猪价2月初筑底反弹，目前延续该态势，涨价近3元/公斤。一方面市场对二育有一定预期，再加上去年十月左右疫情引发对后续阶段供应的担忧，促进市场这轮涨势。春季需求动能不足，春节后供应总体尚可，二育目前价格优势并不大，市场上涨的持续性尚存疑，近月2405合约在15.6元/公斤左右，二育的成本在15.8元/公斤以上，二育的动能放缓，而之前二育的规模体量并不足以推动市场继续大幅飙升，5月合约提前反应利多后仍有磨底可能。5月之前的市场又较为抗跌。 后续7月份随着需求回暖预期，供应收敛预期，再加上二育的躁动空间，不排除仍有一定上行空间，下半年其余合约则可能仍有压力。需要关注后续二育动向规模，指标上观察出栏体重、标肥价差指引，另外关注能繁数据看去化程度。维持逢高做空的策略，关注9-5月价差走向，超预期依然逢高做空去锁定利润。