最新高盛商品研报把铜看涨周期推后到2025年，下调原油年内高点，对全商品系列除了黄金几乎均看转弱，高盛作为全球百年投行老罗向来重视其分析逻辑，白银从老罗模型而言看到了不一样地方，供大家学习参考。

白银上半年以34%涨幅傲视整个商品，白银下半年是否会再启动一波？

今天给到大家三张图，一张是国内期货交易所库存和白银价格叠加图，一张是上海黄金交易所白银库存和白银价格走势叠加图，一张是COMEX白银库存和价格走势叠加图。

这三张图如何用？库存与白银价格具有强指导关系，库存走高最终会刺激价格形成压制下行，反过来当库存持续走低最终会刺激价格上行，对比三张图老罗发现库存和白银价格具有一定滞后关系，库存大概率先于价格见顶和见底。

从2020年以来上海黄金交易所/上海期货交易所/COmex白银库存均进入白银去库长周期，这和白银用量最大产业赛道切换有关，赛道增速不止白银去库不止，库存去库进入周期下行会不断刺激白银价格处于周期上行？下面接着分析。

当前三家去库共振为历史上最长共振周期。白银去库对应一个长坡道，巴菲特有句名言，找到一条长雪坡道，雪球会越滚越大，提示锚定好相信很多投资者资产都能得到中期好回报拿到好结果。

2020年作为三家库存共振转折，也是从这一年开始老罗黄金圈持续提示白银逢低配置多头的中期价值，库存去化四年，白银底部抬升四年，老罗黄金圈给到金银逢低配置中期策略连续4年帮助学员拿到好结果。

白银库存未来会不会出现累库拐点？关于这个维度分析，老罗给到学员分析中从中国工业成品库存和工业营收两个维度给到了分析，老罗直播课程中会把这个逻辑给到非学员，欢迎粉丝预约老罗年年有余黄金白银直播分析课程。

老罗黄金圈五年圈子，20年交易员领航，金银策略连续五年实现正收益，与自律/专业/专注者同行共进，提升赢面，聚焦复利。