP至1.85%，10年下行4BP至2.15%；1年国开上行1BP至1.69%，3年国开下行3BP至1.88%，5年下行2BP至1.96%，10年下行2BP至2.23%。信用债方面，收益率整体上行，信用利差走阔4-10BP，期限利差、等级利差走阔，中短期票据AAA1年收益率上行5BP至2.02%，3年上行5BP至2.11%，5年上行6BP至2.22%；AA+1年收益率上行6BP至2.11%，3年上行7BP至2.22%，5年上行8BP至2.32%；AA1年收益率上行5BP至2.15%，3年上行6BP至2.26%，5年上行7BP至2.38%。

重要数据与事件：

8月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%，均维持不变。

8月23日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔发表关于美国经济前景的讲话，他表示政策调整的时机已经到来，政策的走向是明确的，降息的时机和步伐将取决于数据、前景以及风险的平衡。

市场展望：

8月以来，债市明显波动，近期市场情绪小幅回暖。考虑到经济修复、货币政策预期、供需结构等，目前整体基本面环境对市场仍有支撑。但也要注意监管对市场一致预期的关注、专项债发行加速、增量政策加码等因素扰动，债市波动或有所增大。组合操作上需关注资产价格赔率，保持组合的流动性，同时根据市场环境变化灵活调整组合久期。

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