AI热潮中遭冷遇,寒武纪到底怎么了?

BT财经数据通 2023-10-11 11:30:22

AI芯片巨头寒武纪在人工智能热潮中却被资本抛弃了。

”2023年以来,受ChatGPT热潮推动AI概念股都居高不下,特别是英伟达股价创历史新高,市值突破1.2万亿美元,同赛道的国内AI芯片龙头寒武纪,却遭遇了不同的待遇。

最近,AI芯片领域的寒武纪,遭遇了创投股东的集体减持,国投创业基金、古生代创业、南京招银、湖北招银、宁波瀚高投资,这五家寒武纪创投股东,几乎将持有的股票清仓,套现超过40亿元。

股价方面,寒武纪6月下旬以来一直跌跌不休。如此背景下,寒武纪在近日突发公告称,公司实际控制人、董事长、总经理陈天石博士出具不减持承诺,与此同时公司也祭出了回购大招,期望可以稳住阵脚。

之所以遭遇清仓式减持,似乎因为寒武纪业绩持续亏损,始终无法盈利;以及股价今年实现回暖,因此赶快套现离场。与此同时,寒武纪对于研发投资的减少,以及对于资金的过度依赖,也让不少投资者对其产生质疑。

为了解决盈利困难的问题,寒武纪也在进行降本增效,提高自身产品的毛利率;同时,虽然其业绩、股价表现一般,但在科研上依然不容小觑,拥有的专利数量、市场份额,都位列AI芯片行业前列。

如今,AI芯片的大发展,让行业中的各家企业,很多都获得了资本青睐;但是,想要在市场中始终保持优势地位,仅有资本的加持似乎不够,在技术上拥有过硬实力,也许才是获得成功的关键。

创投股东大逃杀

进入2023年后,AI芯片等产业的火爆,让一波概念股飞上了天,作为一家AI芯片公司,寒武纪也不例外。

自从2020年上市以来,寒武纪股价一路走低,但是自从2023年开始,其股价迅速实现增长,A股股价由60元左右,一路涨至260多元的最高点,市值超过千亿元。

但是,这种良好的态势,却并没有保持很久,自2023年6月以来,寒武纪股价屡屡下跌,如今股价仅为最高点的一半;同时,寒武纪的创投股东们,行动一致的清仓式减持,也引起了不少人的担忧。

2023年9月22日,寒武纪发布公告:宣布创始股东国投创业基金,已减持寒武纪739万股,占其1.85%的股份,套现14.81亿元;此次减持计划完成后,国投创业基金仅持有寒武纪1176股,持股比例为0.0003%,相当于股份清仓。

而在8月25日,寒武纪发布公告称:其另一家创始股东,苏州工业园旗下的古生代创业,已将上市前持有的1.49%股份清仓,累计套现10.71亿元,正式退出寒武纪股东行列。

2023年6月,南京招银的凌霄股权投资基金,以及湖北招银股权投资企业,也将IPO前持有的寒武纪股份清仓,减持比例分别为0.78%、0.38%,两者分别套现3.88亿元、1.91亿元。

其实,早在2023年3月,创投股东针对寒武纪的减持计划,就已完成了第一阶段。

三家寒武纪创投股东,国投创业基金、宁波瀚高投资、古生代创业,在2022年底至2023年3月,分别减持了寒武纪1.68%、0.79%、1.07%的股份,分别套现4.66亿元、2.25亿元、3.61亿元。

其中,宁波瀚高投资在此轮减持计划中,就完成了对寒武纪的清仓,而股东国投创业基金,与宁波瀚高投资为一致行动人。

截至目前,寒武纪的五名创投股东,几乎已全部完成清仓,累计减持套现41.83亿元。

为了应对股东减持带来的影响,寒武纪也在采取行动,试图挽回投资者们的信心。

9月26日,寒武纪发布公告:宣称其实际控制人陈天石,承诺将不以任何形式,减持寒武纪公司股份,有效期至2024年12月31日。

同时,寒武纪还在9月26日宣布:将以集中竞价的方式,对公司股份进行回购,回购股份比例为0.03%,交易金额总计1601万元;而在进入2023年以来,寒武纪已经多次回购公司股票。

利润、股价跌跌不休

这五位创投股东,之所以清仓式减持寒武纪,似乎源于两个原因:

首先,寒武纪的业绩情况并不乐观,公司自上市以来,始终不能实现盈利。

财报显示:2023年上半年,寒武纪实现营收1.14亿元,同比下降33.37%;实现净利润负的5.45亿元,同比上升12.46%。

而自从A股上市以来,寒武纪就始终处于亏损中。财报显示:其2020年亏损4.35亿元,2021年亏损8.25亿元,2022年亏损12.57亿元,2023年上半年亏损5.6亿元,上市以来累计亏损31.5亿元。

