上周五盘后，央行宣布对中小银行实行定向降准。而今日全球市场大反弹，节后A股稳了吗？

四月第一周，A股展开艰难筑底走势，权重股带动大盘守住2700点并展开对于2800点的再度冲击。周五两市虽然未能延续红盘态势，但看得出来，明显是避险资金对于清明小长假的不确定性进行的保护性动作。

在全球大放水后，市场一直都有降息的期待，周五收盘后，好消息来了，央行宣布对中小银行实行定向降准。此次定向降准可释放长期资金约4000亿元，平均每家中小银行可获得长期资金约1亿元，有效增加中小银行支持实体经济的稳定资金来源，还可降低银行资金成本每年约60亿元，通过银行传导有利于促进降低小微、民营企业贷款实际利率，直接支持实体经济。

降准虽然没有降息放水力度大，但也是刺激经济的有效手段，政策宽松的基调进一步明确，对行情肯定是利好！

除了国内的政策，外围几个关键因素似乎也情况不错。

美股方面，美联储无上限的注水，流动性再出问题的概率很低，流动性危机基本已经过去。

油价方面。还是取决于沙特、俄罗斯、美国三家的博弈。在“欧佩克+”原定于4月6日召开的会议被推迟后，国际投资者担忧原油减产或面临挑战，国际油价也一度走低。不过，沙特消息人士4月6日称，沙特将在4月9日主持“欧佩克+”视频会议，将在4月10日发布5月原油官方售价，原油市场情绪稍稍开始乐观。克里姆林宫声明称，俄罗斯总统普京当前没有计划与沙特和美国总统特朗普进行交流，估计还是想争取更多筹码，因为大家都知道美国现在急了。

再说最关键的疫情。当前新冠疫情仍是影响全球市场的重要因素，直接影响全球经济活动，导致除了抗疫物资外的其他多数商品需求萎缩，从而影响全球经济增长，多国PMI指数急降，进出口显著下滑，失业率上升。

总体来说，全球新冠疫情防控形势依旧严峻，但也有一些好的信号：

（1）4月5日全球新增病例数7.5万 系一周来首次下降。

（2）韩国单日新增确诊病例自2月20日以来时隔46天首次跌至50例之内。

（3）意大利4月5日新增病亡525人，是自3月19日以来最小的单日新增数，而新增确诊病例也是五天来最低。

从外围市场表现来说，周一，除了因清明尚在假期中的A股，全球股市一片喜色。截止现在发文时间，亚太股市周一纷纷大涨，日本、澳洲、印尼股市均大涨超过4%，韩国股市收盘大涨3.85%，报1791.88点，创出今年3月下旬以来最高收盘点位。

值得注意的是，韩国、印尼股市自近期最低位反弹幅度已经超过20%，单从技术面来看，已进入技术性牛市，不过这样大幅度的反弹也是在前期大跌的基础上。

消息面上，在日股收盘后，日本首相安倍晋三表示执政党支持9880亿美元刺激措施，约占日本2019年GDP的20%。

港股周一也大幅上涨，恒生指数收涨2.21%，蓝筹股全线飘红。接力亚洲股市开盘的欧洲主要股指也纷纷大涨，德国股市开盘后不久涨幅即超过4%。

对A股有一定预示作用的新加坡A50期货周一也大幅上涨，盘中涨幅一度超过2%。

从国内流动性信号来看，中央政治局会议凝聚共识后，货币、财政等一揽子政策落地提速。配置型资金主导北向资金恢复净流入，上周北上资金上周连续第二周实现净买入，周累计净买入金额达到81.48亿元。产业资本回购和增持日益频繁，未来以战投渠道入场意愿增强。

总体来说，海外恐慌变数和国内“政策松”变数已在发生，但海外疫情拐点并未出现和3月制造业PMI显示国内“数据强”信号并不明确，短期仍将制约市场。而随着上面提到的积极信号的出现，以及国内政策不断加码，最终效果有望逐步体现。

操作上，没理由过分悲观，当然，现在也没到重仓的时候，此前多次说过，在半仓的基础上随着行情变化逐步调整才是当前的良策。配置上，重点关注逆周期相关的纯内需标的，包括新基建（5G、大数据）、大消费（食品、汽车），其次是一季度业绩较好的细分领域（食品、医药、游戏、在线教育等）。