与此同时,在其未上市的2017年至2019年,寒武纪分别亏损3.81亿元、0.41亿元、11.79亿元,上市之前就已亏损超16亿元。

在另一边,财报显示:在2020年至2022年,寒武纪分别实现营收4.59亿元、7.21亿元、7.29亿元,虽然营收规模如今还在增长,但速度已明显放缓。

其次,寒武纪A股股价,曾长期处于低位,因此当股价快速上涨时,创投股东为了资金落袋为安,会选择套现离场。

自2023年1月开始,寒武纪股价快速上涨,到4月份达到高峰,股价翻了4倍;在这时,国投创业基金、宁波瀚高投资、古生代创业,都在股价上升期间,对寒武纪进行了减持。

这之后,寒武纪股价出现短暂下跌后,在2023年6月再次达到高点,但随后股价便开始持续下降。

而在股价下降过程中,寒武纪五位创投股东,很可能为了避免股价进一步下降,导致自身权益受损,而选择清仓离场。

不论是经营业绩,还是A股股价表现,头顶AI芯片光环的寒武纪,表现似乎都不亮眼;而业绩、股价之所以下降,似乎与其经营策略有关。

财报显示:2023年上半年,寒武纪研发人员980人,占公司总人数的77.47%,研发人员薪酬总计3.05亿元;而在上年同期,寒武纪研发人员1207人,占公司总人数的80.04%,研发人员薪酬总计3.73亿元。

可以看出,与去年同期相比,寒武纪研发人员减少了227人,研发人员占公司总人数比,下降了2.57个百分点。

另一边,在2023年上半年,寒武纪研发投入资金为4.83亿元,相比去年同期的6.29亿元,减少了1.46亿元,同比减少了23.32%。

与此同时,财报显示:截至2023年上半年,寒武纪共有在研项目9个,涉及智能处理器架构、云端智能芯片、硬件平台等,累计投资金额46.65亿元。

另一边,在2022年,寒武纪为了扩大融资,用于工艺平台芯片项目、智能处理器研发项目,还进行了股票定向增发,累计发行1380万股,募集资金16.72亿元,这部分股票将于今年10月13日解禁。

被资本抛弃,还能重整旗鼓吗?

可以看出,业绩、股价持续走低的寒武纪,研发方面虽然减少投入,但是其为了项目进行,依然在募集资金。

另一边,不断亏损的寒武纪,研发之外的成本,也在进行收缩。

财报显示:2023年上半年,寒武纪营业成本0.33亿元,同比下降56.91%;销售费用0.38亿元,同比上升16.67%;管理费用1.28亿元,同比下降31.6%。

在开支缩小的情况下,寒武纪的毛利率,同比得到了提升。财报显示:2023年上半年,寒武纪毛利率为70.88%,与去年同期相比,提升了15.93个百分点。

与此同时,在2023年上半年,寒武纪虽然研发费用减少,但其在研发上的投入,占公司营收的421.56%,与去年同期相比,提升了55.22个百分点。

这样看来,寒武纪虽然遭遇股东抛弃,但是其自身依旧拥有一定实力,未来股价还有提升的可能。

根据天眼查App显示:中科寒武纪科技股份有限公司,注册资本4.17亿元,是一家从事科技推广,和应用服务业为主的企业。主营应用于各类云服务器、边缘计算设备、终端设备中人工智能核心芯片的研发、设计和销售。

与此同时,财报显示:2023年上半年,寒武纪新增专利申请54项,获得授权专利146项,新增软件著作权1项。

截至2023年6月30日,寒武纪累计申请专利2774项,其中境内专利1789项,境外专利692项,PCT专利293项。公司已获授权专利1011项,其中境内专利718项,境外专利293项。同时,寒武纪目前还拥有软件著作权64项,集成电路图设计6项。

有关专利技术等方面的储备,让寒武纪虽然业绩亏损、股价下跌,但依然拥有价值;毕竟,其所在的AI芯片领域,未来发展空间巨大。

《AI芯片行业发展前景预测,与投资战略规划分析报告》(以下简称《报告》)显示:在2022年,全球AI芯片市场规模达到360亿美元,中国市场规模约为72.21亿美元。

其中,截至2022年年底,中国AI芯片投资领域,共发生了93起投资案例,总金额达到215.15亿元。如今,中国AI芯片公司注册数量增长迅速,从2017年的1110家公司,上升至2021年的13492家,年均复合增长率为86.7%。

同时,《报告》还显示:在2023年AI芯片领域中,市场排名前五位的企业,分别是华为海思、寒武纪、百度、中科院计算机所、深鉴科技。

其中,华为海思的市场份额为24.8%,寒武纪市场份额为14.3%,百度、中科院计算机所、深鉴科技,市场份额分别为13.5%、12.8%、10.6%。

可以看出,在如今的中国AI芯片市场,寒武纪位列行业第二,仅次于老大华为海思,未来随着产业的壮大,寒武纪也许有很大前景。

但是,对于AI芯片领域来说,技术上的一次突破,就可能换来市场份额的逆转,而资金相对紧张,手里弹药不多的寒武纪,想要在市场上保二望一,还要把手里的牌打好才行。

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